在貿易談判進展順利以及企業財報普遍穩健的背景下，標普500指數本周連續五天創下新高 ，而這輪創紀錄的漲勢將在下周迎來重大考驗
。

　　首先
，美國總統特朗普設定的8月1日關稅談判截止日期即將到來，若在此之前無法達成協議 ，多個貿易伙伴將面臨更高關稅
，這可能會讓企業利潤前景和消費者受到的價格沖擊更加明朗，也將引發資產價格大幅波動。

　　值得注意的是 ，歐盟委員會主席馮德萊恩將于周日(7月27日)在蘇格蘭會見特朗普
，這增加了雙方達成一項貿易協議、避免跨大西洋貿易戰的希望 。

　　歐盟官員和外交官表示，他們預計本周末將達成貿易框架協議
。但特朗普聲稱 ，美國與歐盟達成貿易協議的幾率為50%
，甚至更低。

　　富國銀行全球股票與實物資產主管Sameer Samana表示，美歐貿易緊張局勢為部分投資者提供了謹慎觀望的理由 。“美歐是最重要的雙邊貿易關系之一……一旦達成協議 ，勢必會有更多資金被迫回流市場，此前的不確定性也將隨之消散
。
”

　　投資者也在關注中美貿易方面的進展
，兩國官員計劃下周在斯德哥爾摩會面，討論延長將于8月12日到期的關稅休戰協議。

　　Manulife John Hancock Investments投資策略師Matthew Miskin表示：“下周市場要消化的信息量巨大 ，相較幾個月前
，市場預期已明顯抬升，能否滿足這些更高預期 ，將直接決定市場下一步走向 。”

　　美聯儲將在下周四凌晨發布利率決議
，市場普遍預期將維持利率不變，因為央行官員希望在進一步降息之前獲得更多數據 ，以確定關稅是否正在加劇通脹
。

　　與此同時
，白宮與美聯儲的矛盾持續升級：特朗普多次抨擊美聯儲主席鮑威爾不愿降息，其提名的兩位聯儲理事近期也公開呼吁7月降息。

　　特朗普與鮑威爾本周在美聯儲總部進行了會晤 ，直接展示了二人之間的沖突 。特朗普周五表示
，他相信美聯儲將很快啟動降息，這是他數月來一直施壓的目標
。

　　下周財報季將迎來高潮：蘋果 、微軟
、亞馬遜和Meta將集中披露業績 ，這將揭示人工智能熱潮能否繼續推動市場。

　　根據數據，標普500指數成分股公司中約有30%已經公布了業績
，整體二季度整體盈利同比增幅達7.7%，高于預期的5.8% 。

　　經濟數據方面 ，最受市場關注的是美國7月非農和6月PCE物價指數
，任何有關就業市場降溫、經濟走弱和消費者信心下降的跡象，都將增加9月或10月重啟降息的可能性。

　　荷蘭國際集團分析師表示：“我們預計本次美聯儲議息會議將波瀾不驚——利率維持不變 ，縮表節奏亦不變
，就業數據良好和通脹走強很可能推遲美聯儲進一步降息，并在今夏提振美元
。 ”

　　下周重要事件概覽：

　　周一（7月28日）：英國7月CBI零售銷售差值 、美國7月達拉斯聯儲商業活動指數

　　周二（7月29日）：美國5月FHFA房價指數月率
、美國6月JOLTs職位空缺、美國7月諮商會消費者信心指數

　　周三（7月30日）：美國至7月25日當周API原油庫存 、澳大利亞第二季度CPI年率
、法國第二季度GDP年率初值、瑞士7月KOF經濟領先指標 、德國第二季度未季調GDP年率初值
、瑞士7月ZEW投資者信心指數、歐元區第二季度GDP年率初值 、歐元區7月經濟景氣指數、美國7月ADP就業人數
、美國第二季度實際GDP年化季率初值、加拿大至7月30日央行利率決定 、美國6月成屋簽約銷售指數月率
、美國至7月25日當周EIA原油庫存、美國至7月25日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存

　　周四（7月31日）：美聯儲FOMC公布利率決議 、美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發布會
、中國7月官方制造業PMI、瑞士6月實際零售銷售年率 、德國7月季調后失業率
、歐元區6月失業率、美國7月挑戰者企業裁員人數 、德國7月CPI月率初值
、加拿大5月GDP月率、美國至7月26日當周初請失業金人 、美國6月核心PCE物價指數年率、美國6月核心PCE物價指數月率
、美國7月芝加哥PMI、美國至7月25日當周EIA天然氣庫存 、 日本央行公布利率決議和經濟前景展望報告
、日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發布會

　　周五（8月1日）：日本6月失業率、中國7月標普全球制造業PMI 、英國7月Nationwide房價指數月率
、歐元區7月制造業PMI終值、歐元區7月CPI年率初值 、美國7月季調后非農就業人口
、美國7月失業率、美國7月ISM制造業PMI 、美國7月密歇根大學消費者信心指數終值
、美國7月一年期通脹率預期終值