A股突破3500點(diǎn)！

　　就在剛剛，上證指數(shù)突破市場(chǎng)重要心理關(guān)口：3500點(diǎn)。與此同時(shí) ，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%
，深成指漲0.64%，托育
、機(jī)器人、軍工 、創(chuàng)新藥等方向領(lǐng)漲 ，滬深北三市上漲個(gè)股超3000只 。

　　其實(shí)
，今天（7月9日）外圍環(huán)境并不算好，美國總統(tǒng)特朗普關(guān)稅威脅 ，亞太市場(chǎng)表現(xiàn)普遍疲軟
，港股市場(chǎng)亦出現(xiàn)明顯調(diào)整
。A股重大突破的背后，有一個(gè)大利好：CPI同比上漲0.1% ，為連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)漲
，而CPI由降轉(zhuǎn)漲主要受工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格有所回升影響。這也意味著，經(jīng)濟(jì)層面的企穩(wěn)已經(jīng)發(fā)生 ，股票市場(chǎng)的估值基礎(chǔ)再度加固 。

　　國家發(fā)展改革委副主任周海兵在國新辦發(fā)布會(huì)上表示，面向未來
，中國吸引和利用外資政策導(dǎo)向是一以貫之的
。將進(jìn)一步放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域有序擴(kuò)大開放。

　　上證指數(shù)突破3500點(diǎn)

　　7月9日上午 ，上證指數(shù)時(shí)隔8個(gè)月重返3500點(diǎn) 。值得注意的是
，今日早盤，外圍多頭氛圍并不濃厚 ，港股三大指數(shù)明顯調(diào)整
。這意味著
，A股的上漲來自內(nèi)因。

　　從結(jié)構(gòu)上看，機(jī)器人概念股領(lǐng)漲市場(chǎng) ，中大力德一度漲停
，晶品特裝一度漲逾19% 。上緯新材20CM漲停，該公司發(fā)布公告稱 ，智元機(jī)器人擬收購上緯新材至少63.62%股份
。

　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈再度走強(qiáng)
，拓日新能
、億晶光電漲停，亞瑪頓一度觸及漲停。通威股份有關(guān)負(fù)責(zé)人表示 ，在反“內(nèi)卷
”背景下，整個(gè)光伏板塊都在積極響應(yīng)
，硅料端報(bào)價(jià)上漲明顯 。另外，雖然昨天尾盤后一些傳聞顯示 ，“多晶硅收儲(chǔ)”可能是假消息
，可能是一些資本的自救行為，但多晶硅期貨今天依然大幅拉升 ，漲幅一度擴(kuò)大至6%。

　　沉寂許久的AI應(yīng)用概念股拉升
，歡瑞世紀(jì)漲停，中文在線漲逾10% ，掌閱科技漲逾8%
。OpenAI旗下ChatGPT正在測(cè)試“一起學(xué)習(xí) ”模式
，使其成為更好的教育工具，部分用戶已經(jīng)可以使用該模式。

　　消息面上 ，物價(jià)走強(qiáng)可能是市場(chǎng)受益的主要原因 。據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)
，6月份，CPI同比上漲0.1% ，為連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)漲
。CPI由降轉(zhuǎn)漲主要受工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格有所回升影響。工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對(duì)CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個(gè)百分點(diǎn)
，經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)企穩(wěn) 。

　　近期，高盛、德意志銀行 、摩根士丹利等國際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)2025年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)
。高盛日前預(yù)計(jì) ，今年上半年中國GDP增速有望達(dá)到5.2%。摩根士丹利研究部近日分別將今明兩年的中國經(jīng)濟(jì)增速上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn) 。德意志銀行集團(tuán)研究團(tuán)隊(duì)將2025年中國GDP增長預(yù)測(cè)上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至4.7%
。野村也將中國二季度GDP同比增速預(yù)測(cè)上調(diào)至4.8%
，并將全年GDP增長預(yù)測(cè)上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　市場(chǎng)將如何演繹？

　　相較于往年，今年年中的市場(chǎng)明顯強(qiáng)勢(shì) ，一方面是流動(dòng)性充裕
，6月銀行間市場(chǎng)面臨NCD到期高峰
、存款搬家、季末資金需求三重考驗(yàn)，但資金面不緊反松 ，大行回購融出余額回升至5萬億元左右
，NCD凈融資轉(zhuǎn)為負(fù)值 。6月央行少見地提前公告買斷式逆回購操作，且單月開展兩次操作 ，穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒
。

　　民生證券認(rèn)為
，展望7月，流動(dòng)性寬松有望延續(xù)。首先 ，7月為政府債凈融資“小月
”，財(cái)政壓力較??；其次
，制造業(yè)PMI連續(xù)收縮可能推動(dòng)資金面進(jìn)一步寬松；再次，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫 ，減輕人民幣匯率壓力
，為國內(nèi)寬松提供空間；最后，央行工具靈活 ，短期內(nèi)無需重啟國債買賣即可維持流動(dòng)性充裕 。

　　另一方面是市場(chǎng)對(duì)于事件的反應(yīng)明顯理性
，在經(jīng)歷了4月初的大跌之后，A股和港股在隨后的表現(xiàn)當(dāng)中充滿韌性 ，無論是印巴沖突
，還是伊朗與以色列的沖突，抑或是特朗普的擾動(dòng) ，都未破壞震蕩上行的趨勢(shì)
，市場(chǎng)情緒處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的階段。而隨著下半年重大事件的連續(xù)出現(xiàn)，對(duì)于A股市場(chǎng)而言也可能會(huì)來到一個(gè)易漲難跌的階段
。當(dāng)然 ，一些風(fēng)險(xiǎn)性事件依然會(huì)出現(xiàn)，比如特朗普的關(guān)稅威脅可能落地（包括對(duì)金磚國家的關(guān)稅）
，或許會(huì)影響市場(chǎng)的穩(wěn)定。但這些擾動(dòng)可能也是短期的 。

　　中信證券發(fā)布研報(bào)稱，目前的市場(chǎng)環(huán)境和氛圍有一些2014年底的影子 ，包括：投資者在港股 、小微盤和產(chǎn)業(yè)賽道已經(jīng)積累了一定的賺錢效應(yīng)
，新發(fā)產(chǎn)品開始溫和回暖；非金融板塊盈利預(yù)期趨近于底部，投資者耐心有所好轉(zhuǎn) ，信心還有待恢復(fù)
。市場(chǎng)目前缺的只剩一個(gè)點(diǎn)火的催化
，可能是中美政策超預(yù)期，或者科技產(chǎn)業(yè)新變化。