諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者 、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼（Paul Krugman）上周末在專欄文章中發(fā)出警示，反對美國總統(tǒng)特朗普干預(yù)美聯(lián)儲獨(dú)立性的行為 ，稱此舉意在謀求對貨幣政策的個人控制權(quán)
，可能引發(fā)更大的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難 。目前，特朗普正在加速謀劃通過解雇美聯(lián)儲理事庫克 ，任命美聯(lián)儲主席人選實(shí)現(xiàn)盡快下調(diào)聯(lián)邦基金利率的目的
。

　　“財政主導(dǎo)” 的風(fēng)險

　　克魯格曼在文章中寫道，特朗普及其盟友正通過多方面手段脅迫美聯(lián)儲官員
，以操控利率政策。他表示，這種行為可能導(dǎo)致美國陷入類似津巴布韋等國的經(jīng)濟(jì)困境 ，甚至用 “津巴布韋化（Zimbabwify） ” 一詞形容潛在后果 。

　　克魯格曼提及特朗普近期的一系列動作：先是試圖解雇美聯(lián)儲理事庫克（Lisa Cook）
，隨后提名白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭（Stephen Miran）進(jìn)入美聯(lián)儲理事會，同時允許其保留行政部門的職位。此外 ，特朗普方面還發(fā)起了大范圍的威脅與法律施壓行動
。

　　對于特朗普呼吁下調(diào)聯(lián)邦基金利率的主張
，克魯格曼提出異議。他認(rèn)為，敦促將利率下調(diào)300個基點(diǎn)的幅度過于巨大 ，并補(bǔ)充稱
，除深度衰退最嚴(yán)重時期外，美國從未嘗試過如此大規(guī)模降息 。

　　克魯格曼警告 ，這些舉動意味著美國正滑向 “財政主導(dǎo)（fiscal dominance）
” 的局面 —— 即貨幣政策的制定不再以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定為目標(biāo)
，而是受制于彌補(bǔ)預(yù)算赤字的需求
。他還追溯了這一行為的歷史根源：在君主制時代，君主會通過鑄造貴金屬貨幣收取費(fèi)用。“我們?nèi)缃袢詫⑦@類收入稱為鑄幣稅（seigniorage） 。” 克魯格曼指出 ，在特朗普的影響下，這類做法可能會以現(xiàn)代形式卷土重來
。

　　通過對比全球其他經(jīng)濟(jì)體
，克魯格曼特別提到了埃爾多安（Recep Tayyip Erdoan）領(lǐng)導(dǎo)下的土耳其，以及津巴布韋和美國南北戰(zhàn)爭時期的南方邦聯(lián)。“這類行為最終遲早會導(dǎo)致高通脹 ，有時甚至是惡性通脹 。 ”

　　克魯格曼在文中寫道
，保持獨(dú)立性的美聯(lián)儲長期以來為美國經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航，很大程度上正是因?yàn)樗行ё柚沽素斦鲗?dǎo)的出現(xiàn)
。“但就目前情況來看 ，形勢不容樂觀。”

　　截至目前
，白宮與美國財政部均未立即回應(yīng)就此事提出的置評請求 。

　　就在此前一周，這位2008年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主在文章中稱 ，特朗普在其發(fā)起的全球貿(mào)易戰(zhàn)中正面臨一場 “自釀的災(zāi)難
”
。“有一點(diǎn)至關(guān)重要
，那就是特朗普如今面臨的這場災(zāi)難完全是他自己造成的。他本有可能說服國會中的共和黨人支持這項(xiàng)荒唐的貿(mào)易政策，但他缺乏耐心 ，一心想立刻以自己的方式實(shí)行統(tǒng)治 。”

　　8月29日
，美國聯(lián)邦巡回上訴法院以7比4的投票結(jié)果裁定，美國總統(tǒng)特朗普實(shí)施的大部分全球關(guān)稅政策非法 ，認(rèn)為其超越總統(tǒng)職權(quán)范圍。

　　克魯格曼寫道，“《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》確實(shí)賦予總統(tǒng)相當(dāng)大的權(quán)限
，允許其在經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)下制定關(guān)稅政策
。但特朗普本人卻不斷宣稱，美國經(jīng)濟(jì)狀況極佳 ，正處于無通脹的繁榮之中
，任何與此相反的說法都是假新聞。那么，情況怎么可能既‘好得不得了’ ，又同時處于需要采取激進(jìn)措施應(yīng)對的‘緊急狀態(tài)’呢？ ”

　　謀劃美聯(lián)儲控制權(quán)

　　在外界看來
，近期解雇庫克的嘗試可能會讓特朗普在聯(lián)邦公開市場委員會FOMC獲得多數(shù)控制權(quán)，進(jìn)而干預(yù)貨幣政策 。

　　目前 ，庫克已經(jīng)對特朗普發(fā)起了司法挑戰(zhàn)
，稱其抵押貸款申請中的所謂指控，在她的參議院確認(rèn)聽證會上早已是公開信息 ，特朗普如今不能以此為由將其解雇
。值得注意的是
，如果本周美國法院裁定庫克無法履行職務(wù)后，特朗普可再任命一名美聯(lián)儲理事 ，進(jìn)而在美聯(lián)儲理事會中獲得4:3的多數(shù)優(yōu)勢。

　　上周特朗普透露，擬定的
、接替鮑威爾擔(dān)任美聯(lián)儲主席候選人已經(jīng)縮減至三人
，分別是經(jīng)濟(jì)顧問哈塞特、前美聯(lián)儲理事沃爾什以及現(xiàn)任美聯(lián)儲理事沃勒 。

　　美聯(lián)儲主席人選的確定對金融市場至關(guān)重要 —— 市場會密切關(guān)注美聯(lián)儲領(lǐng)導(dǎo)層變動，從中捕捉利率走向 、通脹政策及央行獨(dú)立性相關(guān)的線索
。鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲今年始終維持利率不變 ，原因是擔(dān)心特朗普的關(guān)稅政策可能再度引發(fā)通脹；不過近期
，他的擔(dān)憂重心已更多轉(zhuǎn)向放緩的勞動力市場。

　　哈塞特一直是特朗普關(guān)稅及其他政策的堅定支持者，且與特朗普觀點(diǎn)一致 ，認(rèn)為美聯(lián)儲當(dāng)前維持的利率水平過高
，并不合理 。沃爾什則多次呼吁美聯(lián)儲進(jìn)行 “制度變革
”
。沃勒在2020年被特朗普任命為美聯(lián)儲理事前，曾負(fù)責(zé)圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行的研究部門 ，若他當(dāng)選
，將屬于 “技術(shù)派” 人選。

　　美國財長貝森特上周五對美聯(lián)儲發(fā)起了一連串批評，并呼吁對美聯(lián)儲的運(yùn)作進(jìn)行全面審查 ，審查范圍涵蓋人員配置、研究工作乃至貨幣政策等各個方面 。

（文章來源：第一財經(jīng)）