A股三大指數集體下跌，盤面上 ，CAR-T細胞療法、創新藥 、雞肉概念
、減肥藥、豬肉概念 、CRO、生物制品
、化學制藥、人腦工程等位于漲幅榜前列
，可控核聚變 、超導概念
、減速器、電源設備 、機器人執行器
、激光雷達、熔鹽儲能等表現不佳，領跌市場。

　　截至午間收盤 ，滬指下跌0.31%，報3353.07點；深成指下跌0.75%
，報10051.62點；創業板指下跌0.88%，報1994.82點；科創50指數下跌0.97% ，報976.73點；北證50指數上漲0.25%
，報1419.41點 。全市場上漲個股有1158家，下跌個股有4103家 ，41只股漲停
。兩市半日合計成交7547億。

　　今日要聞

　　中央金融管理部門將發布若干重大金融政策

　　5月30日
，上海舉行市政府新聞發布會，介紹2025陸家嘴論壇有關情況 。上海市委金融辦常務副主任周小全在發布會上透露 ，2025陸家嘴論壇期間
，中央金融管理部門將發布若干重大金融政策。2025陸家嘴論壇將于6月18日至19日在上海舉辦，主題為“全球經濟變局中的金融開放合作與高質量發展 ”
。

　　美上訴法院恢復實施特朗普政府關稅政策

　　美國聯邦巡回上訴法院29日批準特朗普政府的請求 ，暫時擱置美國國際貿易法院此前做出的禁止執行特朗普政府依據《國際緊急經濟權力法》對多國加征關稅措施的行政令的裁決。

　　中辦國辦發文：碳排放權 、用水權
、排污權市場化提速 2027年交易制度基本完善

　　5月29日
，中辦、國辦印發《關于健全資源環境要素市場化配置體系的意見》，深化資源環境要素市場化配置改革 。《意見》提出 ，到2027年，碳排放權 、用水權交易制度基本完善
，排污權交易制度建立健全，節能市場化機制更加健全 ，資源環境要素交易市場更加活躍
、價格形成機制更加健全
，推動資源環境要素暢通流動、高效配置，充分釋放市場潛力 ，對實現相關資源環境目標的支撐作用有效增強
。

　　央國企市值管理放大招 這16只潛力股要火？（附名單）

　　4月以來
，廣東 、浙江、安徽
、上海、山東 、江蘇
、四川、北京等多個省或直轄市的國資監管部門 、市場監管部門及國資平臺密集發聲，表示要積極做好市值管理工作 ，充分發揮國企在該領域的帶頭表率作用。證券時報·數據寶在發布了市值管理制度的A股央國企上市公司中
，以昨日（5月29日）公司股價低于8元
、市值低于80億元為條件篩選，16只個股浮出水面 。

　　美聯儲主席鮑威爾與美總統特朗普會面 未討論貨幣政策預期

　　當地時間5月29日 ，美聯儲發布聲明表示
，應總統邀請，美聯儲主席鮑威爾當日在白宮與特朗普會面 ，討論包括增長、就業和通脹在內的經濟發展問題
。聲明表示，鮑威爾并未討論他對貨幣政策的預期
，只是強調政策路徑將完全取決于即將發布的經濟信息及其對經濟前景的影響。

　　機構觀點

　　中信證券：下半年科技產業的投資主線將繼續圍繞AI展開

　　中信證券研報指出，展望2025年下半年 ，科技產業的投資主線將繼續圍繞AI展開 。隨著大模型的持續進步以及中國科技公司在生態 、場景落地等方面的探索
，AI正在從單點的技術進步邁向更廣泛的生產力落地階段
。AI帶來的產品形態
、生產效率的改善已在廣告、游戲 、管理軟件
、智能汽車等領域改變了具體的產品形態或行業格局，為行業創造新的價值。過去半年間 ，中國的AI產業在DeepSeek破圈效應的推動下獲得了全社會的持續關注 。隨著DeepSeek R2、GPT-5在下半年的預計發布
，判斷中國科技產業價值重估的過程仍然沒有結束，推薦持續關注AI生態擴張 、應用落地為細分行業所帶來的投資機會
。

　　中國銀河證券：技術進步推動市場需求 ，AR眼鏡向“下一計算終端
”邁進

　　中國銀河證券研報稱
，技術進步推動市場需求，AR眼鏡向“下一計算終端”邁進：通過技術突破+生態整合+市場下沉 ，AR眼鏡廠商正在推動AR眼鏡從“小眾極客玩具 ”邁向“大眾智能終端”。2025年一季度
，全球AR銷量為11.2萬臺，與去年同期基本持平；受益于Ray Ban Meta的銷量大幅提升 ，全球AI智能眼鏡銷量60萬臺，同比增長達216% 。從我國市場來看
，2025年第一季度我國AR設備的銷量達9.1萬臺，同比大幅增長116%；AI眼鏡全渠道銷量（含AI+AR）達7.1萬副 ，同比激增193%。雖然AR眼鏡在成本、續航
、生態和用戶習慣等方面仍存在關鍵挑戰
，但是隨著AI+AR技術的成熟，智能眼鏡有望成為繼智能手機后的下一代主流計算終端 ，帶動整個產業鏈（芯片、光學 、傳感器
、代工等）進入高速增長期
。

　　中信建投：具身智能低估值應用標的受關注

　　中信建投研報指出
，人形機器人是AI落地應用的重要載體，機器人廠商在具身大模型、軟硬件架構 、數據采集
、場景落地等多個維度持續探索 ，積極推動人形機器人商業化落地；表現為人形機器人學習能力持續提升
，B端場景應用可行性提高等，建議積極關注產業鏈進展。本周市場對于機器人應用場景的關注度提升 ，物流、醫療護理等特定場景下的機器人需求明確
，建議關注AI賦能智能化發展的相關應用標的 。此外，我們認為應該不拘泥于“人形
”深度挖掘“AI＋機器人”的投資機會 ，比如傳感器 、靈巧手
、機器狗與外骨骼機器人，這幾個方向都不以人形的放量為必然前提
，且能夠有持續的數據驗證
。

　　華泰證券：國內電表正值替換高峰，“四可 ”帶來增量投資需求

　　華泰證券研報指出 ，預計全年的電表招標需求或維持在9000萬只左右（2024年8939萬臺）
，本輪替換周期高峰有望延續至2026年。價格層面，繼續呈現下滑趨勢 ，整體環比降幅約9.6%；市場集中度相對穩定 。后續分布式“四可
”要求下對于智能電表模塊升級要求與物聯表需求提升
，相關設備投資有望受到帶動
。近年來電表企業股利支付情況較好，當前我們認為電表企業估值已處于低位。

　　中金：微盤風格可能仍有結構性機會 ，聚焦專精特新等高確定性優質主線

　　中金公司研報指出
，展望未來，微盤風格可能呈現優勢邊際弱化、仍存在一定結構性機會的格局 。政策端對科創小微企業的支持仍將托底流動性預期 ，但并購重組紅利的擴散效應可能逐步減弱；流動性寬松環境雖有利高彈性風格
，但資金或逐步轉向盈利分化，投資者將更著重于高成長性的優質小微企業
。日歷效應顯示每年5月后行情強度大概率收斂 ，疊加中報業績驗證壓力，普漲行情或難現。雖然當前微盤擁擠信號并未觸發
，但仍需警惕杠桿資金及情緒波動帶來的階段性回撤 。綜合來看，微盤風格未來可能仍有結構性機會 ，但優勢強度與持續性或有所衰減
。風格高彈性帶來較高波動
，需要警惕日歷效應衰減以及風格波動，建議聚焦專精特新等高確定性的優質主線。