傳統淡季，鋼價卻“逆流而上 ” 。近期 ，鋼材價格、鋼鐵板塊表現惹眼，“反內卷”政策預期 、成本支撐等因素點燃了此輪鋼市熱情。

　　螺紋鋼主力合約7月25日下午收盤價報3356元/噸
，盤中價格創4個多月以來新高，較6月3日年度最低價（2912元/噸）累計上漲15.2%
。熱卷主力合約同期收于3507元/噸 ，盤中價格創5個月以來新高
，較年內低點上漲16%，延續強勢上行趨勢。現貨方面 ，上海鋼聯數據顯示
，7月25日國內18mm螺紋鋼、4.75mm熱軋板卷
、1mm冷軋板卷價格分別為3444元/噸、3518元/噸 、3970元/噸，相較于年內低點已上漲了8.7%
、9.3%、7.7% 。

　　2025年以來螺紋鋼 、熱軋板卷
、冷軋板卷價格走勢 ，數據來源：上海鋼聯

　　A股市場上
，7月25日，西寧特鋼漲停 ，三鋼閩光、華菱鋼鐵盤中最大漲幅為4.09% 、4.17%
。受訪人士認為
，鋼鐵下游需求乏力，市場聚焦后續行業供給優化與出清。

政策限產加之成本上漲

鋼價淡季逆勢走高

　　三鋼閩光董事會秘書胡紅林告訴記者 ，近日鋼價上漲
、鋼鐵板塊走強是多重因素共同作用的結果 。宏觀面上，上半年各項經濟數據公布后
，企業和居民的信心得到提振；“反內卷
”政策帶來供給曲線左移、商品價格上漲的預期
。

　　近期召開的中央財經委員會第六次會議強調，縱深推進全國統一大市場建設 ，要聚焦重點難點
，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質 ，推動落后產能有序退出。隨后
，多個行業協會發布自律公約，號召“反內卷” 。

　　工業和信息化部總工程師謝少鋒在7月18日國新辦新聞發布會上表示 ，鋼鐵 、有色金屬
、石化、建材等十大重點行業穩增長工作方案即將出臺
，工業和信息化部將推動重點行業著力調結構 、優供給、淘汰落后產能
。

　　河北鋼貿商容巖琿對記者表示，“反內卷 ”政策政策預期下 ，市場對后市鋼鐵行業淘汰落后產能
、行業向綠發展、碳約束增強等存在期待
，樂觀情緒利好鋼鐵板塊表現。眾鋼網分析師胡延國認為，在政策驅動下 ，治理產能過剩邏輯的強勢回歸對下半年國內鋼材價格走勢影響深遠 。

　　在西本資訊研究中心主任孫輝看來，政策預期與行業反饋不斷給予市場信心
。市場聚焦供應端控產減量
，近期唐山地區環保限產，燒結機限產30%；山西鋼企接到粗鋼限產口頭通知 ，全年減產目標600萬噸；西北鋼企達成共識自律控產；國家能源局擬于近期在重點產煤省（區）組織開展煤礦生產情況核查工作
，對違規超產的煤礦，通知稱將采取糾正 、責令停產整改等措施。

　　除政策預期外 ，胡紅林認為
，近期鋼價上漲原因還包含：大宗商品一段時間以來跌幅過大，有反彈需求；雅魯藏布江下游水電工程對順周期行業形成助推作用 。

　　鋼鐵貿易行業人士李女士認為 ，預計雅下水電項目開工將帶來120萬至200萬噸的鋼材需求增量。同時
，部分地區基建項目穩步推進及房地產市場邊際改善的預期，將使市場對螺紋鋼需求的前景有所改觀
。

　　此外 ，原料價格上漲也為鋼價帶來較強支撐。上海鋼聯智數產品研發部分析師甘遐勇表示
，煤炭價格的持續反彈導致鋼廠生產成本上升，推升鋼價 。

鋼材需求表現乏力

警惕后續回調風險

　　“7月中旬以來 ，鋼材市場做多情緒強烈，鋼材價格迅速拉高
。不過
，也要注意鋼材價格回調的風險。
”胡延國說 。

　　那么，在2025年下半年 ，預計鋼材需求
、價格將走勢如何？

　　胡紅林表示
，鋼鐵行業與宏觀經濟緊密相關，經濟形勢持續向好、粗鋼產量得到有效控制 、供需關系有所改善是下半年鋼價繼續上漲的前提
。

　　需求端 ，甘遐勇表示
，目前地產與基建的投資開工量與規模都無法與前期相比，相應的鋼材消費也很難重回2020年至2021年的高度。同時 ，制造業用鋼需求已處于相對飽和狀態
，國內增量有限，若后期出口下滑 ，該領域需求將再度承壓 。

　　“歐盟碳關稅政策即將實施
，或對我國鋼材出口造成壓制
。預計今年重點出口品種涂鍍板7月出口量將環比下滑5%—10%，可能影響國內價格上漲的持續性。”胡延國說 。

　　不過 ，孫輝也表示，下半年國內鋼價存在階段性上漲機會
。9
、10月是傳統的鋼材旺季
，有“金九銀十 ”的美譽。若房地產和基建項目加快施工進度，對鋼材的采購需求也會相應增加 ，市場信心或走強 。另外
，積極政策預期下，鋼鐵企業或進一步控產增效 ，現貨報價也有上漲潛力。

　　甘遐勇也提醒
，鋼價反彈后鋼廠利潤恢復，其生產積極性或提升 ，可能導致上游鐵礦石企業提高售價
，原材料價格漲幅大于鋼材，進而出現“價格上漲、利潤收縮
”的現象 ，不利于鋼鐵行業的穩步增長
。

（文章來源：上海證券報）