機(jī)構(gòu)認(rèn)為，稀土價(jià)格易漲難跌
。

　　稀土價(jià)格快速走高

　　稀土主要品種價(jià)格快速走高 ，8月以來平均上漲超過10萬元/噸。

　　根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)
，截至8月21日，氧化鐠報(bào)價(jià)65.75萬元/噸 ，相比月初上漲11萬元/噸
，漲幅超20%，年內(nèi)漲幅超58% 。

　　氧化釹報(bào)價(jià)65.75萬元/噸 ，相比月初上漲11.5萬元/噸
，年內(nèi)漲幅62.95%
。

　　金屬鐠釹報(bào)價(jià)76.75萬元/噸，相比月初上漲12.5萬元/噸 ，年內(nèi)漲幅56.15%。

　　氧化鐠釹報(bào)價(jià)63.15萬元/噸
，相比月初上漲10.3萬元/噸，年內(nèi)漲幅58.66% 。

　　與此同時(shí) ，永磁體價(jià)格也快速走高，釹鐵硼N35最新報(bào)價(jià)144.5元/千克
，月內(nèi)漲幅10.7%，年內(nèi)漲幅51.3%；釹鐵硼H35報(bào)價(jià)214.5元/千克 ，月內(nèi)漲幅近7%
，年內(nèi)漲幅28%
。

　　從上漲原因來看，中郵證券認(rèn)為 ，稀土價(jià)格快速上行
，主要由于需求端多家磁材大廠同時(shí)進(jìn)行鐠釹金屬的招標(biāo)活動(dòng)，為鐠釹金屬提供強(qiáng)勁的需求支撐。一方面 ，由于海內(nèi)外價(jià)差較大
，國(guó)內(nèi)訂單快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)補(bǔ)庫(kù)訂單激增；另一方面 ，貿(mào)易沖突加劇供應(yīng)鏈擔(dān)憂
，歐美廠商安全庫(kù)存增加，預(yù)計(jì)補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)稀土漲價(jià)趨勢(shì)將超預(yù)期 。

　　稀土是現(xiàn)代高科技
、國(guó)防、新能源等領(lǐng)域的核心原材料
。中國(guó)是全球稀土資源最豐富的國(guó)家 ，儲(chǔ)量約4400萬噸（稀土氧化物），占全球總儲(chǔ)量的40%；也是全球最大的稀土生產(chǎn)國(guó)
，2023年稀土產(chǎn)量達(dá)21萬噸，占全球近70% ，冶煉分離產(chǎn)能占全球的92.3%。

　　稀土戰(zhàn)略地位越來越受到重視
，近年來我國(guó)不斷出臺(tái)政策，強(qiáng)化稀土管理 。2024年出臺(tái)《稀土管理?xiàng)l例》 ，首次以行政法規(guī)形式明確開采 、冶煉
、進(jìn)出口全鏈條管控
，強(qiáng)調(diào)總量調(diào)控、企業(yè)準(zhǔn)入和環(huán)保要求
。

　　在“碳中和”等政策的持續(xù)推動(dòng)下，新能源汽車 、風(fēng)力發(fā)電及節(jié)能電機(jī)等高端磁材需求增長(zhǎng)迅速。此外 ，傳統(tǒng)制造領(lǐng)域需求復(fù)蘇及人形機(jī)器人加速落地為稀土需求注入增長(zhǎng)動(dòng)力 。從全球范圍看
，稀土供不應(yīng)求的狀況正在持續(xù)。

　　華泰證券預(yù)測(cè)，2025~2026年全球氧化鐠釹需求約為11.97萬噸和12.9萬噸 ，同比增10.7%和7.8%
，供需平衡/需求分別為-5.8%/-4.6%，供需格局轉(zhuǎn)為短缺
。

　　中信建投表示 ，下游補(bǔ)庫(kù)預(yù)期下，稀土價(jià)格易漲難跌
，參考過往出口管制金屬走勢(shì)，海外高價(jià)往往帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲 ，企業(yè)利潤(rùn)增厚
，板塊迎來估值+利潤(rùn)雙擊。

　　稀土板塊業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)

　　2024年，稀土價(jià)格大幅走低 ，A股稀土板塊業(yè)績(jī)暴跌
，在業(yè)績(jī)低基數(shù)和稀土價(jià)格走高的雙重影響下，今年稀土板塊迎來業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn) 。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì) ，截至8月21日
，已有14家稀土永磁個(gè)股發(fā)布上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)（含預(yù)告
、快報(bào)和年報(bào)），多數(shù)公司業(yè)績(jī)預(yù)增或扭虧
。

　　龍頭股北方稀土凈利潤(rùn)更是同比暴增超18倍 ，有研新材、金力永磁 、寧波韻升
、五礦發(fā)展凈利潤(rùn)同比增幅均超100%
，盛和資源、中國(guó)稀土 、中科三環(huán)
、廣晟有色實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　在業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)預(yù)期下，稀土板塊年內(nèi)大幅走高 ，稀土指數(shù)年內(nèi)漲幅超97%，有4只稀土股年內(nèi)股價(jià)翻倍
，包括盛和資源、廣晟有色 、寧波韻升、北方稀土 。此外，中科磁業(yè)
、龍磁科技漲幅均超90%
。

　　今年以來 ，稀土永磁板塊受機(jī)構(gòu)關(guān)注
，有20只稀土股年內(nèi)迎來機(jī)構(gòu)調(diào)研。金力永磁、廈門鎢業(yè) 、中科三環(huán)
、正海磁材參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)均超過200家 。

　　金力永磁8月20日披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，2024年公司全年稀土永磁材料實(shí)際產(chǎn)能已達(dá)3.2萬噸 ，力爭(zhēng)到2027年建成6萬噸稀土永磁材料產(chǎn)能及先進(jìn)的具身機(jī)器人電機(jī)轉(zhuǎn)子生產(chǎn)線
。

　　北方稀土8月1日披露的調(diào)研紀(jì)要顯示
，公司認(rèn)為未來稀土價(jià)格受供需影響，預(yù)期也會(huì)產(chǎn)生作用 ，目前以鐠釹鑭鈰為主的稀土產(chǎn)品價(jià)格較去年同期均有不同程度的漲幅。