華泰證券研報稱，DeepSeek-V3.1發布 ，國產算力鏈迎來高景氣 。DeepSeek官方發布DeepSeek-V3.1版本，采用UE8M0 FP8精度參數
，能效高 、動態范圍大、能避免信息損失。該精度參數是針對即將發布的下一代國產芯片設計，國產軟硬件協同成果顯著 ，國內互聯網廠商資本開支增長疊加海外GPU供應受阻背景下
，國產算力的基礎設施需求有望維持高景氣，建議關注國產算力及其配套產業鏈（光模塊
、AIDC、交換機 、銅連接等）
。看好2025年通信行業AI算力鏈
、核心資產價值重估、新質生產力（衛星互聯網 、低空經濟
、深海科技等）及自主可控（上游芯片）賽道。

　　華泰 | 通信：DeepSeek-V3.1發布 ，國產算力鏈迎來高景氣

　　國產軟硬件協同成果顯著
，國內互聯網廠商資本開支增長疊加海外GPU供應受阻背景下，國產算力的基礎設施需求有望維持高景氣 。建議關注國產算力及其配套產業鏈（光模塊、AIDC 、交換機
、銅連接等）
。看好2025年通信行業AI算力鏈、核心資產價值重估 、新質生產力（衛星互聯網
、低空經濟、深海科技等）及自主可控（上游芯片）賽道。

　　核心觀點

　　市場方面 ，上周通信（申萬）指數上漲10.84%
，同期上證綜指上漲3.49%，深證成指上漲4.57% 。我們觀察到 ，DeepSeek-V3.1新模型發布
，擁有思考與非思考模式的混合架構 、更高的思考效率和更強的Agent能力，其API接口可以支持長文本處理與Claude Code框架 ，且在多項測試中表現顯著優于R1等先前模型
。DeepSeek-V3.1采用UE8M0 FP8精度參數，是針對即將發布的下一代國產芯片設計
，國產軟硬件協同成果顯著，國內互聯網廠商資本開支增長疊加海外GPU供應受阻背景下 ，國產算力的基礎設施需求有望維持高景氣。

　　DeepSeek-V3.1發布
，國產算力鏈迎來高景氣 。Deepseek官方發布DeepSeek-V3.1版本，采用UE8M0 FP8精度參數 ，能效高、動態范圍大
、能避免信息損失
。該精度參數是針對即將發布的下一代國產芯片設計
，國產軟硬件協同成果顯著，國內互聯網廠商資本開支增長疊加海外GPU供應受阻背景下 ，國產算力的基礎設施需求有望維持高景氣
，建議關注國產算力及其配套產業鏈（光模塊、AIDC 、交換機
、銅連接等）。

　　我們看好2025年通信行業AI算力鏈、核心資產價值重估 、新質生產力（衛星互聯網
、低空經濟、深海科技等）及自主可控（上游芯片）賽道 。

　　風險提示：中美貿易摩擦加劇；云廠商資本開支投入不及預期；5G發展不及預期
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（文章來源：人民財訊）