自2022年推進定增項目至今已持續(xù)三年 ，但這家上市公司在近日宣布終止計劃。10月31日
，北京指南針科技發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“指南針”）宣布終止向特定對象發(fā)行股票事項并撤回申請文件 。據(jù)悉，指南針此次定增募資不超過29.05億元 ，主要用于增資全資子公司麥高證券
。指南針表示，終止此次定增系綜合考慮公司內(nèi)外部客觀環(huán)境 、自身發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)等多種因素。值得關(guān)注的是
，此前，麥高證券凈利潤在2018—2021年連續(xù)虧損 ，但從近年來看
，其經(jīng)營情況已明顯回暖 。有業(yè)內(nèi)人士評價稱，對于資金實力較強的企業(yè)而言 ，定增取消對其影響或相對有限。

　　29億元定增計劃終止

　　10月31日
，指南針發(fā)布公告稱，董事會會議同意公司終止向特定對象發(fā)行股票事項并撤回申請文件
。回顧此次定增進程 ，早在2022年5月
，指南針便通過了相關(guān)議案，擬向特定對象發(fā)行股票。同年8月 ，深交所對相關(guān)申請予以受理
，并出具問詢函 。2023—2025年，指南針多次召開董事會以及臨時股東會 ，審議調(diào)整定增方案并延長股東會決議有效期等有關(guān)事項
。

　　根據(jù)此前發(fā)布的募集說明書，指南針該次定增擬募資不超過29.05億元
，募集資金在扣除相關(guān)發(fā)行費用后，將全部用于增資公司全資子公司麥高證券。而在定增議案醞釀之前 ，麥高證券（彼時名為“網(wǎng)信證券 ”）已遭遇連年虧損 。公開數(shù)據(jù)顯示
，麥高證券在2018—2021年的凈利潤分別為-28.8億元
、-12.92億元、-5979.81萬元 、-5.08億元
。

　　彼時，指南針也指出公司與麥高證券可能存在的風(fēng)險 ，例如麥高證券可能面臨經(jīng)營風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險
、監(jiān)管評級風(fēng)險、證券業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險
，以及在整合麥高證券業(yè)務(wù)的過程中，指南針在短期內(nèi)可能出現(xiàn)盈利水平不及預(yù)期 、公司治理水平需進一步完善等風(fēng)險。

　　不過 ，時隔三年
，指南針最終還是選擇終止定增 。指南針在前述公告中提到，經(jīng)綜合考慮公司內(nèi)外部客觀環(huán)境
、自身發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)等多種因素 ，并經(jīng)相關(guān)各方充分溝通和審慎分析論證后
，決定終止此次向特定對象發(fā)行股票事項并撤回相關(guān)申請文件
。

　　對于此次終止定增的具體原因，北京商報記者發(fā)文采訪指南針 ，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。指南針在前述公告中提到，終止此次向特定對象發(fā)行股票事項不會對公司當(dāng)前正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響
，不會損害公司及股東特別是中小股東的利益 。

　　產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟資深研究人士王劍輝認(rèn)為，定增項目取消或變更 ，主要有兩方面原因
。一方面是需求問題
，即使是定增，也需要和定向戰(zhàn)略投資者或目標(biāo)投資者進行溝通。若投資者對項目的預(yù)期下降 ，可能會導(dǎo)致定增項目出現(xiàn)變動 。另一方面
，目標(biāo)項目本身也可能出現(xiàn)變化，如目標(biāo)公司的經(jīng)營在戰(zhàn)略上出現(xiàn)調(diào)整 ，或監(jiān)管環(huán)境出現(xiàn)變化
，也會對定增項目的進程有所影響。

　　麥高證券業(yè)績回暖

　　官網(wǎng)信息顯示，網(wǎng)信證券成立于1988年 ，此前在經(jīng)歷破產(chǎn)重整后
，于2022年獲指南針收購，成為其全資子公司
。2023年1月 ，網(wǎng)信證券正式更名為麥高證券。當(dāng)前，麥高證券致力于融通金融渠道
，打造數(shù)字化、智能化 、一站式財富管理平臺，成為提供線上數(shù)智服務(wù)
、線下優(yōu)質(zhì)體驗的新型互聯(lián)網(wǎng)金融綜合券商 。

　　盡管此前經(jīng)歷連續(xù)多年虧損 ，但從近年經(jīng)營數(shù)據(jù)來看
，麥高證券表現(xiàn)尚可
。其中，麥高證券在2023年、2024年的營業(yè)收入 、營業(yè)利潤
、凈利潤均取得正收益。另外 ，2025年上半年
，麥高證券凈利潤7036.24萬元，較上年同期增長614.55% 。

　　從最新數(shù)據(jù)看 ，指南針2025年三季報雖未公布麥高證券的營收凈利情況
，但也披露了其主要業(yè)務(wù)的收入情況
。例如，前三季度 ，麥高證券手續(xù)費及傭金凈收入3.66億元
，較上年同期增長171.07%；利息凈收入7083.72萬元，較上年同期增長54.46%；代理買賣證券款89.94億元 ，較上年度末的66.24億元增長35.78%。

　　“定增對于目標(biāo)機構(gòu)而言，是增加資本金的一個重要渠道
，在后續(xù)經(jīng)營方面可以獲得資金鏈的重要支持 。若定增完成，對于目標(biāo)公司和相關(guān)行業(yè)而言 ，都傳遞了積極的信號
，也反映了市場需求方的信心
。若定增取消，對于資金實力較強的企業(yè)而言 ，影響可能相對有限
，但對于資金鏈較緊張的機構(gòu)，可能會影響其中長期的發(fā)展計劃。
”王劍輝評價道 。

　　雖然指南針的定增終止 ，但從行業(yè)來看
，還有多家券商在年內(nèi)穩(wěn)步推進定增計劃
。就最新情況而言，10月31日 ，中泰證券發(fā)布定增募集說明書注冊稿
，擬募資不超過60億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于增加公司資本金。再向前追溯 ，9月，南京證券的不超過50億元定增計劃獲上交所審核通過 。7月
，東吳證券公布不超過60億元的定增預(yù)案。6月，天風(fēng)證券完成約40億元的定增募資
。

（文章來源：北京商報）