紅星資本局7月14日消息 ，近期
，市場迎來中報業(yè)績預(yù)告小高峰 。據(jù)紅星資本局統(tǒng)計，截至發(fā)稿 ，已有11家上市券商（包含母公司上市）披露了2025年半年度業(yè)績預(yù)告
。

　　其中
，國聯(lián)民生（601456.SH；1456.HK）、華西證券（002926.SZ）表現(xiàn)十分亮眼，均預(yù)計上半年歸母凈利潤同比增幅超1000% ，遠超市場預(yù)期。

　　受益于A股市場交投活躍度顯著提升
，自營 、經(jīng)紀兩大核心業(yè)務(wù)繼續(xù)成為驅(qū)動券商業(yè)績向好的重要引擎 。7月14日開盤，國聯(lián)民生
、華西證券領(lǐng)漲券商板塊 ，其中國聯(lián)民生A股漲幅一度接近10%，H股漲幅一度接近30%
，華西證券漲幅超6%
。

11家券商上半年業(yè)績集體報喜

　　目前已披露業(yè)績預(yù)告的券商以中小券商為主。其中，業(yè)績領(lǐng)先的是國信證券（002736.SZ） ，預(yù)計當期歸母凈利潤為47.8億元至55.3億元
，同比增長52%至76% 。國信證券表示，2025年上半年 ，公司各項主要業(yè)務(wù)發(fā)展良好
，自營投資業(yè)務(wù)收入及經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期有較大幅度增長
。

　　有兩家券商發(fā)布的上半年“成績單 ”預(yù)告，歸母凈利均同比預(yù)增超10倍 ，引發(fā)市場熱議。華西證券預(yù)計上半年凈利潤為4.45億至5.75億元
，同比增長1025.19%至1353.9%；國聯(lián)民生預(yù)計上半年凈利潤為11.29億元，與上年同期相比 ，增加10.41億元
，同比增長約1183% 。

　　華西證券將業(yè)績增長歸因于“持續(xù)完善業(yè)務(wù)組織體系和商業(yè)模式
”。國聯(lián)民生則提到，上半年有序推進與民生證券的整合工作 ，并將其納入財務(wù)報表合并范圍，公司證券投資、財富管理 、投資銀行等業(yè)務(wù)條線實現(xiàn)顯著增長
，同時由于上年同期比較基數(shù)較小，本期經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升
。

　　還有一批券商緊隨其后。歸母凈利潤方面 ，長城證券（002939.SZ）預(yù)計為13.35億至14.07億元
，國金證券（600109.SH）預(yù)計10.92億至11.37億元，華安證券（600909.SH）預(yù)計10.35億元 ，紅塔證券（601236.SH）預(yù)計6.51億元至6.96億元
，財達證券（600906.SH）預(yù)計3.63億元至4.04億元，華林證券（002945.SZ）預(yù)計2.7億元至3.5億元 。

　　其中 ，國金證券
、華林證券以及國盛金控（002670.SZ）、哈投股份（600864.SH）的當期凈利潤預(yù)計增長超100%
，長城證券 、財達證券凈利潤增幅也超過了50%
。

　　除A股上市券商外，港股方面的國泰君安國際（1788.HK）也在近日披露正面盈利預(yù)告 ，上半年凈利潤預(yù)計為5.15億至5.95億港元
，同比增幅達161%至202%。公告指出，該預(yù)期增長主要由于集團財富管理
、企業(yè)融資、資產(chǎn)管理及交易及投資等核心業(yè)務(wù)收入大幅上升 。

自營 、經(jīng)紀業(yè)務(wù)驅(qū)動業(yè)績向好

　　今年上半年 ，A股市場震蕩走高，主要股指全線上漲
。其中
，滬指上漲2.76%，北證50指數(shù)大漲39.45% ，國證2000指數(shù)漲超10%。在此背景下
，證券業(yè)繼續(xù)迎來強有力的業(yè)績支撐 。

　　整體來看，自營、經(jīng)紀兩大核心業(yè)務(wù) ，繼續(xù)成為驅(qū)動券商業(yè)績向好的重要引擎
。華安證券表示
，投資收益
、手續(xù)費及傭金凈收入在報告期內(nèi)有較大增幅，帶動公司經(jīng)營業(yè)績同比提升。國金證券也提到 ，報告期內(nèi)財富管理業(yè)務(wù)、自營投資業(yè)務(wù)業(yè)績同比增長 。此外
，國盛金控 、財達證券均提到，上半年投行業(yè)務(wù)業(yè)績同比有較好提升
。

　　受益于業(yè)績預(yù)喜和大盤整體向上的趨勢 ，近日
，券商股作為“牛市旗手”也明顯上漲。截至7月11日收盤，中證全指證券公司指數(shù)（399975）單日漲2.42% ，49只成份股悉數(shù)收漲，中銀證券（601696.SH）
、中原證券（601375.SH）漲停 。

　　7月14日開盤
，券商板塊國聯(lián)民生、華西證券領(lǐng)漲，其中國聯(lián)民生A股漲幅一度接近10% ，H股漲幅一度接近30%
，華西證券漲幅超6%。截至午盤，券商板塊小幅回調(diào)
。

　　對于證券業(yè)上半年業(yè)績表現(xiàn) ，多位非銀分析師表示看好。

　　中航證券非銀分析師薄曉旭表示
，上半年在多重利好因素共振下，A股市場交投活躍度顯著提升 ，截至7月11日A股日均成交額達到14961億元
，IPO融資規(guī)模同比大幅改善，疊加二季度債券市場回暖及港股市場交易與IPO持續(xù)高景氣 ，證券行業(yè)經(jīng)營環(huán)境全面向好
，預(yù)計上市券商中報業(yè)績將延續(xù)強勁增長態(tài)勢，證券板塊有望迎來估值修復(fù) 。

　　開源證券非銀分析師高超分析稱 ，當下券商板塊估值和機構(gòu)持倉位于低位，穩(wěn)定幣主題催化有望延續(xù)
，繼續(xù)看好板塊機會
。配置方面推薦低估值 、零售業(yè)務(wù)具有優(yōu)勢的頭部券商，以及高beta彈性的金融科技標的 ，還有受益于港股市場IPO擴容和活躍度提升的香港交易所及海外業(yè)務(wù)占比高的頭部券商。

（文章來源：紅星資本局）