7月4日，滬指盤中強(qiáng)勢(shì)拉升 ，一度漲逾1%逼近3500點(diǎn)；深證成指 、創(chuàng)業(yè)板指沖高回落
，北證50指數(shù)跌近2%，場(chǎng)內(nèi)超4100股飄綠 。

　　行業(yè)板塊漲少跌多 ，銀行
、游戲、公用事業(yè) 、電力行業(yè)漲幅居前，電池、風(fēng)電設(shè)備
、能源金屬、小金屬 、美容護(hù)理
、船舶制造板塊跌幅居前
。

　　日前
，工業(yè)和信息化部召開第十五次制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，聚焦加快推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 ，提出依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)
，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出 ，實(shí)現(xiàn)健康 、可持續(xù)發(fā)展。交銀國(guó)際表示
，后續(xù)針對(duì)性的實(shí)質(zhì)性政策有望出臺(tái)，光伏供給側(cè)將迎轉(zhuǎn)機(jī)；瑞銀證券指出 ，行業(yè)將保持自律減產(chǎn)及價(jià)格管控
，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言供需失衡的情況改善則有助提振市場(chǎng)情緒；東興證券指出，產(chǎn)能出清仍在進(jìn)行時(shí) ，行業(yè)自律與技術(shù)創(chuàng)新成為破局關(guān)鍵 。

　　交銀國(guó)際：針對(duì)性的實(shí)質(zhì)性政策有望出臺(tái)光伏供給側(cè)將迎轉(zhuǎn)機(jī)

　　政策密集吹風(fēng)
，反映中央對(duì)光伏行業(yè)目前困境的重視程度進(jìn)一步提高，也已深刻了解困境成因并決心解決 ，后續(xù)針對(duì)性的實(shí)質(zhì)性政策有望出臺(tái)，光伏供給側(cè)將迎轉(zhuǎn)機(jī)
，看好股價(jià)下跌后光伏制造龍頭的反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

　　瑞銀證券：供需失衡的情況改善有助提振市場(chǎng)情緒

　　當(dāng)局決心遏制內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)將保持自律減產(chǎn)及價(jià)格管控 ，而政府
、行業(yè)協(xié)會(huì)及企業(yè)層面將出臺(tái)更多政策支持
，淘汰落后產(chǎn)能并遏制價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，目前相信下半年基本面可能持續(xù)受壓 ，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言供需失衡的情況改善則有助提振市場(chǎng)情緒
。

　　中金公司：未來或出臺(tái)更嚴(yán)格改革政策關(guān)注光伏供給側(cè)改革

　　未來可能出臺(tái)更嚴(yán)格的改革政策
，例如對(duì)多晶硅、工業(yè)硅等上游環(huán)節(jié)實(shí)施產(chǎn)能整合或關(guān)停措施，同時(shí)對(duì)下游電池和組件環(huán)節(jié)設(shè)置更高效率要求及招投標(biāo)規(guī)范。當(dāng)前價(jià)格下 ，光伏玻璃龍頭企業(yè)接近現(xiàn)金成本邊緣
，而二線企業(yè)已陷入虧損狀態(tài)，表明本輪降價(jià)壓力較上一輪更具壓迫性 。主動(dòng)停產(chǎn)有助于企業(yè)保存實(shí)力 ，以度過行業(yè)底部周期
。建議關(guān)注光伏供給側(cè)改革方向
，尤其是上游硅料環(huán)節(jié)的成本領(lǐng)先企業(yè)。

　　開源證券：光伏供給側(cè)改革有望深化推動(dòng)行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善

　　光伏供給側(cè)改革有望深化 。當(dāng)前多環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格已跌破現(xiàn)金成本線，深化供給側(cè)改革訴求迫切
。在此背景下 ，頭部光伏玻璃企業(yè)計(jì)劃自7月開始集體減產(chǎn)，頭部硅料企業(yè)正主動(dòng)推進(jìn)多晶硅產(chǎn)能整合
，企業(yè)行為契合政策導(dǎo)向，推動(dòng)行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善。具有超額收益或替代邏輯阿爾法的標(biāo)的有望在行業(yè)貝塔修復(fù)時(shí)具備更高彈性 。

　　東興證券：行業(yè)自律與技術(shù)創(chuàng)新成為破局關(guān)鍵

　　全行業(yè)仍處于虧損階段 ，產(chǎn)能出清仍在進(jìn)行時(shí)
。在此背景下
，行業(yè)自律與技術(shù)創(chuàng)新成為破局關(guān)鍵。隨著自律機(jī)制完善與技術(shù)革新，光伏行業(yè)有望加速淘汰落后產(chǎn)能 ，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu) 。硅料與電池片環(huán)節(jié)將成行業(yè)供給側(cè)優(yōu)化的核心抓手
。硅料行業(yè)頭部廠商集中
，技術(shù)實(shí)力強(qiáng) 、規(guī)模大的同時(shí)，一體化程度相對(duì)低
、利益相對(duì)一致 ，面臨困境時(shí)
，頭部企業(yè)也更容易達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議；電池片環(huán)節(jié)承擔(dān)著光伏技術(shù)進(jìn)步的重任，新技術(shù)不斷涌現(xiàn) ，各技術(shù)路線均需要持續(xù)技術(shù)迭代以維持自身產(chǎn)線競(jìng)爭(zhēng)力。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議
，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù) 。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn) ，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）