本周在特朗普貿易議程陷入混亂 、且他再次揮動關稅大棒的背景下，引發了劇烈震蕩行情 ，不過美國股市依舊創下了自2023年底以來的最佳單月表現 。

　　分析師指出
，對持續貿易戰負面影響的擔憂依然潛藏未消，特朗普關于貿易政策的最新言論表明 ，貿易休戰可能只是暫時的
，特朗普依舊在為市場注入不確定性
。

　　到了周五，特朗普宣布 ，他將把對進口鋼鐵及鋁制品征收的關稅提高一倍，并稱此舉將為國內鋼鐵行業提供更多保護。“我們將把稅率從25%提高一倍
，達到50% 。這意味著沒有人能夠竊取你們的行業
。”

　　面對關稅威脅，“TACO交易 ”成為了華爾街目前最流行的策略。TACO是“Trump always chickens out
”的縮略語 ，意思是“特朗普總是臨陣退縮” 。TACO交易指的是
，在特朗普的關稅威脅導致市場下跌后，投資者通過逢低買入而獲利。

　　特朗普是否總是在關稅威脅上臨陣退縮？到目前為止 ，答案是肯定的
。Sevens Report Research的創始人Tom Essaye指出
，歷史確實表明，特朗普不會將那些會造成不穩定或極端的關稅威脅付諸實施。他補充說 ，這些威脅似乎是他談判策略的一部分
，該策略的核心是通過威脅征收高得離譜的關稅來達成一個更為溫和的目標 。

　　特朗普本人則對TACO交易極為憤怒，稱這是他最討厭的問題 ，而他的一再退縮是貿易妥協戰略的一部分
。“這叫做談判
， ”特朗普稱，作為談判的一部分 ，他有意設定一個高得離譜的數字，然后稍微下調一點。

　　但Essaye強調
，盡管TACO交易策略一直在奏效，但投資者不應掉以輕心 。他表示 ，不要忽視這樣一個事實：現在的關稅負擔更高了
，并且這將減緩經濟增長
。

　　除了必須關注特朗普的社交媒體外，未來一周還將有一系列經濟數據發布 ，其中下周五的美國非農就業報告最為重要。

　　市場預期美國5月新增非農就業為13萬
，低于4月份的17.7萬個 。自4月2日發布了震撼全球的“解放日
”關稅聲明以來，投資者一直渴望了解特朗普的關稅政策可能會對經濟產生怎樣的影響
。

　　Ameriprise Financial的首席市場策略師Anthony Saglimbene表示 ，5月份的數據可以幫助我們看到企業在過去一個月里是如何應對關稅政策的不確定性和市場壓力的。

　　如果非農數據超出市場預期
，可能會推遲美聯儲的降息行動 。最近幾周，投資者減少了對美聯儲今年降息幅度的押注 ，目前預計年內有兩次降息
，第一次會在10月份
。當然，如果數據顯示美國經濟在放緩 ，也將提振降息預期。

　　美股Q1財報季已進入尾聲，蔚來汽車
、博通、露露檸檬 、美元樹等公司將發布業績 。

　　歐洲央行的利率決議也將受到密切關注
，人們普遍預計該央行將降息25個基點。加拿大央行預計將維持利率不變
。

　　下周重要事件概覽：

　　周一（6月2日）：英國5月Nationwide房價指數月率
、德國5月制造業PMI終值、歐元區5月制造業PMI終值 、英國5月制造業PMI終值、英國4月央行抵押貸款許可
、美國5月標普全球制造業PMI終值、美國5月ISM制造業PMI 、美國4月營建支出月率
、美聯儲理事沃勒就經濟前景發表講話、A股因端午節假期休市一日

　　周二（6月3日）：中國5月財新制造業PMI 、瑞士5月CPI月率
、歐元區5月CPI年率初值、歐元區4月失業率 、美國4月JOLTs職位空缺
、美國4月工廠訂單月率、芝加哥聯儲主席古爾斯比參與一場問答活動 、美聯儲主席鮑威爾在一場活動上致開幕詞
、澳洲聯儲公布6月貨幣政策會議紀要、日本央行行長植田和男發表講話 、韓國舉行大選、國內成品油將開啟新一輪調價窗口

　　周三（6月4日）：美國至5月30日當周API原油庫存
、澳大利亞第一季度GDP年率、歐元區5月服務業PMI終值 、英國5月服務業PMI終值
、美國5月ADP就業人數、加拿大至6月4日央行利率決定 、美國5月標普全球服務業PMI終值
、美國5月ISM非制造業PMI、美國至5月30日當周EIA原油庫存 、美國至5月30日當周EIA戰略石油儲備庫存
、芝加哥聯儲主席古爾斯比參與一場問答活動、加拿大央行公布利率決議 、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克
、美聯儲理事麗莎·庫克出席“美聯儲傾聽”的活動

　　周四（6月5日）：中國5月財新服務業PMI、瑞士5月季調后失業率 、歐元區4月PPI月率、美國5月挑戰者企業裁員人數
、 歐洲央行公布利率決議、美國至5月31日當周初請失業金人數 、美國4月貿易帳
、美國5月全球供應鏈壓力指數、美國至5月30日當周EIA天然氣庫存 、美聯儲公布經濟狀況褐皮書
、歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發布會、沙特阿美在每月5日左右公布官方原油售價

　　周五（6月6日）：德國4月季調后工業產出月率 、德國4月季調后貿易帳
、法國4月貿易帳、歐元區第一季度GDP年率修正值 、歐元區4月零售銷售月率
、加拿大5月就業人數、美國5月失業率 、美國5月季調后非農就業人口、美國5月平均每小時工資月率
、美聯儲理事庫格勒在紐約經濟俱樂部發表講話、費城聯儲主席哈克就經濟前景發表講話 、俄羅斯央行公布利率決議