美國經(jīng)濟突傳利空信號。

　　國際評級機構惠譽在最新發(fā)布的報告中表示 ，將美國約四分之一的行業(yè)年內前景展望下調至“惡化”
，預計美國GDP增長勢頭將在年內放緩 。

　　特朗普政府的貿易和關稅政策的不確定性是惠譽發(fā)出警告的主要原因
。盡管8月1日“大限 ”臨近，但美國與歐盟、印度的貿易談判前景仍存在較大的變數(shù)。據(jù)最新消息 ，歐盟成員國于7月24日投票通過了一項對總額930億歐元的美國產(chǎn)品加征反制關稅的措施 。另外，美國談判團隊將在8月下半月才訪問印度
，這凸顯了美國與印度貿易談判的復雜性。

　　下調

　　近日，全球三大評級機構之一惠譽評級在其年中更新報告中 ，將美國約四分之一的行業(yè)年內前景展望下調至“惡化
”
，理由是美國經(jīng)濟面臨的不確定性上升，經(jīng)濟增長出現(xiàn)放緩風險
。

　　惠譽指出 ，即使經(jīng)歷了數(shù)月的動蕩
，特朗普政府似乎仍未接近建立穩(wěn)定的治理架構，尤其是在貿易和關稅方面 ，政策指引仍不明朗
，影響了美國的信貸狀況。

　　惠譽認為，特朗普政府在貿易和關稅方面的搖擺不定 ，尤其可能對美國消費者產(chǎn)生重大影響 。

　　此外
，惠譽表示，受美國7月4日通過的稅收和支出法案（即所謂“大而美”法案）以及延長早期減稅措施的影響 ，美國政府赤字預計將保持在GDP的7%以上，而債務與GDP之比預計將在2029年升至135%
。

　　盡管惠譽還將2025年美國GDP增長預期從1.2%上調至1.5%
，但惠譽指出，預計美國GDP增長勢頭將在年內放緩。

　　據(jù)美國國會無黨派機構國會預算辦公室（CBO）最新公布的估算結果 ，美國總統(tǒng)特朗普最近簽署的“大而美 ”法案將使該國的聯(lián)邦赤字擴大3.4萬億美元
，并導致未來十年1000萬美國公民失去醫(yī)療保險 。

　　美媒援引專家分析稱，“大而美”法案削減醫(yī)療保險和其他聯(lián)邦援助 ，將抵消輕微稅收減免給許多家庭帶來的改善
，最終受益者主要是富人
。CBO此前估計，該法案將擴大美國的貧富差距 ，讓美國最貧困階層每人每年損失約1600美元
，最富裕家庭的平均年收入則將增加1.2萬美元。

　　惠譽預測，到2025年 ，美國高收益?zhèn)透軛U貸款的違約率將分別從4.0%和5.5%升至4.5%和6.0% 。

　　變數(shù)

　　目前來看
，美國與主要貿易伙伴的關稅談判前景仍存在較大的變數(shù)
。

　　盡管8月1日“大限
”臨近，但美國談判團隊將在8月下半月才訪問印度 ，這一安排凸顯了美國與印度談判的復雜性。印度高級官員表示，目標是在秋季前達成雙邊貿易協(xié)議 。

　　當前雙方在農產(chǎn)品等核心議題上的分歧依然明顯
，美印貿易談判陷入僵局
。

　　《環(huán)球時報》此前報道稱，印度財政部部長西塔拉曼在接受專訪時表示 ，農業(yè)和乳制品是印美貿易談判中的兩大紅線
，“我們絕不會做任何可能削弱本國農業(yè)或農民地位的事”。

　　據(jù)美媒報道，印度方面堅持要求在紡織品 、鞋類
、特定汽車零部件和蝦類產(chǎn)品等優(yōu)勢領域獲得更好的貿易條件 ，拒絕接受次優(yōu)解決方案 。與此同時
，美國堅持要求印度在玉米和大豆等農產(chǎn)品上做出讓步，但這些產(chǎn)品大多為轉基因作物 ，與印度現(xiàn)行的禁止轉基因農產(chǎn)品進口政策直接沖突。

　　另外
，特朗普簽署的貿易協(xié)議透明度不足，也增添了印度政府的擔憂
。在此之前 ，美國已與越南、孟加拉國敲定協(xié)議
，但保密條款阻止了這些協(xié)議的公開。這種不透明的做法讓印度對潛在協(xié)議的實際內容和條件產(chǎn)生疑慮，可能進一步復雜化談判進程 。

　　與此同時 ，美國與歐盟的貿易談判也舉步維艱
。歐盟已經(jīng)做好了反制美國的準備，甚至考慮動用“核選項 ”。

　　當?shù)貢r間7月24日
，歐盟成員國投票通過了一項對總額930億歐元的美國產(chǎn)品加征反制關稅的措施 。歐盟委員會發(fā)言人奧洛夫·吉爾表示，歐委會提出的對美商品反制清單已獲成員國壓倒性多數(shù)投票通過 ，將于25日在官方公報上刊登
。

　　吉爾說
，歐盟已將原本的兩個提案清單合并為一個簡明清晰 、一致性的清單。如果在8月7日之前歐美貿易談判失敗，這些反制措施將自動生效 。

　　目前 ，面對美國日益強硬的談判立場
，包括德國在內的歐盟成員國對美立場也趨于強硬
。德國方面表示，如果歐美未能達成協(xié)議 ，德國支持歐盟動用反脅迫工具進行反制。

　　據(jù)路透社此前報道
，歐盟外交官表示，如果歐盟無法與美國達成貿易協(xié)議 ，包括德國在內的越來越多的歐盟成員國正在考慮針對美國服務業(yè)采取范圍廣泛的“反脅迫
”措施 。

　　《反脅迫工具法案》于2023年底生效
，迄今為止從未動用過，因為許多人認為它是一種“核選項” ，其理想目的是起到威懾作用
。

　　報道稱，《反脅迫工具法案》允許歐盟27個成員國對向其成員國施加經(jīng)濟壓力
，迫使其改變政策的第三國進行反制，其行動范圍遠不止對美國出口商品和服務征收反補貼稅。

　　《反脅迫工具法案》里的措施還可能影響美國對歐盟存在貿易順差的服務業(yè) ，包括來自亞馬遜、微軟
、Netflix或優(yōu)步等數(shù)字服務提供商的服務出口 。

　　歐盟委員會負責貿易和經(jīng)濟安全等事務的委員謝夫喬維奇此前警告稱
，如果美歐貿易談判失敗，歐盟準備對價值720億歐元的美國進口商品征收額外反制關稅。

　　作為歐盟貿易談判團隊負責人 ，謝夫喬維奇警告
，美國宣布對歐盟商品征收30%關稅將嚴重影響跨大西洋貿易和供應鏈，“像過去那樣在跨大西洋關系中繼續(xù)進行貿易幾乎不可能 ”
。

（文章來源：券商中國）