周三（10月29日）美股收盤(pán)后 ，科技巨頭微軟在官網(wǎng)公布了公司2026財(cái)年第一財(cái)季（2025日歷年第三季度）的業(yè)績(jī)報(bào)告 。

　　在云計(jì)算服務(wù)Azure的強(qiáng)進(jìn)表現(xiàn)下
，微軟當(dāng)季度營(yíng)收和每股收益均超出華爾街預(yù)期
。但報(bào)告顯示，公司的支出增幅也令市場(chǎng)意外 ，加劇了外界對(duì)人工智能（AI）設(shè)施高昂成本的擔(dān)憂。

　　具體來(lái)看
，在截至2025年9月30日的三個(gè)月中，微軟收入錄得776.73億美元 ，高于市場(chǎng)預(yù)期的753.3億美元；營(yíng)業(yè)收入從去年同期的305.52億美元增長(zhǎng)至379.61億美元 。

　　報(bào)告還顯示
，凈利潤(rùn)從去年同期的246.67億美元增至277.47億美元；調(diào)整后（非GAAP）每股收益4.13美元，明顯強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期的3.67美元和去年同期的3.37美元
。

　　云計(jì)算服務(wù)仍然是微軟增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力 ，按固定匯率計(jì)算，“Azure和其他云服務(wù) ”部門(mén)營(yíng)收同比增長(zhǎng)了39%
，超過(guò)華爾街預(yù)期的37%。

　　微軟首席財(cái)務(wù)官Amy Hood表示：“本財(cái)年開(kāi)局強(qiáng)勁，營(yíng)收、營(yíng)業(yè)收入和每股收益均超出預(yù)期 。云業(yè)務(wù)的持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)反映了客戶(hù)對(duì)我們差異化平臺(tái)日益增長(zhǎng)的需求
。
”

　　巴克萊分析師Raimo Lenschow認(rèn)為 ，雖然Azure的增速穩(wěn)健
，但可能不及市場(chǎng)上一些更加樂(lè)觀的預(yù)期。

　　與云計(jì)算服務(wù)的增速相比，微軟支出的漲幅更為驚人 。公司表示 ，其第一財(cái)季資本支出飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的近350億美元
，同比增長(zhǎng)74%，遠(yuǎn)超機(jī)構(gòu)此前預(yù)估的303.4億美元。

　　在微軟的資本支出中 ，約一半用于短期資產(chǎn)
，包括英偉達(dá)的高價(jià)芯片，以緩解公司云業(yè)務(wù)的容量瓶頸
。微軟CEO納德拉寫(xiě)道 ，“我們將繼續(xù)加大對(duì)AI領(lǐng)域的投資
，以把握未來(lái)巨大的機(jī)遇。”

　　微軟高管在接受采訪時(shí)表示，資本支出激增是為了應(yīng)對(duì)客戶(hù)需求 ，目前公司仍無(wú)法滿(mǎn)足需求 。他還提到，資本支出大致分為兩類(lèi)：一類(lèi)是服務(wù)器等短期資產(chǎn)
，另一類(lèi)是數(shù)據(jù)中心建設(shè)等長(zhǎng)期資產(chǎn)
。

　　這一數(shù)字加劇了外界對(duì)維持AI繁榮不斷增加的成本的擔(dān)憂。隨著科技巨頭越來(lái)越需要證明他們?cè)贏I領(lǐng)域的巨額投資能夠帶來(lái)回報(bào)，支出也在不斷增加 。

　　受這一消息影響 ，微軟股價(jià)盤(pán)后一度跌超5.2%
。

微軟股價(jià)盤(pán)后分時(shí)圖