中信建投表示
，在10月下旬市場情緒高漲
、三大利好集中兌現后，A股已經處于較高位置 ，且后續面臨利好空窗期
，市場可能面臨新一輪橫盤調整，建議投資者暫緩加倉。A股的主線和風格也可能出現切換 ?；鹑緢箫@示電子行業配置比例超過25% ，雙創板塊超過40%
，成長風格超過60%，均為2010年以來最高水平 ，這可能引發結構性調整
。另外
，從季節效應角度來看，年底盈利多兌現 ，大盤價值風格往往占優。

　　11月看好三大線索：1、景氣線索：重點看好新能源（儲能 、固態電池等）和非銀行金融（券商
、保險）；2、 年末調倉：年末關注前10個月漲幅最小 、基金配置比例偏低的行業板塊如煤炭
、石油石化、公用事業 、食品飲料
、交通運輸等；3、 短期切換：短期關注今年10月跌幅最大 、且全年漲跌幅有限
、基金配置比例偏低傳媒、美容護理 、汽車等 。

　　滬指突破4000點
，年末如何應對？

　　月末三大利好集中兌現，市場完成新一輪上沖

　　9月以來的科技股回調接近完成疊加“十五五
”規劃出臺、中美經貿磋商和領導人會晤預期
、景氣行業三季報披露三大利好催化 ，讓市場情緒再度高漲，滬指上漲突破4000點創近十年來新高
。

　　我們認為中美馬來西亞經貿磋商和釜山元首會晤的結果令人滿意。不過
，由于中美達成交易的預期已經在市場中演繹了一段時間，市場短期并未因為元首會晤出現超預期大漲 ，而是利好兌現后有所調整 。

　　三季報顯示A股整體業績呈現積極復蘇態勢
，主要板塊都展現出強勁的增長勢頭和回暖跡象，整體呈現明顯的邊際改善趨勢
。傳統周期行業與科技行業協同增長 ，鋼鐵行業在政策強力驅動下實現顯著盈利修復；在AI、國產替代等主題推動下
，電子與計算機實現歸母凈利高增，有色金屬 、傳媒歸母凈利潤增速居前 ，新能源產業景氣明顯改善；地產鏈整體仍處于“探底”階段；金融板塊中
，非銀金融業績單季度環比大漲112.23%。

　　11月展望：A股或進入新一輪橫盤調整，關注主線和風格切換

　　我們認為在10月下旬市場情緒高漲
、三大利好集中兌現后 ，A股已經處于較高位置
，且后續面臨利好空窗期，市場可能面臨新一輪橫盤調整 ，建議投資者暫緩加倉 。

　　A股的主線和風格也可能出現切換
。基金三季報顯示電子行業配置比例超過25%，雙創板塊超過40%
，成長風格超過60%，均為2010年以來最高水平 ，這可能引發結構性調整。另外
，從季節效應角度來看，年底盈利多兌現 ，大盤價值風格往往占優 。

　　11月看好三大線索：1）景氣線索：重點看好新能源（儲能、固態電池等）和非銀行金融（券商 、保險）；2） 年末調倉：年末關注前10個月漲幅最小
、基金配置比例偏低的行業板塊如煤炭、石油石化 、公用事業
、食品飲料、交通運輸等；3） 短期切換：短期關注今年10月跌幅最大 、且全年漲跌幅有限
、基金配置比例偏低傳媒、美容護理 、汽車等。

　　重點關注行業：煤炭、石油石化
、新能源（儲能、固態電池等） 、非銀行金融（券商
、保險）、公用事業 、傳媒
、食品飲料、交通運輸等
。

　　風險提示：政策落地不及預期；美國對華加征關稅風險；美股波動超預期。

（文章來源：第一財經）