國泰海通證券研報表示，車企如果能夠嚴格壓縮零部件供應商賬期 ，零部件的價格差異將更加明顯
，長期有利于競爭格局的改善。維持行業“增持”評級，推薦有望受益于行業格局改善的優質零部件公司 。

　　國泰海通｜汽車：多家車企壓縮供應商賬期 ，格局有望改善

　　報告導讀：車企宣布承諾壓縮零部件供應商賬期至60天內
，有望讓零部件競爭格局更加清晰
。

　　投資建議：車企如果能夠嚴格壓縮零部件供應商賬期，零部件的價格差異將更加明顯 ，長期有利于競爭格局的改善。我們維持行業“增持 ”評級
，推薦有望受益于行業格局改善的優質零部件公司 。

　　根據財聯社，中國第一汽車集團有限公司 、東風汽車集團有限公司
、廣州汽車集團股份有限公司、賽力斯集團股份有限公司等四家汽車生產企業同日發表聲明 ，就“支付賬期不超過60天
”作出承諾
。

　　此前零部件賬期普遍偏高。根據各零部件企業財報，2018-2024年上市零部件應收賬款周轉周期中位數從88天上升至98天 。我們認為
，這說明部分零部件公司存在用現金流換利潤的現象，導致了零部件企業的價格缺乏可比性 ，行業競爭格局不穩
，最終也造成了汽車行業周期性較強
。

　　我們認為：如果能夠把賬期統一在一定的范圍，在市場化競爭條件下 ，不能適應新價格的零部件企業將被淘汰。我們看好零部件行業中議價能力強的細分龍頭
，長期市占率得到提升 。

　　風險提示：經濟增長不及預期，原材料價格大幅上漲。

（文章來源：人民財訊）