6月18日，兩市股指早盤窄幅震蕩 ，午后發力上揚
，科創50指數一度漲近1%，場內近3500股飄綠。

　　行業板塊漲少跌多 ，電子元件、消費電子 、光學光電子
、風電設備板塊漲幅居前，農藥獸藥、美容護理 、小金屬、醫療服務
、家用輕工、醫藥商業板塊跌幅居前 。

　　人民幣跨境支付系統（CIPS）跨境銀企合作專場活動在上海舉行
，人民幣跨境支付系統（CIPS）與6家外資機構舉行直接參與者簽約儀式，與泰國盤谷銀行舉行直接參與者上線儀式
。標志著CIPS境外外資直接參與者首次覆蓋非洲 、中東
、中亞及新加坡離岸人民幣中心 ，將進一步便利跨境人民幣使用。國泰海通表示
，政策導向有望支撐跨境支付行業打開新的增長空間；中信證券指出，穩定幣合規化進程有望推動全球支付體系重構；中信建投認為 ，加密貨幣及香港地區穩定幣的發展
，會對人民幣國際化，以及跨境支付產生較大的促進 ，建議關注跨境支付相關標的 。

　　國泰海通：政策導向有望支撐跨境支付行業打開新的增長空間

　　政策導向有望支撐跨境支付行業打開新的增長空間。無論是推動CIPS功能提升和范圍擴容
，還是通過自由貿易區試點推進高水平對外開放，都需要跨境清算行業的協同發展 ，企業的創新創造能力對政策目標的實現至關重要
。多維政策目標有利于共同打開跨境清算企業需求空間
，支持相關企業上下游轉型升級，推升跨境支付行業整體景氣度。

　　中信證券：穩定幣合規推進或助力跨境支付體系重構

　　從全球視角看 ，穩定幣合規化進程有望推動全球支付體系重構，相較于傳統跨境支付方式
，穩定幣支付在成本與效率方面具備顯著優勢 。鑒于當前錨定美元的穩定幣占據市場主導地位，若未來穩定幣規模持續擴張 ，預計增量資金將有助于美國短久期國債的需求承接
，但對長久期美債市場則無顯著助益
。然而，穩定幣需求的增長仍取決于其應用場景的拓展 ，僅通過合規性法律框架尚不足以直接驅動需求增長
，其關鍵在于穩定幣應用場景的實質性落地與生態體系的全面構建。

　　天風證券：穩定幣市場規模躍升 重構跨境支付新范式

　　穩定幣正從加密資產的“連接器 ”升級為全球支付新基建，合規化浪潮下增量資金與場景有望快速躍升 。預計2025年2月全球穩定幣供應量達2140億美元 ，鏈上活躍地址超3000萬
。穩定幣規模指數級增長
，重構跨境支付新范式，應用場景多元化 ，包括跨境支付、企業薪資支付 、美債抵押結算等。同時
，政策催化助力穩定幣發展，美港監管破局打開增量天花板 。市場空間方面 ，花旗預測2030年穩定幣規模達1.6-3.7萬億美元
。

　　廣發證券：香港穩定幣草案為跨境支付等板塊帶來機會

　　香港的穩定幣監管框架可能為內地企業通過香港發行人民幣錨定的穩定幣用于跨境貿易和投資提供合規渠道，增強其在全球市場的競爭力
，吸引增量資金進入A股。但考慮到虛擬貨幣政策環境仍較為嚴苛，大規模增量資金進入A股的概率偏低 。短期內可能給股市帶來結構性機會 ，數字貨幣
、跨境支付、區塊鏈 、RWA（現實世界資產通證化）等板塊或受提振
。穩定幣或成為美國捍衛美元地位的戰略工具
，一定程度上緩解美元和美債的拋售壓力。不過由于穩定幣規模有限且競爭加劇等原因，短期對美元和美債的提振作用有限 。

　　中信建投：跨境支付等領域或迎來投資機遇

　　香港《穩定幣條例》作為全球首個針對法幣穩定幣的專項立法正式落地 ，有效填補了法幣穩定幣監管空白
，加快推動穩定幣合規化發展。隨著RWA持續深化發展，發行機構
、托管銀行、投資者 、區塊鏈等RWA生態主體有望快速壯大 ，RWA資產運營
、銀行IT以及跨境支付等領域或將迎來投資機遇
。建議關注：穩定幣發行方及加密貨幣交易所直接受益；考慮到RWA作為加密市場的受益品種
，建議關注具備RWA發行能力的服務方，尤其是已經跑通RWA發行業務的螞蟻數科相關標的；加密貨幣及香港地區穩定幣的發展 ，會對人民幣國際化
，以及跨境支付產生較大的促進，建議關注跨境支付相關標的。

　　(本文不構成任何投資建議 ，投資者據此操作，一切后果自負 。市場有風險
，投資需謹慎
。)

（文章來源：東方財富研究中心）