本周，碳酸鋰期貨價格延續震蕩下跌態勢 ，一度觸及階段性新低75740元/噸。截至8月29日收盤
，碳酸鋰期貨主力合約報77180元/噸，一周下跌4.72% 。

　　業內人士認為 ，當前
，碳酸鋰期貨價格震蕩走弱，多空雙方仍在圍繞供應收縮預期進行博弈
。

　　期貨日報記者留意到 ，本周四碳酸鋰期貨跌幅較大
，2511合約一度跌近5%。當日，市場傳出了永興材料旗下礦山的安全生產許可證成功續期的消息 。

　　“此前 ，寧德時代旗下礦山的采礦許可證未能成功續期
，供應收縮預期增強
。本周四，永興材料旗下礦山的安全生產許可證成功續期 ，在一定程度上緩解了市場對江西宜春礦山大面積停產的擔憂，看空情緒有所升溫。”中信期貨分析師王美丹表示
，此前，市場對永興材料旗下礦山的安全許可證能否順利續期存在一定擔憂 ，碳酸鋰期貨盤面存在一定的風險溢價 。隨著續期消息落地
，前期的風險溢價被擠出，碳酸鋰期貨價格隨之下跌
。

　　此外 ，國信期貨分析師吳江認為
，碳酸鋰期貨價格下跌，還與宏觀情緒走弱有關。近期 ，大宗商品市場的整體風險偏好有所變化
，主要工業品價格承壓下行，也利空碳酸鋰價格 。

　　需要注意的是 ，永興材料旗下礦山此次成功續期的是安全生產許可證
，與采礦許可證是性質完全不同的行政許可文件
。采礦許可證決定了礦山能否合法開采及其生產規模，而安全生產許可證更多是基于企業現有生產能力和安全條件的核準 ，兩者在效力和影響層面并不完全一致。市場更關注相關礦山的采礦許可證能否成功續期 。

　　“采礦許可證是礦山開采的核心‘通行證’，它決定了企業是否有合法資質進行開采
，以及能夠開采的資源種類和規模。一旦采礦許可證到期，礦山必須停產 ，從而影響供給量
。而安全生產許可證更多是對企業實際生產條件的確認
，即便采礦許可證載明的開采規模較大，如果沒有安全生產許可證 ，礦山依然無法組織生產。 ”吳江解釋稱
，安全生產許可證通常基于既有產能和安全達標條件來核定，續期難度小于采礦許可證 。

　　“即便永興材料配套礦權的安全生產許可證成功續期 ，但目前審批礦種仍為陶瓷土
，停產風險尚未解除
。
”王美丹認為，從碳酸鋰價格來看 ，在市場對該消息充分計價后
，價格又開始回升。

　　從基本面來看，當前市場仍然處在一個結構性供需錯配的階段 。供應方面 ，數據顯示，截至8月28日當周
，碳酸鋰周度產量仍維持在1.9萬噸的高位，環比僅下降約108噸
。“盡管近期江西鋰云母端的碳酸鋰產量明顯下降 ，但以外購鋰輝石為主的碳酸鋰產量卻在高價刺激下迅速回升
，因此總產量仍處于較高水平。”創元期貨分析師余爍解釋，當前供給減量不及預期 ，難以支撐碳酸鋰價格維持高位運行 。

　　庫存方面
，截至8月28日當周，碳酸鋰社會庫存為14.11萬噸 ，環比下降約407噸
，其中冶煉廠端庫存去化超過3500噸，下游
、貿易商等其他環節庫存均有所累積
。“碳酸鋰短期延續去庫態勢 ，但幅度相對有限
，也側面說明基本面改善幅度有限。 ”余爍表示，當前碳酸鋰庫存結構發生明顯變化 ，說明旺季來臨前下游有季節性補庫需求 。此外，價格下跌后
，下游的補庫意愿也在增強
。

　　展望后市，余爍表示 ，目前碳酸鋰價格已經回歸中性水平。短期來看
，碳酸鋰供需矛盾不大，但隨著停產時間延長 ，礦石庫存下降后供需矛盾可能進一步凸顯
，或帶動價格中樞上移 。“永興材料旗下礦山的安全生產許可證雖已成功續期，但礦種為瓷石礦 ，后續市場關注的焦點在于9月30日相關礦山能否順利完成儲量核實報告以及后續的礦種變更。
”余爍認為
，短期碳酸鋰價格向上、向下驅動均不明顯，盤面或維持震蕩格局
。不過 ，9月下旬市場或再度圍繞供給收縮預期進行博弈。

　　“目前
，寧德時代旗下礦山停產的影響尚未完全傳導至供需端，后續隨著礦石庫存不斷消化 ，供需矛盾預計會進一步放大，鋰價短期仍有支撐 。”王美丹也認為
，目前供應擾動還未得到最終證實或證偽，仍需密切關注9月底江西礦種變更情況
。在此之前 ，碳酸鋰價格以區間震蕩為主
，建議交易者理性持倉，警惕價格波動風險。