全球市場最關(guān)注的一份財報出爐。

　　今日凌晨，全球“AI總龍頭”英偉達披露的最新財報顯示 ，2026財年第二財季實現(xiàn)營收467.43億美元
，同比增長56%，略高于分析預(yù)期的462.3億美元 。其中 ，第二財季數(shù)據(jù)中心收入為411億美元
，略低于分析師預(yù)期的412.9億美元，且其給出的業(yè)績指引也不夠亮眼 ，引發(fā)市場對AI支出增長勢頭放緩的擔憂
。

　　受此影響
，英偉達股價在美股盤后交易中直線跳水，一度大跌超5% ，美股其他芯片股盤后亦全線下挫，AMD、博通美股盤后均跌超1%
，AI計算概念股美股盤后普跌，超微電腦跌超2% ，CoreWeave跌超1%。

　　英偉達CEO黃仁勛在財報中表示
，Blackwell Ultra的量產(chǎn)正在全速推進，需求異常強勁 。稍后 ，其在分析師電話會議上表示
，AI需求非常 、非常高，未來存在重大的
、快速成長的機會
。

　　英偉達財報出爐

　　北京時間8月28日凌晨 ，英偉達公布了截至自然年2025年7月27日的公司2026財年第二財季（以下簡稱“第二財季 ”）財務(wù)數(shù)據(jù)
，以及2026財年第三財季（以下簡稱“第三財季
”）的業(yè)績指引。

　　財報顯示，英偉達第二財季實現(xiàn)營收467.43億美元 ，同比增長56%
，略高于分析預(yù)期的462.3億美元 。其中，數(shù)據(jù)中心貢獻營收為411億美元 ，同比增長56.4%，略低于分析師預(yù)期的412.9億美元
，前一財季同比增速為73%
。

　　第二財季實現(xiàn)凈利潤264.22億美元，同比增長59%；上年同期為165.99億美元 ，高于市場預(yù)期的234.65億美元；調(diào)整后凈利潤為257.83億美元
，同增長52%，市場預(yù)期249.2億美元；調(diào)整后每股收益1.05美元 ，同增長54%
，市場預(yù)期1.01美元。

　　第二財季的毛利率出現(xiàn)了小幅下滑，第二財季毛利率為72.4% ，較上年同期的75.1%下降3.1個百分點；按非美國通用會計準則(Non-GAAP)
，毛利率為72.7%，與上年同期的75.7%下降3個百分點；剔除1.8億美元的H20芯片庫存釋放影響 ，毛利率為72.3% 。

　　市場高度關(guān)注的業(yè)績指引方面
，英偉達預(yù)期，2026財年第三財季營收540億美元上下浮動2%（592億—551億美元） ，分析師預(yù)期為534.6億美元；預(yù)計毛利率為73.3%，按非美國通用會計準則為73.5%
，上下浮動50個基點；按非美國通用會計準則，該公司仍預(yù)計到年底實現(xiàn)75%左右的毛利率。

　　雖然英偉達給出的營收預(yù)測看似符合預(yù)期 ，但部分分析師樂觀預(yù)計該數(shù)字應(yīng)該接近600億美元
。英偉達指出
，其第三財季營收預(yù)期未包含任何向中國市場的H20芯片出貨量。

　　隔夜美股收盤，英偉達微跌0.09% ，報181.6美元/股 。財報披露后
，英偉達股價在美股盤后交易中直線跳水，一度大跌超5% ，截至發(fā)稿
，跌幅超3%
。

　　此次財報還揭示了英偉達在中國市場芯片銷售方面面臨的持續(xù)挑戰(zhàn)。英偉達提到，第二財季公司沒有向任何來自中國的客戶出售H20芯片 ，但之前被中國市場訂購H20芯片庫存釋放了1.8億美元 。

　　另外
，英偉達財報顯示，2026財年上半年 ，英偉達以股票回購和現(xiàn)股息的形式向股東返還了243億美元
。截至第二財季，公司剩余的股票回購授權(quán)額為147億美元。2025年8月26日
，董事會批準公司額外增加600億美元的股票回購授權(quán)，且該授權(quán)額有效期 。

　　在財報發(fā)布前 ，RSM首席經(jīng)濟學家Joseph Brusuelas表示
，今天股市中唯一重要的就是它的財報
。英偉達被視為廣泛市場的風向標，也是AI發(fā)展重要指標 ，其財報可能影響今年的股市漲勢。

　　黃仁勛：需求異常強勁

　　英偉達創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在財報中表示：“Blackwell是全球期待已久的AI平臺
，實現(xiàn)了卓越的代際飛躍，Blackwell Ultra的量產(chǎn)正在全速推進 ，需求異常強勁 。英偉達NVLink機架級計算具有革命性意義
，它的到來正值推理型AI模型推動訓練和推理性能實現(xiàn)數(shù)量級增長之際
。AI競賽已然開啟，而Blackwell正是這一競賽的核心平臺。”

　　稍后 ，黃仁勛在分析師電話會議上表示
，AI需求非常、非常高，未來存在重大的 、快速成長的機會 ，未來前景“無限光明 ” 。

　　關(guān)于中國市場，黃仁勛表示
，中國今年可能帶來500億美元的商機，中國市場年增長大約50% ，希望向中國市場銷售更新的芯片。

　　他說道：“中國是全球第二大計算市場
，也是AI研究人員的聚集地，全球約有50%的AI研究人員在中國
。我認為 ，對于美國科技公司來說
，進軍這個市場至關(guān)重要。
”

　　談及ASIC芯片帶來的競爭威脅，黃仁勛稱 ，英偉達現(xiàn)在提供的是復雜的產(chǎn)品系統(tǒng)
，而不僅僅是芯片 。英偉達技術(shù)存在于所有的云中，更具有能效性
。

　　英偉達首席財務(wù)官克萊特·克雷斯（Colette Kress）表示 ，預(yù)計到本世紀末
，人工智能基礎(chǔ)設(shè)施支出將達到3萬億至4萬億美元。今年主權(quán)人工智能業(yè)務(wù)的收入有望達到200億美元以上 。

　　克萊特·克雷斯表示，公司正在等待白宮對英偉達和AMD支付的15%芯片銷售收入?yún)R款的正式規(guī)定 ，作為允許其繼續(xù)在該地區(qū)銷售芯片的條件
。

　　她補充說，英偉達準備出貨價值20億至50億美元的H20芯片。

（文章來源：券商中國）