經(jīng)歷了一輪急漲行情后 ，商品市場(chǎng)近期明顯降溫
，多個(gè)品種大幅回調(diào)，市場(chǎng)正在由情緒炒作回歸基本面 。

　　9月3日 ，唐山普方坯鋼廠(chǎng)毛利再度轉(zhuǎn)負(fù)，鋼廠(chǎng)平均虧損21元/噸
，時(shí)隔半年首次轉(zhuǎn)負(fù)
。期貨市場(chǎng)，螺紋鋼 、焦炭等品種價(jià)格持續(xù)下跌 ，其中螺紋鋼從3400元/噸回落至3100元/噸。

　　此外
，由于去庫(kù)存不及預(yù)期，碳酸鋰價(jià)格也持續(xù)下跌 。隨著資金逐步退出情緒炒作 ，供需矛盾重新成為定價(jià)核心。

　　黑色系期貨多個(gè)品種價(jià)格回落

　　今年以來(lái)
，在“反內(nèi)卷”政策的驅(qū)動(dòng)下，黑色系商品一度價(jià)格大漲
。其中 ，焦煤表現(xiàn)最為搶眼
，焦炭
、螺紋鋼等也紛紛大漲。不過(guò)，隨著供強(qiáng)需弱的矛盾加劇 ，黑色系商品價(jià)格快速回落 。

　　9月3日夜盤(pán)
，螺紋鋼期貨繼續(xù)下跌，主力合約跌破3100元/噸大關(guān) ，從 7月30日創(chuàng)下的 3439元高位，每噸回落超過(guò)300元/噸；焦炭則從最高1850元/噸附近回落至1560元/噸附近
。

　　Mysteel調(diào)研顯示
，鋼材市場(chǎng)延續(xù)偏弱運(yùn)行，唐山鋼坯價(jià)格較上周同期下降60元至2950元/噸 ，顯示終端需求不足
，價(jià)格缺乏上行動(dòng)能。

　　焦炭市場(chǎng)方面，第八輪提漲仍未獲得鋼廠(chǎng)響應(yīng) ，需求端觀望明顯 。鐵礦石則相對(duì)堅(jiān)挺
，形成“成本上升、價(jià)格下跌 ”的擠壓態(tài)勢(shì)
。

　　本周，唐山主流樣本鋼廠(chǎng)平均鋼坯含稅成本2971元/噸 ，周環(huán)比上調(diào)8元/噸
，與9月3日當(dāng)前普方坯出廠(chǎng)價(jià)格2950元/噸相比，鋼廠(chǎng)平均虧損21元/噸 ，為時(shí)隔6個(gè)半月后首次轉(zhuǎn)負(fù)。虧損也意味著鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性可能下滑
，供應(yīng)端或?qū)⒃诤罄m(xù)出現(xiàn)收縮 。

　　金源期貨指出，北方限產(chǎn)即將結(jié)束 ，下游施工增加，供需雙增
。螺紋表需現(xiàn)實(shí)偏弱
，但9月旺季需求邊際好轉(zhuǎn)，熱卷供應(yīng)端壓力增加 ，鋼材庫(kù)存整體回升
，有一定壓力。短線(xiàn)技術(shù)支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩企穩(wěn)走勢(shì) 。

　　值得注意的是 ，就連一度供應(yīng)緊張的焦煤也開(kāi)始累庫(kù)存
。金瑞期貨表示
，煉焦煤總庫(kù)存連續(xù)2周累積。煉焦煤下游實(shí)際需求和投機(jī)需求均有離場(chǎng)跡象，上游出貨持續(xù)走弱 。

　　鋼聯(lián)資訊顯示 ，今日（9月3日）呂梁市場(chǎng)煉焦煤線(xiàn)上競(jìng)拍成交不佳
，價(jià)格下跌，個(gè)別煤種流拍；臨汾市場(chǎng)煉焦煤競(jìng)拍價(jià)格下跌 ，流拍率約60%。

　　市場(chǎng)情緒降溫
，鋰價(jià)持續(xù)陰跌

　　除了黑色系以外，商品市場(chǎng)“終究看供需
”的規(guī)律也在碳酸鋰品種上演
。

　　9月2日 ，碳酸鋰期貨主力合約大跌3.89%，持倉(cāng)量增加8976手；9月3日
，碳酸鋰再跌3.10%，短短兩周時(shí)間 ，碳酸鋰期貨價(jià)格從最高9萬(wàn)元/噸回落至7.2萬(wàn)元/噸
，最新報(bào)71880元/噸。

　　金瑞期貨指出，去庫(kù)存不及預(yù)期 ，鋰價(jià)持續(xù)陰跌 。9月輝石提鋰排產(chǎn)預(yù)期高增
，對(duì)云母減量形成補(bǔ)充，9月碳酸鋰排產(chǎn)預(yù)計(jì)86,730噸 ，較8月增1490噸
，市場(chǎng)對(duì)枧下窩帶來(lái)的供應(yīng)緊缺影響預(yù)期下調(diào)，價(jià)格持續(xù)回調(diào)
。

　　SMM數(shù)據(jù)顯示 ，8月國(guó)內(nèi)碳酸鋰月度總產(chǎn)量再創(chuàng)新高
，突破8.5萬(wàn)噸大關(guān)，環(huán)比增長(zhǎng)5% ，同比大幅增長(zhǎng)39%。產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自于鋰輝石端，非一體化鋰鹽企業(yè)代加工訂單如火如荼 。

　　值得注意的是
，在下游需求持續(xù)向好的驅(qū)動(dòng)下，部分柔性產(chǎn)線(xiàn)轉(zhuǎn)至碳酸鋰的生產(chǎn) ，貢獻(xiàn)一定增量
，行業(yè)整體供給能力也同步提升
。鋰云母提鋰產(chǎn)量環(huán)比下降24%。江西地區(qū)某頭部礦山因礦證問(wèn)題已停產(chǎn)，其相關(guān)鋰鹽廠(chǎng)通過(guò)礦石庫(kù)存及零單采購(gòu)8月暫有少量生產(chǎn) 。但較此前高開(kāi)工率相比 ，產(chǎn)出減量明顯
，其他鋰云母端鋰鹽企業(yè)生產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定
。

　　“目前市場(chǎng)情緒不佳，‘金九銀十’去庫(kù)幅度或不及此前預(yù)期 ，短期價(jià)格回調(diào)
，主力價(jià)格區(qū)間70000~77000元/噸。目前江西其余7礦礦種問(wèn)題暫未有定論，警惕后市礦證問(wèn)題炒作風(fēng)險(xiǎn) 。”金瑞期貨表示
。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng) ，展望未來(lái)
，商品市場(chǎng)或?qū)⒃谡哳A(yù)期與基本面約束之間尋找新的平衡點(diǎn)。一方面，政策層面仍將釋放利好信號(hào) ，“反內(nèi)卷 ”深化有望減少供應(yīng)，穩(wěn)增長(zhǎng) 、促投資等措施有望為需求托底
，市場(chǎng)情緒不排除階段性回暖；另一方面，終端消費(fèi)恢復(fù)需要時(shí)間 ，特別是房地產(chǎn)投資低迷、制造業(yè)訂單不足
，決定了需求端難以在短期內(nèi)顯著改善 。