近期 ，隨著招銀理財一款美元理財產(chǎn)品的提前止盈
，持續(xù)火熱的美元理財再一次受到市場關(guān)注 。

　　財聯(lián)社據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至發(fā)稿日 ，市場存續(xù)美元理財1336只
，存續(xù)規(guī)模5066億元（按當(dāng)日匯率換算），較去年底增加超2000億元
。

　　分機構(gòu)類型看 ，國有理財公司存續(xù)規(guī)模2541億元
，占比過半，為美元理財?shù)陌l(fā)行主力；股份制理財公司緊隨其后 ，存續(xù)規(guī)模1299億元，占比25.65%；合資理財公司和城商理財公司存續(xù)規(guī)模占比分別11.8%和10.6%。

　　收益率方面
，上半年美元理財平均收益率近4%，相較于人民幣理財總體上收益率高了1~1.5個百分點 。不過 ，由于其存在外匯風(fēng)險
，業(yè)內(nèi)人士表示，后續(xù)人民幣存在升值預(yù)期 ，一定程度上或會影響美元理財最終的實際收益率和后續(xù)銷量
。

　　中美國債利差超260BP
，美元理財備受追捧

　　據(jù)數(shù)據(jù)，7月以來 ，1年期美國國債到期收益率持續(xù)在4%左右
，中美利差持續(xù)超260BP，在國內(nèi)存款利率持續(xù)下調(diào)的背景下 ，盡管美元存款利率也有所下降
，但是中美之間的相對利差仍然存在。以1年期國債利率為例，今年以來中國1年期國債利率在1.3%-1.5% ，美國國債到期收益率在3.9%-4.2% 。如下圖所示：

財聯(lián)社整理

　　在此背景下，以美元存款、債券為底層資產(chǎn)的美元理財備受追捧
。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)
，截至2025年7月17日，市面上存續(xù)理財產(chǎn)品規(guī)模超5000億（按當(dāng)日匯率換算） ，國有理財公司占比過半
，為50.16%。

　　另據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)，大行理財公司中 ，交銀理財發(fā)行最為積極 。截至2025年7月16日
，交銀理財發(fā)行美元理財只數(shù)58只；中銀理財次之，發(fā)行55只；中郵理財發(fā)行美元理財較少 ，僅4只。業(yè)內(nèi)人士稱
，上半年中銀理財?shù)拿涝碡斠?guī)模增長較快，原因在于其客群較大 ，資金端占優(yōu)勢
。

　　股份行理財公司存續(xù)美元理財產(chǎn)品規(guī)模次之
，普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計其最新存續(xù)規(guī)模為1299億元，占比25.65%。

　　合資理財公司最新存續(xù)規(guī)模597億元 ，占比11.8% 。目前，已設(shè)立的5家外資控股合資理財公司為匯華理財 、貝萊德建信理財
、施羅德交銀理財、高盛工銀理財 、法巴農(nóng)銀理財
。財聯(lián)社據(jù)中國理財網(wǎng)統(tǒng)計
，除法巴農(nóng)銀理財外，其余4家均發(fā)行美元理財 ，其中高盛工銀理財發(fā)行只數(shù)最多
，為72只。

　　業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示，目前合資理財處于沖規(guī)模階段 ，相比于其他機構(gòu)
，合資理財公司發(fā)行的美元理財費率更低 。

　　據(jù)了解，當(dāng)前美元理財市場主要分為境內(nèi)美元理財和跨境理財兩大類 ，二者核心區(qū)別在于資金是否出境
。其中境內(nèi)美元理財指募集美元資金并投資于境內(nèi)美元資產(chǎn)的產(chǎn)品
，而跨境理財則包括但不限于使用QDII額度進行的境外投資。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，當(dāng)前美元理財市場存在多種產(chǎn)品形式 ，如非QDII理財產(chǎn)品
、QDII理財產(chǎn)品及QDII資管計劃等
，各具特點，面向不同風(fēng)險偏好和需求的投資者 。自2023年7月初起, 部分國有行、股份行對個人美元存款實施價格指導(dǎo), 導(dǎo)致市場美元利率高于個人實際存款利率, 形成套利機會
。

　　平均年化收益率近4% ，但美元理財存在匯率風(fēng)險

　　據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2025年7月13日
，美元理財今年實現(xiàn)年化收益率3.92%。全市場存續(xù)開放式和封閉式固收類理財產(chǎn)品近6個月年化收益率的平均水平分別為2.40%和2.92% 。美元理財相較于人民幣理財總體上收益率高了1-1.5個百分點
。

　　分策略來看，業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社表示 ，QDII的美元理財兌付收益率較高
，部分可以實現(xiàn)5.8%的收益率，但是受限于QDII額度等原因 ，目前這部分規(guī)模較小。

　　從產(chǎn)品上看
，今年以來，農(nóng)銀理財和招銀理財均發(fā)布了旗下美元理財產(chǎn)品提前止盈的公告 。其中 ，招銀理財在說明書披露產(chǎn)品提前止盈條件為“連續(xù)兩個估值日成立以來年化收益率均不低于止盈目標(biāo)收益率（年化4.2%）
，則在第2個估值日后的第5個工作日提前終止。 ”

　　不過，專家提醒 ，美元理財?shù)馁Y產(chǎn)收益較高
，但同時也存在外匯影響，今年下半年規(guī)模增長趨勢或不容樂觀
。

　　有理財業(yè)內(nèi)人士對財聯(lián)社表示 ，今年二季度開始，人民幣兌美元超預(yù)期升值
，疊加關(guān)稅升級，結(jié)匯有增長趨勢 ，預(yù)計后續(xù)美元理財銷售或較為乏力。

　　盤古智庫高級研究員余豐慧近日接受財聯(lián)社采訪表示
，隨著美聯(lián)儲貨幣政策的變化，美元理財產(chǎn)品的收益率也可能隨之調(diào)整 ，因此投資者在加速買入之前
，應(yīng)該全面評估自身的風(fēng)險承受能力，并考慮長期的投資規(guī)劃 ，而非僅僅追求短期的高收益 。

（文章來源：財聯(lián)社）