中信證券研報認為，總結歷史規律 ，黃金的長期價格走勢與地緣政治和經濟形勢高度相關 。黃金價格上行的驅動力通常來自地緣政治的混亂和美國經濟的弱勢表現
，下行風險則可以總結為五類：美國經濟轉好、美聯儲轉鷹 、美國強財政紀律
、地緣局勢緩和、全球央行賣金，而目前這些風險都不顯著
。從長期來看 ，黃金仍然受益于逆全球化風險帶來的全球流動性的擴張和偏好抬升。近期金價大幅波動主要由中美經貿關系和降息預期驅動 。展望明年
，多種因素仍然很可能主導金價上行
。

（文章來源：人民財訊）