阿里系再度出手整合旗下快遞資產 。

　　申通快遞7月25日晚間公告稱 ，擬以3.62億元價格收購浙江丹鳥物流100%股權。

　　丹鳥物流是菜鳥旗下業務之一的菜鳥速遞運營主體，在國內提供半日達、次晨達 、送貨上門等高確定性履約服務
。本次交易完成后
，丹鳥物流將成為申通快遞的全資子公司，并納入合并財務報表范圍 ，丹鳥物流的人員、資產
、業務、財務等完全納入申通快遞管理。

　　記者注意到
，國家郵政局黨組7月8日召開的會議指出，要旗幟鮮明反對“內卷式”競爭 。在業內人士看來 ，本次資產整合也可以被視作是“反內卷 ”
，提升服務質量 、優化資源配置的舉措
。

　　值得一提的是，7月25日開盤后 ，申通快遞股價快速上攻并封住漲停
，股價收于每股15.14元，創下近三年來的新高 ，公司市值達到231.76億元。

　　前四個月虧損2.34億元

　　后續有望好轉

　　根據申通快遞披露的丹鳥物流財務數據
，2024年和2025年1月至4月，丹鳥物流分別實現營業收入123.51億元
、29.65億元 ，分別實現凈利潤2011.54萬元、-2.34億元 。

　　對于丹鳥物流今年前四個月的虧損，申通快遞解釋稱
，快遞行業具有較強的規模效應，截至2025年4月末 ，丹鳥物流已在全國構建起包括59個分撥中心及2600余家網點在內的品質快遞網絡
，但相較申通快遞及其他同行業公司，丹鳥物流起網時間較短 ，業務量尚在爬坡增長階段
，前期投入及相關成本 、費用未能顯著攤薄，導致規模效應未能充分發揮 ，盈利能力相對較弱
。

　　公告稱
，2025年1月至4月，受行業傳統淡季業務量較少（無大型電商促銷活動 ，且有春節假期等）及行業價格下行等因素影響
，導致丹鳥物流出現虧損。

　　申通快遞補充道，基準日后 ，隨著快遞行業及標的公司業務量上升，以及丹鳥物流持續優化成本及費用管控
，其盈利能力有望逐漸好轉 。

　　申通快遞認為，預計本次交易交割后 ，快遞行業將進入傳統旺季（如“雙十一”“雙十二
”等電商促銷活動）
，疊加交易完成后雙方產生的融合效應，未來丹鳥物流盈利能力有望得到進一步改善 ，并相應提升申通快遞整體盈利能力和可持續經營能力
。

　　收購后有望拉動申通快遞盈利能力

　　接受記者采訪的業內人士認為
，收購丹鳥物流后，申通快遞有望通過服務分層提升溢價空間 ，爭奪高客單市場
，從而提高單票利潤和公司盈利能力。

　　公告顯示，丹鳥物流主要從事國內品質快遞及逆向物流服務 。具體而言 ，該公司通過全國自營網絡為天貓
、天貓超市、淘寶等電商平臺及消費者提供上門攬收 、中轉配送
、逆向退貨等一站式快速、可靠的快遞等相關服務
，并實現送貨上門
。

　　目前，丹鳥物流已在全國約300個城市提供業內領先的半日達/次晨達 、送貨上門
、晚到必賠、全鏈路時效透傳等高確定性履約服務 ，建立了良好的市場口碑和品牌形象。

　　2024年度及2025年1月至4月，丹鳥物流日均業務量均在400萬單以上 。以業務量計算
，其在天貓 、天貓超市配送、淘寶等電商平臺逆向物流場景的滲透率均排名靠前，并已與眾多非關聯電商平臺以及線下零售
、頭部品牌商家等客戶建立了良好合作關系。

　　公告指出 ，丹鳥物流主要從事國內品質快遞及逆向物流服務
，同期綜合單票收入顯著高于申通快遞價格水平，雙方產品服務定位存在較強的協同效應
。交易完成后 ，申通快遞總體業務規模擴大
，市場品牌影響力提升，公司產品結構、單票價格等均有望得到優化提升。

　　此外 ，快遞業具有顯著的規模經濟效應
，得益于相對較高的業務規模和豐富的行業經驗，申通快遞在成本和費用管控方面具備優勢 ，而丹鳥物流在攬派端上門率 、時效性方面具備比較優勢
，但因起網時間較短，業務體量尚在爬坡階段 ，規模效應未能充分顯現 。本次交易完成后，雙方可在多個環節開展資源整合
，逐步優化成本費用，釋放協同價值 ，進一步提升申通快遞整體盈利能力
。

（文章來源：上海證券報）