A股三大指數小幅上漲
，盤面上，盲盒經濟
、谷子經濟、CPO概念 、貴金屬
、F5G概念、美容護理 、量子科技
、可控核聚變、保險板塊位于漲幅榜前列 ，水產養殖 、雞肉概念
、糧食概念、豬肉概念 、航運港口
、乳業、農牧飼漁 、電池等板塊表現不佳
，領跌市場。

　　截至午間收盤，滬指上漲0.07% ，報3404.66點；深成指上漲0.05%
，報10250.68點；創業板指上漲0.50%，報2072.16點；科創50指數下跌0.12% ，報979.74點；北證50指數下跌0.38%
，報1422.51點 。全市場上漲個股有2234家，下跌個股有2951家 ，51只股漲停
。兩市半日合計成交7752億。

　　今日要聞

　　發改委副主任：支持符合條件的香港聯合交易所上市公司在深交所發行上市存托憑證

　　國家發展改革委副主任李春臨6月12日在國新辦新聞發布會上表示
，從金融、技術
、數據等要素賦能實體經濟的角度來看，《關于深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》推出了深化金融市場等改革舉措 ，支持符合條件的香港聯合交易所上市公司在深圳證券交易所發行上市存托憑證，允許符合條件、在香港聯合交易所上市且在境內注冊的粵港澳大灣區企業在深圳證券交易所上市 。

　　“警示
”重大事項股價異動 A股公司頻現“預停牌”公告

　　近日
，上海證券報記者發現，多家處于重大事項中的上市公司發布含有“停牌預警 ”內容的公告 ，為此前A股市場所罕見
。

　　具身智能大消息 機構扎堆關注概念股名單出爐

　　北京亦莊宣布
，全球首個具身智能機器人4S店將于2025世界機器人大會期間正式亮相，落地北京市機器人產業園（亦莊）。5月以來 ，具身智能概念股獲得機構密切關注
，19股獲機構扎堆調研，其中匯川技術 、中控技術
、奧比中光-UW的機構調研家數均超過100家 。

　　特朗普再喊話鮑威爾“降息100個基點
”！“影子美聯儲主席”三位熱門人選浮現

　　當地時間6月11日 ，美國總統特朗普在其社交平臺“真實社交 ”上發文表示
，美國消費者價格指數（CPI）最新數據表現理想，他呼吁美聯儲將利率下調1個百分點（即100個基點）
。特朗普說 ，如此一來
，美國在即將到期的債務利息上將節省大量支出。他強調說，“這非常重要
” 。

　　AH溢價指數創5年新低！什么信號？

　　6月11日 ，AH溢價指數跌到127點，創下5年來最低點
，年內跌幅已超10%
。當前，H股表現好于A股 ，且在全球資本市場保持領跑地位。從2024年4月份至今
，恒生指數已經歷了四輪技術性牛市，底部中樞不斷抬升 。但是 ，從今年4月9日起的這一輪技術牛市中
，各個板塊出現了明顯分化：醫藥板塊領跑市場，而科技和非必需性消費顯著落后。

　　機構觀點

　　中金：下半年建議增配黃金、高股息 、中債等安全資產

　　中金公司發布大類資產2025下半年展望稱 ，建議資產配置增加韌性
，穩中求進，增配黃金
、高股息、中債等安全資產；等待時機增配代表新科技浪潮的成長風格股票
。

　　國泰海通證券：上修黃金的戰術性配置觀點至超配

　　國泰海通證券表示 ，上修黃金的戰術性配置觀點至超配。特朗普政府的關稅政策意味著傳統世界秩序加速調整
，而其決策反復多變難以預料亦使得美元體系被大幅削弱 。在市場對全球傳統秩序預期調整 、國際地緣政治危機擔憂升溫，且美國乃至全球經濟存在衰退甚至滯脹壓力的背景下 ，黃金作為非債券類的避險資產近乎是所有風險的“完美對沖”
。此前市場對特朗普的關稅政策逐漸鈍化使得黃金表現承壓，但美國政府內部的政治斗爭以及全球宏觀環境復雜化是客觀存在的
，我們認為黃金在經過前期調整后，其風險回報比在主要大類資產中處于較高水平。

　　天風證券：Agent有望定義萬億勞動力市場

　　天風證券研報表示 ，技術拐點已至
，2025~2026年有望成為Agent商業化啟動時刻 。24年以來，Agent四大關鍵要素均取得了進步 ，有望帶來獨屬于AI2.0時代的交互式
、產品形態和商業模式
，從訂閱模式轉向按量抽成的模式企業能夠更直觀的算出ROI，實現Agent更快在B端落地
。綜上 ，我們認為
，2025~2026年有望成為Agent商業化啟動時刻。總體看，Agent創造價值空間可等效于完成相應工作的人力成本 。根據我們測算 ，Agent總目標市場TAM約3.61萬億元；垂直行業看
，價值釋放路徑清晰，IT、金融等領域成為核心突破領域 ，但最終，我們認為Agent目標為替代行業中標準化程度較高的具體崗位
。長期布局下
，隨著生成式AI與大模型技術的不斷成熟，AIAgent將在數據分析 、企業運營
、投研等多個環節發揮深遠影響。根據麥肯錫的預測 ，生成式AI每年可為全球經濟新增2.6萬億至4.4萬億美元的價值
，并顯著提升勞動生產率及投資回報率 。我們認為，AIAgent在數據分析、企業運營 、投研等領域的深度應用將帶來新的生產力“范式效應 ” ，進一步釋放企業的創新與競爭優勢
。

　　國金證券：保守預計短期內養老機器人市場規模將突破150億元

　　國金證券指出
，市場空間廣闊，硬件產業鏈與人形機器人高度相關。隨著我國老齡化進程持續深化 ，養老機器人市場展現出廣闊的發展前景
，保守預計短期內市場規模將突破150億元 。養老機器人產業鏈與人形機器人具有高度協同性，其快速發展將持續催化相關產業鏈升級 ，建議關注高精度傳感器及減速器、絲杠等核心精密傳動部件。

　　銀河證券：亞馬遜測試機器人配送
，低空經濟商業化加速

　　銀河證券研報表示，25年人形機器人在工業物流
、特種環境等細分場景應用有望突破
。亞馬遜近期將在其舊金山辦公室的“人形公園
”內測試人形機器人 ，目標是取代部分人工配送崗位，削減巨額運營成本；同時亞馬遜還將測試機器人與Rivian電動貨車的互動情況
，通過機器人與自動駕駛車輛的結合，整體配送效率將顯著提升。Figure創始人近期陸續更新了機器人在寶馬生產線工作的畫面以及其快遞分揀視頻 。我們認為 ，人形機器人量產有望加速
，一方面建議關注特斯拉產品方案邊際變化領域相關企業，如傳感器、減重材料等 ，一方面建議關注T鏈確定性強的標的
。同時
，宇樹科技機器人出圈有望加速國產供應鏈的發展。

　　華西證券：適當的回調或將推動交易更加活躍

　　華西證券指出，整體來看 ，市場的調整
，是較長時間低波預期&小微盤相對擁擠所積累的風險顯性化，而貿易談判預期回撤則主要扮演“觸媒”的角色 。往后看 ，下跌是對市場結構風險的健康調整
，適當的回調或將推動交易更加活躍
。而對于邏輯并未明顯受擾的科技板塊，大幅下跌可以視作“倒車接人 ” ，資金穩市預期&科技產業的實質性進展或將形成堅實支撐，帶來博弈科技行情修復的時機。