造紙龍頭玖龍紙業（02689.HK）和理文造紙（02314.HK）響應廣東省造紙協會的“反內卷 ”倡議，接連發布停機函和漲價函 ，將造紙行業“反內卷
”推到聚光燈下 。

　　進入7月以來
，多個紙種價格進一步下滑，疊加“反內卷”熱潮持續升溫 ，玖龍紙業、理文造紙宣布停機并漲價
，被解讀為率先應對這輪降價沖擊，浙江一家頭部紙企人士受訪時也坦言 ，“前陣子造紙內卷太厲害了
，好多品種紛紛降價，估計（我們）公司也會有相應行動
。 ”

　　但對于僅依靠協會倡議 、紙企自發的“反內卷
”行動能否實質性扭轉供給過剩的困境 ，多位行業人士態度謹慎，“協會倡議沒有強制力”
、“缺乏可量化的調整指標 ”、“造紙非國資主導行業
” 、“各家紙企產銷差異大”等問題被頻繁提及。

　　協會首提“反內卷 ”
，如何落實成焦點

　　本輪造紙“反內卷”最早由地方造紙行業協會打響第一槍 。7月24日，廣東省造紙行業協會發布了《關于推動廣東省造紙行業“反內卷
”促進行業高質量發展的倡議書》 ，提到諸如“抵制低價無序競爭”
、“推動裝備升級改造 ”等內容
，但并未提出具體措施和方法
。這是國內造紙行業發出的第一封“反內卷
”倡議書。

　　7月30日，江蘇省造紙協會發布《 關于征集江蘇省造紙行業“反內卷” 合理化建議和舉措的通知》 ，建議各企業立足自身經營與產品實際
，結合不同紙種特性，提出針對性意見與可落地的具體舉措 。

　　兩個造紙大省行業協會先后發聲 ，很快引發輿論關注
。與此同時
，多位上市紙企人士表示， 對兩省的“反內卷 ”倡議內容并不了解 ，后續還要觀望具體細則
，關注后續是否有全國性的倡議。

　　在廣東省造紙行業協會發布倡議書后，財聯社記者曾致電該協會了解后續是否會提出可量化的目標 ，得到的反饋是尚不確定 。

　　8月7日，財聯社記者致電中國造紙協會了解是否會有全國性的倡議
，相關負責人回復稱，協會目前對發布“反內卷
”倡議持謹慎態度 ，更聚焦如何解決實質問題
，“‘反內卷’方法有很多，比如暫緩新增產能、淘汰落后設備 、加大環保執法力度
、增加用水方面的限制 ，但這需要各管理部門的聯動
，其中的權責范圍需要明確，這些單靠行業自身很難解決 ，協會層面更多是反映問題。”

　　行業分化加劇
，擔憂紙企能否形成共識

　　作為周期行業，造紙行業告別了2021年的牛市之后開始步入低谷期 ，今年前6個月
，大部分紙種價格呈下滑態勢，但同期紙漿等原料也在降價 ，企業毛利水平同比未見明顯下滑
。而進入7月，紙價下滑開始顯著拖累毛利。

　　這種形勢下
，各家紙企表現進一步分化 。“紙廠的產銷差異比較大，有的壓力大 ，賣不動
，但也有紙廠是要排隊拿紙，還拿不上
。 ”卓創資訊白卡紙分析師趙澤慧對財聯社記者表示 ，造成差異的主要原因是在上一輪擴產周期中
，頭部紙企依靠紙漿一體化項目逐漸拉大了成本優勢，疊加產品同質化 ，行業競爭愈發白熱化
，部分產品憑借性價比優勢受到市場青睞。 這種分化在產能端也有所體現 。作為目前利潤表現墊底的品種之一，今年白卡紙行業開始有中小產能清退 ，但頭部紙企仍在大手筆擴產
。

　　據趙澤慧介紹
，近期，有兩家紙企關閉了白卡生產線 ，合計產能大約50萬-60萬噸，日益微薄的利潤確實讓一些中小紙企萌生退意。與此同時
，頭部紙企的擴產還在繼續，聯盛紙業120萬噸白卡紙于近期投產 ，消息一出很快引發紙價下跌
，考慮到下半年玖龍紙業120萬噸白卡紙產能也將釋放，市場擔憂供應過剩的矛盾還將加劇 。

　　各家紙企面臨的不同境遇和經營策略 ，讓業內擔憂僅憑企業的自發行為
，本輪“反內卷
”能否有效落實
。

（文章來源：財聯社）