金價，再創歷史新高！

　　9月1日亞洲市場盤中 ，COMEX黃金期貨一度漲超1%，最高觸及3552美元/盎司
，再創歷史新高；現貨黃金盤中突破3480美元/盎司，已逼近4月份創下的歷史新高；現貨白銀盤中一度漲超2% ，自2011年10月以來首次突破每盎司40美元 。今年以來
，現貨黃金漲幅超過32%，現貨白銀漲幅更是接近40%。

　　近期 ，在美聯儲降息預期的推動下
，黃金 、白銀價格持續上漲
。今日，A股黃金概念股受到資金追捧 ，西部黃金、盛達資源等多股漲停
，中金黃金
、山東黃金、紫金礦業等紛紛大漲。

　　歷史新高

　　自8月20日以來，黃金 、白銀價格持續上漲 。上周 ，黃金
、白銀累計漲幅均超過2%；本周一
，黃金、白銀價格繼續沖高
。

　　今日，COMEX黃金期貨一度漲超1% ，最高觸及3552美元/盎司，再創歷史新高；現貨黃金漲幅也一度超過1%
，最高觸及3486美元/盎司，距離今年4月份創下的歷史新高（3500美元/盎司）僅相差14美元/盎司；現貨白銀盤中一度漲超2% ，并突破40美元/盎司
，創出近14年新高。

　　美國總統特朗普對美聯儲的頻頻攻擊，引發了人們對該央行獨立性的擔憂 。在地緣政治局勢緊張和金融環境不確定的背景下 ，投資者對避險資產的強烈需求推動金銀價格走高
。

　　美聯儲主席鮑威爾在8月22日的講話中釋放信號
，或將在9月16—17日會議上啟動降息，以緩解勞動力市場疲軟壓力。市場普遍預期 ，美聯儲降息25個基點幾乎板上釘釘
，但在特朗普掀起人事風暴后，降息幅度及后續路徑均面臨更大不確定性 。

　　據CME“美聯儲觀察 ” ，美聯儲9月維持利率不變的概率為12.6%
，降息25個基點的概率為87.4%
。美聯儲10月維持利率不變的概率為5.6%，累計降息25個基點的概率為45.8% ，累計降息50個基點的概率為48.6%。

　　特朗普8月25日以涉嫌住房抵押貸款欺詐為由，解雇美聯儲理事莉薩·庫克 。8月28日
，庫克在美國哥倫比亞特區地方法院對特朗普提起訴訟，稱特朗普無權將她解職
。有美媒指出 ，這是美聯儲100多年來首次出現總統將理事解職的情況
，標志著特朗普與美聯儲的斗爭“顯著升級”。

　　美國關稅政策的不確定性，也推升了市場對黃金的避險需求 。當地時間8月29日 ，美國聯邦巡回上訴法院以7比4的投票結果裁定
，特朗普政府援引《國際緊急經濟權力法》實施的多項“普遍性關稅
”越權 、違法。特朗普拒絕承認該裁定結果，并宣布將上訴至最高法院
。輿論認為 ，判決雖然給出了緩沖期
，允許關稅維持至10月14日，但實際上已經動搖了特朗普關稅政策的根基。

　　復雜的國際局勢 ，也給金價帶來提振 。據美國媒體8月30日報道
，美國官員稱，歐洲試圖暗中破壞自美俄領導人阿拉斯加會晤以來所取得的進展
。一名白宮高級官員表示 ，美方正在認真考慮暫時退出外交斡旋，直到一方或雙方開始表現出更大的靈活性。

　　中東沖突也有加劇的勢頭 。以色列國防軍8月28日對也門首都薩那發動空襲
，其目標包括也門胡塞武裝高級官員的聚集地
。胡塞武裝方面證實，其行政機構負責人拉哈維等多名成員在襲擊中死亡 ，另有多名成員受傷。當地時間8月31日
，胡塞武裝領導人阿卜杜勒·馬利克·胡塞譴責了以軍的襲擊，并表示胡塞武裝將繼續對以色列發起襲擊 。

　　黃金概念股大漲

　　在高位盤整多日后 ，A股黃金概念股今日卷土重來
。Wind貴金屬指數盤中漲超6%
，黃金珠寶指數漲超5%，通達信黃金概念指數一度漲超4% ，并創出新高。

　　截至13:30
，Wind貴金屬指數
、黃金珠寶指數分別上漲6.26%、5.14%，通達信黃金概念指數漲3.95% 。個股方面 ，中國瑞林 、西部黃金
、盛達資源、豫光金鉛 、湖南白銀
、白銀有色、華鈺礦業漲停
，曉程科技漲超13%，中金黃金 、湖南黃金漲近9% ，洛陽鉬業、山東黃金
、招金黃金漲超7%，四川黃金、赤峰黃金等漲超6%
，紫金礦業漲幅也接近6%
。

　　機構：黃金仍有上漲空間

　　有研究機構指出，美聯儲獨立性遭最大挑戰疊加實際利率下行驅動強勁 ，黃金上行空間廣闊。

　　上周公布的數據顯示
，美國7月核心PCE物價指數年率2.9%，預期2.9% ，前值2.8%；美國7月核心PCE物價指數月率0.3%
，預期0.3%，前值0.3% 。東吳證券表示 ，美國通脹數據自4月以來保持溫和上行態勢
，符合“再通脹”預期；此外，隨著鮑威爾于全球央行年會釋放對就業數據走弱的擔憂 ，當下通脹幅度并不會減緩聯儲后續的降息步伐
，實際利率的快速下行階段到來。

　　東吳證券指出，特朗普罷免庫克的行動被視為特朗普削弱美聯儲獨立性的重要嘗試 ，若成功，可能為未來美國總統干預貨幣政策開創先例；黃金在本輪行情中較高比重計價了主權貨幣的換錨運動
，美元信用下行的敘事走得越久，則黃金的溢價越高
。央行對黃金的買盤具備極強的延續性。看好黃金新一輪上漲空間 。

　　中金公司表示 ，美國正在進入較長期的財政主導&貨幣配合的階段
，近期的人事變動印證了這一判斷
。往前看，財政主導下美元流動性可能趨勢性充裕 ，利好全球風險資產
，債務貨幣化 、金融抑制和通脹再度上行，或將趨勢利好黃金等抗通脹資產。

　　財通證券指出 ，中長期來看
，全球經濟增長面臨壓力，關稅和地緣沖突的風險并未完全消除 ，黃金避險保值能力長存
，繼續推薦黃金機會 。民生證券也表示，中長期看 ，以央行購買黃金+美元信用弱化為主線，持續看好金價中樞上移
，COMEX金價站穩3500美元/盎司，預計黃金板塊迎來右側布局機會
。