中信證券研報稱，8月27日 ，工信部印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》
，旨在有序推動衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)開放。衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地位凸顯，政策導(dǎo)向明確 。展望后續(xù) ，衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入工作正持續(xù)優(yōu)化
，牌照發(fā)放工作或?qū)⒓涌焱七M(jìn)
。國內(nèi)行業(yè)層面，高頻發(fā)射已至 ，產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)在即。建議關(guān)注衛(wèi)星通信服務(wù)提供商
、衛(wèi)星通信運(yùn)營及服務(wù)、衛(wèi)星制造產(chǎn)業(yè)鏈 、地面設(shè)備制造等領(lǐng)域的投資機(jī)遇 。

　　新興產(chǎn)業(yè)｜業(yè)務(wù)準(zhǔn)入加快推進(jìn)
，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)在即

　　8月27日，工信部印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》 ，旨在有序推動衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)開放
。衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地位凸顯
，政策導(dǎo)向明確。展望后續(xù)，衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入工作正持續(xù)優(yōu)化 ，牌照發(fā)放工作或?qū)⒓涌焱七M(jìn) 。國內(nèi)行業(yè)層面，高頻發(fā)射已至
，產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)在即
。我們建議關(guān)注衛(wèi)星通信服務(wù)提供商
、衛(wèi)星通信運(yùn)營及服務(wù)、衛(wèi)星制造產(chǎn)業(yè)鏈 、地面設(shè)備制造等領(lǐng)域的投資機(jī)遇。

　　▍事件：

　　2025年8月27日，工信部印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》） ，旨在有序推動衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)開放
，促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，激發(fā)商業(yè)航天創(chuàng)新活力 ，培育打造新質(zhì)生產(chǎn)力
，支撐制造強(qiáng)國
、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國和數(shù)字中國建設(shè) 。

　　▍衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略地位凸顯，政策導(dǎo)向明確
。

　　衛(wèi)星軌道及頻率屬于不可再生資源 ，爭取先發(fā)優(yōu)勢
，搶占軌道頻率資源對于國家具有重要戰(zhàn)略意義，也是影響國家網(wǎng)絡(luò)安全的關(guān)鍵要素。美國SpaceX公司創(chuàng)始人馬斯克于2015年首次提出“衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)
”概念 。其旗下的Starlink ，于2019年底開始發(fā)射衛(wèi)星。美國公司OneWeb緊隨其后
，于2020年上半年開始發(fā)射衛(wèi)星，目前已經(jīng)完成一代星部署
。2020年4月 ，我國首次將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)作為重要通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施納入“新基建”政策重點(diǎn)支持方向。2021年12月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“十四五 ”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的通知》
，強(qiáng)調(diào)加快布局衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)，并于同年成立中國衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司（中國星網(wǎng)） ，支持推動衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè) 。2023年2月
，工信部放開衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備進(jìn)網(wǎng)許可管理
。現(xiàn)階段，國內(nèi)由中國星網(wǎng)集團(tuán)統(tǒng)籌的GW星座以及由上海、杭州等九城市聯(lián)合發(fā)布的G60星鏈計(jì)劃正加速推進(jìn)。我們預(yù)期在政策統(tǒng)籌加速推進(jìn)下 ，衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)成本技術(shù)瓶頸將得到有效克服
，體制機(jī)制完善 、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將進(jìn)一步提速 。

　　▍衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)準(zhǔn)入工作持續(xù)優(yōu)化，牌照發(fā)放工作或?qū)⒓涌焱七M(jìn)
。

　　2024年8月6日 ，工信部曾發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新信息通信行業(yè)管理優(yōu)化營商環(huán)境的意見》提出
，有序推進(jìn)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入制度改革。隨后，2025年3月兩會政府工作報告以及2025年全國工業(yè)和信息化主管部門負(fù)責(zé)同志座談會均再次強(qiáng)調(diào)衛(wèi)星通信業(yè)務(wù)準(zhǔn)入工作的重要性 。市場準(zhǔn)入是產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步躍遷的基礎(chǔ) ，此次《意見》提出“以優(yōu)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入為牽引
，豐富應(yīng)用場景，培育技術(shù)產(chǎn)業(yè) ，優(yōu)化資源供給，提升治理能力
，充分釋放我國衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿?
”
。我們預(yù)期衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)牌照發(fā)放工作將于近期加速推進(jìn)，為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化應(yīng)用提供制度保障。

　　▍高頻發(fā)射已至 ，產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)在即 。

　　從2024年12月16日衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌01組首發(fā)開始
，截至2025年8月27日GW星座已發(fā)射10組低軌衛(wèi)星
。尤其是7月27日以來連續(xù)發(fā)射05-10組星，發(fā)射進(jìn)度顯著加速。展望2025年下半年 ，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)已至
，尤其是產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸的火箭運(yùn)力和發(fā)射成本問題或?qū)⒌玫浇鉀Q 。民營公司下一階段有望研發(fā)出對標(biāo)獵鷹9號的可回收中型運(yùn)載火箭。根據(jù)各家民營火箭公司官網(wǎng)和官方微信公眾號，數(shù)家民營火箭公司計(jì)劃在2025年下半年進(jìn)行中型運(yùn)載火箭的首飛測試 ，其中天兵科技的天龍三號
、星河動力的智神星一號、藍(lán)箭航天的朱雀三號 、中科宇航的力箭二號等均計(jì)劃于2025年首飛
。我們預(yù)計(jì)2025年將是中國商業(yè)火箭技術(shù)突破的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)
，若民營航天公司火箭試驗(yàn)成功，將有望參與到GW星座和千帆星座的發(fā)射服務(wù)中 ，進(jìn)一步加速我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座建設(shè)。

　　▍風(fēng)險因素：

　　衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)牌照發(fā)放節(jié)奏不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不及預(yù)期；技術(shù)瓶頸導(dǎo)致成本優(yōu)化不及預(yù)期；海外行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致國內(nèi)產(chǎn)業(yè)推進(jìn)不及預(yù)期 。

（文章來源：人民財訊）