9月11日早盤，劍橋科技10CM漲停 ，截至午間收盤
，股價為92.26元/股，直逼數日前的歷史新高（98.8元/股） ，其在光博會上的一次路演成了這家CPO概念股漲停的助推劑。

　　9月10日
，劍橋科技發布了相關機構調研紀要，前往該公司展臺的機構共32家 ，其中不乏貝萊德、淡馬錫 、花旗集團
、高盛資管（GSAM）、Point72 、景順（Invesco）等知名度較高的外資機構
，以及歐洲最大的保險公司德國安聯集團（Allianz）等實力投資者，博時基金
、德邦基金、廣發證券 、華泰證券等機構也參與其中 ，此次調研由劍橋科技的董秘
、財務負責人共同接待 。

　　據了解，劍橋科技參展的是第二十六屆中國國際光電博覽會（簡稱光博會
，9月10-12日在深圳舉辦），作為覆蓋光電全產業鏈的綜合型展會 ，本屆光博會匯聚了來自全球超30個國家和地區的超3800家的企業
，覆蓋信息通信、光學 、激光、紅外
、傳感、AR/VR 、新型顯示及光電子創新八大核心領域，故產業鏈參會人士眾多
。

　　調研紀要顯示 ，機構主要圍繞劍橋科技的光通信產品展開提問
，包括高端產品研發情況
、產品生產供應情況、客戶交付等方面。

　　光通信中，CPO（共封裝光學）技術主要是為了應對AI數據中心對高速 、低功耗互連的迫切需求 ，被認為是未來突破速率和功耗瓶頸的關鍵技術路徑之一 。CPO技術的商業化路徑從800G和1.6T端口開始
，1.6T相關的CPO產品是當前英偉達等巨頭推行的主流商用起點，而3.2T則是業界積極攻關的下一波高速應用的重點
。

　　劍橋科技向機構表示 ，此次在光博會上展出的產品包括已實現量產的多款800G OSFP產品
、800G LPO產品
，已給客戶送樣測試的1.6T OSFP（單通道200G）產品，以及1.6T CPO光引擎、3.2T CPO光引擎預研樣機 ，還有1.6T CPO外置光源預研樣機。

　　高端CPO產品將為劍橋科技帶來多少市場空間尚不可知，該公司當前業績的支撐點和發展重點
，主要集中在已量產的800G光模塊和已送樣測試的1.6T可插拔光模塊上 。

　　劍橋科技曾在8月份公告，公司目前不生產含CPO技術的芯片 ，CPO相關核心部件光引擎與外置光源ELSFP分別處于合作研發和設計階段
，尚未產生業務收入；LPO業務雖已向多家北美大客戶送樣測試，但2025年上半年累計訂單及發貨金額占同期營業收入比例僅約0.03% ，對公司當前業績貢獻極小
。

　　擴產將是劍橋科技未來一兩年的主線任務。

　　據最新調研紀要
，劍橋科技透露，從公司實際情況來看 ，當前最大的瓶頸仍是產能嚴重不足
，今年的產能已基本被現有大客戶全部占用 。其擴產計劃是在與北美大客戶充分溝通后制定的。近期海外市場需求持續增長，將全力配合北美大客戶推進產品交付工作
。

　　另外 ，今年的擴產計劃推進順利
，明年產能配套目標較此前有進一步提升，且擴產速度會繼續加快。產能結構上 ，預計明年產品仍將以800G光模塊為主，但1.6T產品也會逐步實現量產上量 。目前來看
，只要公司產能建設完成，生產物料不會成為產品交付的障礙
。

　　除現有北美大客戶外 ，目前
，劍橋科技與部分潛在新客戶的合作推進工作已啟動，但業務落地需綜合考慮需求匹配 、產能支撐
、技術認證等多種因素 ，進度存在不確定性。

　　在集群的低功耗、高速率需求下
，CPO技術越來越受到重視 。根據LightCounting預測，由于CPO所具有的性能優勢 ，到2027年800G和1.6T端口總數中
，CPO端口將占近30%
。

　　國盛證券稱，CPO代表了光的持續滲透 ，光通信的市場空間將進一步擴大
，市場對CPO和傳統光模塊廠商的理解和認知存在偏差，光模塊廠商有望進入CPO產業鏈 ，進而進一步擴大自身業務覆蓋面和市場空間。

　　國元證券表示，CPO技術雖然當前產業規模仍較小
，但其性能優勢顯著，長期來看或為數據中心光電轉換模塊的終局結構 ，遠期滲透空間廣闊 。當前國內供應商在CPO鏈中參與的環節仍集中在產業鏈上游
，且進行了廣泛的產能全球化布局
。

（文章來源：財聯社）