證券業業績與市場熱度齊飛，行業景氣度持續攀升。截至10月30日 ，52家券商及上市主體披露2025年前三季度業績，行業整體表現亮眼 。

　　具體來看
，數據可比券商前三季歸母凈利合計為1837.82億元，同比增61.25%；第三季單季歸母凈利合計為703.59億元 ，同比增59.08%
，季度環比增26.45%。

　　頭部券商盈利規模優勢顯著，超百億凈利券商有5家 ，分別是中信證券（231.59億元）、國泰海通（220.74億元） 、華泰證券（127.33億元）、中國銀河（109.68億元）
、廣發證券（109.34億元）；此外
，國信證券（91.37億元）、東方財富（90.97億元）凈利潤規模接近百億
。

　　12家券商凈利翻倍

　　券商前三季歸母凈利均實現較高增速，34家券商同比增幅超50% ，其中12家券商實現翻倍。

　　國聯民生增速居首位
，前三季歸母凈利同比增345.30%，并表是該券商業績大增的主要原因之一 。公司稱業績大幅增長主要系公司主動把握市場機遇 ，持續推進各項業務發展
，同時將民生證券納入合并報表范圍，證券投資 、經紀業務
、投資銀行業務等同比顯著增長
。

　　其他增速翻倍券商還包括華西證券（316.89%）、國海證券（282.96%） 、國盛證券（191.21%）
、中泰證券（158.63%）、江海證券（140.39%） 、中原證券（138.68%）
、長江證券（135.20%）、國泰海通（131.80%） 、中金公司（129.75%）
、東北證券（125.21%）、申萬宏源（108.22%）。

　　作為重點觀察維度 ，第三季業績環比分化明顯，48家數據可比券商中
，31家券商環比增速為正，17家增速告負 ，二者比例接近2比1；環比增速超過50%的有13家
，翻倍的有6家，其中天風證券環比增速高達1404.44% ，其他為華鑫股份（224.39%） 、東北證券（175.11%）、華西證券（159.90%）
、太平洋（136.57%）、長江證券（115.56%） 、國海證券（95.35%） 。

　　中信證券
、國泰海通總資產均破2萬億

　　此外
，頭部券商中信證券與國泰海通的業績對比，引發廣泛關注
。中信證券（231.59億元）前三季歸母凈利潤僅較國泰海通（220.74億元）多出4.92%。但兩家券商扣非歸母凈利仍有不小差距 ，中信證券前三季扣非歸母凈利為230億元
，國泰海通扣非歸母凈利為163億元；國泰海通扣非歸母凈利增速較高，同比增長80.5% ，中信證券為37.41% 。

　　上述兩家頭部券商總資產雙雙跨過2萬億大關
，截至三季度末，中信證券總資產2.03萬億 ，較上年末增18.45%；國泰海通總資產為2.009萬億，較上年末增長91.7%
。

　　其他可進入總資產規模排名前十的券商還包括華泰證券（1.03萬億）、廣發證券（9534.36億元） 、中國銀河（8610.93億元）
、中金公司（7649.41億元）、招商證券（7456.32億元） 、申萬宏源（7219.73億元）
、中信建投（6627.57億元）、國信證券（5610.87億元）。

　　經紀收入激增逾七成

　　券商四大業務均實現較好增長
，經紀 、自營是主要業績推動力量，二者規模大
、增速高 。

　　今年以來 ，股市活躍度較高
，券商經紀業務直接受益
。42家數據可比券商前三季經紀業務凈收入合計為1117.77億元，同比增74.64%。

　　經紀業務凈收入TOP10為中信證券（109.39億元）、國泰海通（108.14億元） 、廣發證券（69.79億元）、招商證券（66億元）
、華泰證券（65.88億元）、國信證券（63.62億元） 、中國銀河（63.05億元）
、中信建投（57.57億元）、中金公司（45.16億元） 、申萬宏源（44.85億元） 。

　　經紀業務凈收入翻倍券商有3家 ，分別是國聯民生（293.05%）
、國泰海通（142.8%）、國信證券（109.30%）。

　　自營成業績差距拉開重要力量

　　自營收入規模高于經紀
，由此盡管增速稍低，但增收規模依然極為客觀
。42家數據可比券商前三季自營收入合計為1868.57億元 ，同比增43.83%；其中37家實現正增長
，占比達88.1%。

　　同時，自營成為券商業績拉開差距的重要業務條線 ，以中信證券與國泰海通為例
，前者較后者前三季自營收入超出112.33億元，較后者多出55.14% 。

　　具體來看 ，自營業務凈收入TOP10為中信證券（316.03億元） 、國泰海通（203.7億元）
、中國銀河（120.81億元）、申萬宏源（119.33億元） 、中金公司（109.66億元）
、華泰證券（102.23億元）、國信證券（99.22億元） 、廣發證券（93.02億元）、招商證券（73.34億元）
、中信建投（68.51億元）
。

　　IPO邊際向好致投行收入回升

　　隨著IPO市場邊際回暖，券商投行業務逐步復蘇。上述42家券商投行業務前三季凈收入合計為251.51億元
，同比增23.46%；其中27家實現正增長，占比為64.29% 。

　　值得關注的是 ，國聯民生通過對民生證券業務整合
，投行業務快速增長，前三季投行業務凈收入同比增160.77% ，藉此成功進入行業前十
。

　　具體來看
，投行業務凈收入TOP10為中信證券（36.89億元）、中金公司（29.4億元） 、國泰海通（26.29億元）
、華泰證券（19.48億元）、中信建投（18.46億元） 、東方證券（11.71億元）
、申萬宏源（8.51億元）、國金證券（7.72億元） 、國聯民生（6.88億元）
、國信證券（6.08億元）。

　　資管溫和回暖

　　資管業務逐步回暖，但增速相對平緩 。上述42家數據可比券商資管業務凈收入合計為332.51億元 ，同比增2.77%；其中15家增速為正
，占比為35.71%
。

　　資管業務凈收入TOP10依次為中信證券（87.03億元）、廣發證券（56.61億元） 、國泰海通（42.73億元）
、中泰證券（17.68億元）、華泰證券（13.54億元） 、中金公司（10.62億元）、東方證券（9.73億元）
、財通證券（9.57億元）、中信建投（9.51億元） 、光大證券（6.66億元）。

　　此外，與信用業務密切相關的利息凈收入合計為339.06億元 ，同比增54.52% 。

　　市場火熱的兩融業務需求
，引發多家券商上調業務規模
。截至目前，今年已有招商證券
、興業證券、浙商證券 、山西證券
、華林證券5家券商上調融資融券業務規模上限。其中 ，招商證券10月30日公告融資融券業務規模上限由1500億元增至2500億元 。