周五（11月7日）
，歐美股市收盤漲跌不一，科技股回調拖累納斯達克指數表現。

　　當天 ，美國三大股指收盤漲跌不一
，道瓊斯工業指數漲0.16%報46987.1點，標普500指數漲0.13%報6728.8點 ，納斯達克指數跌0.21%報23004.54點 。本周
，道瓊斯工業指數跌1.21%，標普500指數跌1.63% ，納斯達克指數跌3.04%
。

　　歐洲三大股指收盤全線下跌
，德國DAX指數跌0.77%報23550.71點，法國CAC40指數跌0.18%報7950.18點 ，英國富時100指數跌0.55%報9682.57點。本周
，德國DAX指數跌1.7%，法國CAC40指數跌2.1% ，英國富時100指數跌0.36% 。

　　中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.95%
。個股方面
，小鵬汽車跌超6%，再鼎醫藥、小馬智行跌超5% ，騰訊音樂 、禾賽科技跌超4%；大全新能源漲超9%
，阿特斯太陽能漲超6%，唯品會
、華住集團漲超2% ，百勝中國漲逾1%。

　　非農連續第二次“缺席
”

　　11月7日
，因政府關門，美國勞工統計局未能如期公布10月非農報告 ，這是非農連續第二次“缺席” 。

　　由于創紀錄的政府“停擺 ”
，導致勞動力市場以及其他許多重要指標缺乏官方數據，美聯儲12月降息決策將再度陷入“盲飛
”狀態
。

　　早前經濟學家曾預計 ，10 月非農就業崗位將減少6萬個
，失業率上升至4.5%。

　　由于美國聯邦政府“停擺”，原定于本周發布的官方就業報告被迫推遲 ，使私營機構的報告成為當前少數可供參考的就業數據 。

　　當地時間11月6日，美國就業咨詢機構數據顯示
，美國企業10月份宣布裁員人數超過15.3萬人，為20多年來同期最高水平 ，也是自2008年以來第四季度單月裁員最多的一次
。

　　報告顯示
，截至10月底，美國企業今年累計宣布裁員近110萬人 ，是自2020年疫情暴發以來的最高紀錄。公司指出
，裁員激增主要受人工智能技術普及、消費者與企業支出放緩及成本上升等因素影響 。

　　政府“停擺 ”加劇經濟擔憂，美國消費者信心創下逾三年最低水平。根據密歇根大學周五公布的數據 ，11月消費者信心指數初值從10月的53.6降至50.3
，為2022年6月以來最低
。衡量當前經濟狀況的現狀指標下滑6.3點至紀錄低點52.3，反映出市場對政府“停擺
”影響的擔憂日益加劇。

　　報告顯示 ，各個年齡 、收入與政治立場的群體都呈現信心下降的情況 。盡管消費者連續第五個月“自發提及”物價上漲
，但長期通脹預期有所回落
。消費者預計未來五到十年的年均通脹率為3.6%，創三個月低點。

　　臺積電計劃對5納米以下芯片漲價

　　臺積電計劃對5nm以下的先進芯片制造工藝進行普遍漲價 ，已通知包括蘋果在內的主要客戶 。蘋果很可能因為芯片價格的上漲，不得不大幅調整明年發布的iPhone 18系列智能手機價格
。蘋果即將推出的A20芯片將采用臺積電的2nm工藝
，并與iPhone 18系列一同發布。所有采用臺積電2nm工藝的芯片平均單價將達到280美元，與3nm制程相比 ，2nm價格至少上漲50% 。

　　消息人士透露
，2nm制程晶圓報價將比3nm高出至少50%
。臺積電方面解釋稱，新一代2nm技術在極紫外（EUV）光刻設備投入
、良率優化及生產線改造上成本巨大 ，因此不會提供價格優惠。

　　業內分析認為
，臺積電此舉是為應對先進節點設備投入與制造成本的持續上升，也進一步鞏固了其在先進制程領域的定價主導權 。可以預見 ，2026年的旗艦手機市場將面臨普遍漲價與利潤擠壓的局面
。

　　穆薩勒姆：未來仍有50—75個基點寬松空間

　　圣路易斯聯儲主席穆薩勒姆周四表示
，美聯儲過去一年實施的貨幣政策寬松舉措“目的正是為勞動力市場提供保障 ”，同時他預計當前仍有50至75個基點的政策調整空間。

　　穆薩勒姆在固定收益分析師協會主辦的活動中表示 ，在貨幣政策制定上
，他傾向于從“趨勢與水平
”兩個維度考量 。

　　“從趨勢來看，過去一年我們已累計降息150個基點 ，核心目的就是為勞動力市場提供保障，確保就業市場維持或接近充分就業狀態。這是從趨勢層面的考量
，”他說道
。

　　“從水平來看，我估計當前針對勞動力市場的保障空間約為50至75個基點 ，足以支撐就業市場保持在充分就業附近。 ”他補充道 。

　　美聯儲于去年9月至12月啟動寬松周期
，但受特朗普政府大范圍所謂“對等關稅
”政策影響，今年連續五次貨幣政策委員會會議均維持關鍵利率不變 ，采取觀望態度
。而勞動力市場出現明顯降溫后
，美聯儲最終在今年9月和10月再次實施降息。

　　美聯儲副主席Philip Jefferson則表示，鑒于利率已降至既不抑制也不刺激經濟的中性水平附近 ，央行應謹慎行事 。他指出
，當前利率對經濟仍存在“某種程度的限制性”影響，但補充道 ，“隨著利率接近中性水平
，循序漸進是明智之舉 ”
。

　　Jefferson周五在法蘭克福一場活動上發表準備好的講話時稱，他支持官員們上周降息25個基點（2025年第二次降息）的決定 ，因為勞動力市場進一步降溫的風險已有所增加。他表示，“采取這一舉措是恰當的
，因為我認為近幾個月風險平衡已發生變化，就業下行風險有所增加 。”

　　國際貴金屬價格上漲

　　當地時間11月7日 ，國際貴金屬期貨普遍收漲
，COMEX黃金期貨漲0.42%報4007.8美元/盎司，本周累計上漲0.28% ，COMEX白銀期貨漲0.57%報48.225美元/盎司
，本周累計上漲0.13%
。

　　美國政府“停擺
”持續影響經濟數據發布，美國非農就業報告連續第二次未能如期公布 ，加劇了市場對經濟前景的擔憂。與此同時
，特朗普政府的關稅政策面臨法律挑戰，最高法院多數法官對其征收關稅的權限提出質疑 。這些經濟和政治不確定性因素疊加 ，增強了黃金作為避險資產的吸引力
，而白銀則可能因工業需求回暖獲得額外支撐
。

　　11月7日，美油主力合約收漲0.69% ，報59.84美元/桶，周跌1.87%；布倫特原油主力合約漲0.47%
，報63.68美元/桶，周跌1.68%。

（文章來源：證券時報）