當地時間周三，美聯儲在官網發布了5月貨幣政策會議的紀要。紀要顯示 ，美聯儲官員認為
，未來幾個月他們可能面臨“艱難的權衡 ”，即通脹和失業率都在上升 ，而經濟不確定性加劇證明謹慎的貨幣政策是適當的 。

　　會議紀要顯示
，政策制定者判斷，自3月份的決議以來 ，失業率和通脹上升的風險都有所增加，這主要是因為特朗普關稅政策引發的
。

　　這種情況可能會使美聯儲穩定物價和充分就業的目標相互矛盾
，這將迫使委員們決定，是優先收緊貨幣政策來對抗通脹 ，還是通過降息來支持經濟增長和就業。

　　與會者一致認為
，鑒于經濟增長和勞動力市場依然穩固，且當前的貨幣政策適度緊縮 ，聯邦公開市場委員會(FOMC)有條件等待通脹和經濟活動前景更加明朗 。

　　不過
，顯而易見的是，經濟前景的不確定性進一步增加 ，因此在特朗普政府一系列政策變化對經濟影響變得更加清晰之前
，官員們認為采取謹慎態度是合適的
。

　　會議紀要突顯出美聯儲官員愿意在一段時間內維持利率不變，因華盛頓的政策變化給經濟前景蒙上了陰影。在5月的會議上 ，FOMC連續第三次將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%-4.5%不變 。

　　而在本月的利率決議之后
，特朗普與其他國家的貿易談判取得了進展。5月8日，特朗普宣布了與英國達成一項新貿易協議的綱要
。隨后 ，中美兩國也同意大幅降低針對對方商品的關稅。

　　但即便如此，美國的關稅稅率仍處于歷史高位
，迫使許多企業擱置了招聘和投資決策 。因此，隨著美國經濟適應特朗普政府提出的更高關稅 ，幾乎所有與會者都表示
，通脹可能比預期更持久
。

　　美聯儲預計，由于關稅的影響 ，今年的通脹率將“顯著
”上升
，而就業市場“預計將大幅走弱”。

　　經濟學家普遍預計，關稅將推高通脹 ，拖累經濟增長
，不過在貿易緊張局勢緩和后，他們也降低了經濟衰退的預期 。

　　會議紀要提到 ，美聯儲工作人員對2025年和2026年實際GDP增長的預測低于3月份會議上的預測
，因為已宣布的貿易政策意味著，相對于工作人員在之前預測中所假設的政策 ，實際經濟活動將受到更大拖累
。預計貿易政策還將導致生產率增長放緩，從而降低未來幾年的潛在GDP增長。

　　截至5月初
，官員們還指出，會議前幾周美國債券市場的波動“值得關注 ” ，并指出美元避險地位的變化
，以及美國國債收益率的上升，可能對經濟產生長期影響 。

　　會議還討論了美聯儲的五年政策框架
。美聯儲主席鮑威爾表示 ，官員們同意需要重新評估當前貨幣政策方法中圍繞就業和通脹的關鍵因素。

　　美聯儲下次會議將在6月17日至18日舉行
，屆時美聯儲將公布決策者對未來一段時間通脹 、就業和經濟增長前景的新預測，以及他們認為合適的利率預期 。市場目前預計 ，在9月會議之前
，降息的可能性幾乎為零
。

（文章來源：財聯社）