A股三大指數(shù)小幅震蕩 ，盤(pán)面上
，采掘行業(yè) 、航運(yùn)港口
、核污染防治、頁(yè)巖氣 、能源金屬
、石油行業(yè)、油氣設(shè)服 、可燃冰
、跨境支付板塊位于漲幅榜前列，減肥藥、游戲 、重組蛋白、釀酒行業(yè)
、托育服務(wù)、電子競(jìng)技表現(xiàn)不佳 ，領(lǐng)跌市場(chǎng) 。

　　截至午間收盤(pán)
，滬指上漲0.15%，報(bào)3365.07點(diǎn)；深成指下跌0.16% ，報(bào)9988.66點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.33%
，報(bào)2003.26點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.23%，報(bào)960.12點(diǎn)；北證50指數(shù)上漲0.51% ，報(bào)1354.36點(diǎn)
。全市場(chǎng)上漲個(gè)股有3659家，下跌個(gè)股有1580家
，55只股漲停。兩市半日合計(jì)成交6706億 。

　　今日要聞

　　霍爾木茲海峽會(huì)否關(guān)閉？伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)將最終決定

　　據(jù)外媒報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日 ，伊朗議會(huì)投票贊成一項(xiàng)動(dòng)議
，認(rèn)為應(yīng)關(guān)閉霍爾木茲海峽
。報(bào)道指出，接下來(lái) ，最終決定權(quán)將在伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)手中。據(jù)介紹
，霍爾木茲海峽連接波斯灣和印度洋，是海灣地區(qū)石油輸往西歐 、美國(guó)和日本等地的重要海上通道 ，所輸送石油量占世界總量五分之一 。

　　國(guó)家藥監(jiān)局重磅舉措 潛在受益股一覽（附名單）

　　6月20日
，國(guó)家藥監(jiān)局審議通過(guò)《關(guān)于優(yōu)化全生命周期監(jiān)管支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展的舉措》，支持高端醫(yī)療器械創(chuàng)新發(fā)展
。申萬(wàn)二級(jí)醫(yī)療器械行業(yè)中 ，2022年至2024年研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)居5%以上
，機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)2025年
、2026年凈利潤(rùn)增幅均超過(guò)30%，且截至6月20日 ，年內(nèi)跑輸醫(yī)藥生物行業(yè)整體漲幅（4.57%）的公司僅有10家。

　　跨境支付通開(kāi)閘！費(fèi)用減免、花式補(bǔ)貼 銀行打響跨境業(yè)務(wù)搶灘戰(zhàn)

　　6月22日，跨境支付通正式上線
，當(dāng)日，全國(guó)首筆跨境支付通內(nèi)地居民南向 、港人北向匯款業(yè)務(wù)落地深圳 。據(jù)了解 ，首批參與跨境支付通的內(nèi)地機(jī)構(gòu)包括工商銀行
、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行 、建設(shè)銀行
、交通銀行、招商銀行；香港機(jī)構(gòu)包括中銀香港 、東亞銀行
、建銀亞洲、恒生銀行 、匯豐銀行、工銀亞洲
，后續(xù)將逐步擴(kuò)大參與范圍。

　　一周24篇研報(bào)！券商掀起穩(wěn)定幣“研究熱” 扎堆調(diào)研這些概念股

　　僅過(guò)去一周（6月15日至6月21日），就有至少16家券商發(fā)布24篇研報(bào)全面研究穩(wěn)定幣 ，內(nèi)容覆蓋宏觀
、計(jì)算機(jī)、傳媒互聯(lián)網(wǎng) 、金融
、區(qū)塊鏈等多個(gè)行業(yè)角度
。近期多只穩(wěn)定幣概念股被機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研
，機(jī)構(gòu)在調(diào)研中主要聚焦穩(wěn)定幣的發(fā)展前景，以及上市公司的相關(guān)技術(shù)與應(yīng)用場(chǎng)景。本月 ，京北方（002987.SZ）接待光大證券、華夏基金等28家機(jī)構(gòu)調(diào)研；協(xié)鑫能科（002015.SZ）接待華創(chuàng)證券 、財(cái)通資管等16家機(jī)構(gòu)調(diào)研 。

　　半年報(bào)搶先看 最高凈利增330%+?。ǜ矫麊危?font lang="82cb963f5271672b">

　　截至6月22日
，A股市場(chǎng)有12家公司披露半年報(bào)預(yù)告（不含業(yè)績(jī)類(lèi)型為“不確定 ”公司）
。圣諾生物(688117)于6月19日晚披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2025年上半年凈利潤(rùn)為0.77億元至0.94億元 ，凈利潤(rùn)有望創(chuàng)2020年以來(lái)同期最高水平
，同比增幅為253.54%至332.1%。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　中信證券：重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)有潛在超預(yù)期和在低位板塊

　　中信證券研報(bào)指出，外部環(huán)境持續(xù)動(dòng)蕩 ，市場(chǎng)持續(xù)高輪動(dòng)，對(duì)確定性偏好更高 。從主題環(huán)境來(lái)看
，綜合流動(dòng)性指標(biāo)和市場(chǎng)風(fēng)格特征，市場(chǎng)在情緒較高區(qū)位震蕩
。從催化因素和時(shí)序上看 ，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)有潛在超預(yù)期和在低位板塊。結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境
，催化因素以及綜合量化指標(biāo)研判，建議關(guān)注消費(fèi)電子
、半導(dǎo)體材料以及業(yè)績(jī)潛在超預(yù)期方向 。

　　東吳證券：線上618大促收官+國(guó)補(bǔ)持續(xù) ，關(guān)注國(guó)產(chǎn)家用醫(yī)療器械放量機(jī)遇

　　東吳證券表示
，2025年6月19日，天貓、京東等多方電商平臺(tái)618戰(zhàn)報(bào)出爐 ，國(guó)產(chǎn)家用醫(yī)療器械魚(yú)躍醫(yī)療 、三諾生物等戰(zhàn)報(bào)出爐
，表現(xiàn)亮眼
。2025年6月20日，新華社報(bào)道 ，以舊換新“國(guó)補(bǔ)
”將持續(xù)
，1380億元中央資金將分批下達(dá)。東吳證券認(rèn)為國(guó)產(chǎn)家用醫(yī)療器械有望迎來(lái)放量機(jī)遇 。

　　中國(guó)銀河證券：以現(xiàn)制飲品
、體育賽事等相關(guān)的服務(wù)新消費(fèi)賽道仍將具備結(jié)構(gòu)性景氣支撐

　　中國(guó)銀河證券發(fā)布社服行業(yè)中期策略稱，受益于自上而下的政策支持 ，以及新消費(fèi)人群具備更強(qiáng)的購(gòu)買(mǎi)力和消費(fèi)意愿，我們認(rèn)為以現(xiàn)制飲品、體育賽事及演出活動(dòng)相關(guān)的服務(wù)新消費(fèi)賽道仍將具備結(jié)構(gòu)性景氣支撐
。其中
，現(xiàn)制飲品需求短期仍將繼續(xù)受益外賣(mài)大戰(zhàn)，中期維度我們認(rèn)為中國(guó)現(xiàn)制飲品行業(yè)在新人群 、產(chǎn)品持續(xù)迭代創(chuàng)新的背景下 ，始終具備“新”的特征
，疊加頭部品牌已具備從本土走向全球的運(yùn)營(yíng)規(guī)模與基礎(chǔ)，未來(lái)海外市場(chǎng)將為部分企業(yè)提供差異化的增長(zhǎng)曲線。推薦古茗
、蜜雪集團(tuán) ，建議關(guān)注茶百道、霸王茶姬 。體育 、演出等線下賽事活動(dòng)具備極強(qiáng)的互動(dòng)性、體驗(yàn)感
，能夠帶給消費(fèi)者更強(qiáng)的情緒價(jià)值。同時(shí)，賽事
、演出活動(dòng)帶來(lái)的人流聚集效應(yīng) ，對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的直接拉動(dòng)效應(yīng)顯著
，充分契合提振消費(fèi)的方向要求，預(yù)計(jì)政策端支持力度將持續(xù)提升
。

　　天風(fēng)證券：石油石化整治“內(nèi)卷 ” ，能源化工有望蓄力

　　天風(fēng)證券研報(bào)表示
，1、煉化&煤化工——關(guān)注整治“內(nèi)卷
”。5月20日，在國(guó)家發(fā)展改革委召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上 ，提到整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng) 。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，遏制落后產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張
。加快淘汰煉油 、鋼鐵等行業(yè)低效落后產(chǎn)能；科學(xué)論證煤化工
、氧化鋁等行業(yè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目
，防止盲目新建。2025石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)，今年是“十五五 ”規(guī)劃謀篇布局之年 ，針對(duì)如何突破增長(zhǎng)困境
，破除“內(nèi)卷式
”競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行了討論 。2、煤炭——關(guān)注環(huán)保安監(jiān)察，以及進(jìn)口減量
。6月份第三輪第四批中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察全面啟動(dòng)。安監(jiān)形勢(shì)嚴(yán)峻 ，國(guó)家礦山安全檢查總局山西省強(qiáng)烈要求轄區(qū)內(nèi)煤礦深入排查 。進(jìn)口方面
，中煤協(xié)倡議嚴(yán)控低卡劣質(zhì)煤進(jìn)口和使用，維護(hù)煤炭進(jìn)口秩序
。進(jìn)口預(yù)計(jì)在5-6月份進(jìn)一步減量。3 、總結(jié)：石化化工著眼于新產(chǎn)能控制和落后產(chǎn)能淘汰；煤炭則可能著眼于調(diào)節(jié)開(kāi)工率手段 ，產(chǎn)能政策上是否會(huì)不明朗 ?？傮w來(lái)講
，有望給價(jià)格價(jià)差形成托底效應(yīng)
。

　　中金：穩(wěn)定幣發(fā)展或影響四類(lèi)企業(yè)

　　中金公司分析說(shuō)，穩(wěn)定幣一方面有助于穩(wěn)固美元儲(chǔ)備地位 ，另一方面若其他國(guó)家發(fā)行的穩(wěn)定幣并不錨定美元
，而轉(zhuǎn)向錨定一籃子貨幣（如IMF的特別提款權(quán)）或其他國(guó)家的主權(quán)數(shù)字貨幣，也可能進(jìn)一步挑戰(zhàn)美元的儲(chǔ)備貨幣地位 ，穩(wěn)定幣的發(fā)展對(duì)美元影響如何仍需要進(jìn)一步研究和探索。穩(wěn)定幣發(fā)展可能相關(guān)的企業(yè)主要包括：1）銀行IT服務(wù)商，例如部分參與CIPS系統(tǒng)建設(shè)的企業(yè)
，可能具備向穩(wěn)定幣場(chǎng)景遷移的技術(shù)能力；2）電信運(yùn)營(yíng)商，其龐大的用戶基礎(chǔ)
、廣泛的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)、較為領(lǐng)先的IT基礎(chǔ)設(shè)施等 ，或使其在穩(wěn)定幣支付的推廣上具有優(yōu)勢(shì)；3）加密貨幣交易所；4）作為穩(wěn)定幣交易通道的金融機(jī)構(gòu)等 。

　　華泰證券：短期A股風(fēng)險(xiǎn)偏好或不具備改善基礎(chǔ)

　　華泰證券指出
，上周，A股縮量調(diào)整。短期 ，風(fēng)險(xiǎn)偏好或不具備改善基礎(chǔ)
，建議控制倉(cāng)位
。總量上，國(guó)內(nèi) ，高景氣的消費(fèi)難以外推
，地產(chǎn)調(diào)整 、出口放緩的壓力逐步顯現(xiàn)，而財(cái)政寬松力度邊際收斂 ，對(duì)沖意愿和力度待觀察。海外
，Q3是美國(guó)財(cái)政和美債風(fēng)險(xiǎn)的集中發(fā)酵期，中美談判進(jìn)展
、地緣風(fēng)險(xiǎn)等放大不確定性 。結(jié)構(gòu)上 ，第一，分化度收斂
，主動(dòng)選股更難
。第二，前期強(qiáng)勢(shì)板塊短期性價(jià)比下降 ，其他板塊承接能力不足。第三
，啞鈴策略兩端縮圈，脆弱性上升 。中期 ，中國(guó)資產(chǎn)重估行情將持續(xù)演繹
。配置上
，短中期邏輯兼具的大金融仍是底倉(cāng)，重點(diǎn)關(guān)注保險(xiǎn)。產(chǎn)業(yè)周期有望加速或基本面有望反轉(zhuǎn)的彈性品種建議分步吸籌 ，重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新藥、AI（PCB 、游戲）
，軍工等 。