馬斯克與特斯拉即將迎來關(guān)鍵時刻。

　　據(jù)最新消息 ，美國最大的公共養(yǎng)老金計劃——加州公務(wù)員退休系統(tǒng)（CalPERS）正計劃投票反對特斯拉CEO馬斯克價值1萬億美元的薪酬計劃，這對特斯拉公司試圖為馬斯克授予美國企業(yè)史上最豐厚薪酬方案之一的計劃構(gòu)成了阻礙 。媒體數(shù)據(jù)顯示
，CalPERS持有約500萬股特斯拉股票。

　　根據(jù)日程安排，馬斯克的新薪酬計劃將于下周四（11月6日）進行股東表決
。其此前明確表示 ，如果薪酬方案被否決
，他可能會離開特斯拉或辭去CEO職務(wù)。摩根士丹利警告稱，如果馬斯克的薪酬方案在股東大會上被否決 ，特斯拉股價可能立即遭遇超過10%的拋售
，并給公司的戰(zhàn)略未來蒙上陰影 。

　　馬斯克的關(guān)鍵一戰(zhàn)

　　根據(jù)日程安排，馬斯克的新薪酬計劃將于下周四（11月6日）進行股東表決 ，若獲通過
，這將成為企業(yè)史上規(guī)模最大的薪酬方案
。

　　據(jù)悉，這場股東大會將對三個關(guān)鍵提案投票 ，其中包括
，馬斯克的薪酬方案、股權(quán)激勵計劃及董事選舉。

　　有分析指出，投票結(jié)果將成為特斯拉命運的分水嶺 ，將決定特斯拉在自動駕駛 、人工智能與機器人賽道的長期戰(zhàn)略走向 。

　　若馬斯克能在未來十年內(nèi)完成一系列雄心勃勃的營收與產(chǎn)品目標(biāo)，他將獲得高達1萬億美元的薪酬
。

　　這些目標(biāo)包括：特斯拉市值達到8.5萬億美元、銷售1200萬輛汽車
、交付100萬臺人形機器人、投放100萬輛自動駕駛出租車（Robotaxi） 、FSD訂閱用戶增至1000萬。此外
，特斯拉調(diào)整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）需從2024年的170億美元躍升至4000億美元，增幅超20倍 。

　　由此可見 ，馬斯克的薪酬計劃并非傳統(tǒng)意義上的勞動報酬
，而是一場高門檻的對賭協(xié)議
。

　　馬斯克本人也在社交平臺上發(fā)文強調(diào)投票結(jié)果的重要性，“此次股東投票將決定特斯拉的未來 ，也可能影響世界的未來。”如果薪酬方案被否決
，他也明確表示，自己可能會離開特斯拉或辭去CEO職務(wù) 。

　　目前 ，圍繞馬斯克的天價薪酬方案的博弈
，已進入白熱化階段
。支持者認為，該計劃能綁定馬斯克對關(guān)鍵技術(shù)的投入 ，確保特斯拉在長期賽道保持領(lǐng)先；反對者警告稱
，健康的企業(yè)不應(yīng)將未來綁定于單一負責(zé)人，過度依賴個人意志可能加劇戰(zhàn)略風(fēng)險。

　　其中 ，管理著超過2800億美元資產(chǎn)的佛羅里達州行政管理委員會表示將支持這項薪酬方案，并稱這份薪酬計劃是“大膽的
、以績效為導(dǎo)向的激勵機制 ” 。

　　華爾街知名分析師、特斯拉的長期看多者丹·艾夫斯同樣支持馬斯克的薪酬方案
，他在特斯拉公布該方案后發(fā)布報告稱，這將有助于讓馬斯克繼續(xù)聚焦公司 ，并加速特斯拉的“自動駕駛與機器人化未來”。

　　紐約州審計長托馬斯·迪納波利則致信特斯拉股東
，敦促他們投下反對票，并批評董事會“缺乏獨立性 ，令人擔(dān)憂
”
。

　　美國教師聯(lián)合會（American Federation of Teachers）本月與多家工會 、州財政官員及投資機構(gòu)聯(lián)合呼吁股東投反對票
，理由是該方案未能確保馬斯克對特斯拉保持足夠?qū)Ｗ?。

　　或暴跌超10%

　　摩根士丹利在最新發(fā)布的報告中警告稱，如果馬斯克的薪酬方案在股東大會上被否決 ，特斯拉股價可能立即遭遇超過10%的拋售
，并給公司的戰(zhàn)略未來蒙上陰影 。

　　摩根士丹利對即將到來的11月6日特斯拉股東大會進行了風(fēng)險預(yù)警
。盡管市場普遍預(yù)期馬斯克的巨額薪酬方案將獲通過，但該報告為投資者揭示了“萬一失敗”的嚴重后果 ，堪稱對一項重大尾部風(fēng)險的量化分析。

　　這份報告的核心論點是
，薪酬方案的失敗將被市場解讀為對馬斯克領(lǐng)導(dǎo)力的“不信任投票 ”，并可能立即引發(fā)資本市場的劇烈反應(yīng) 。

　　摩根士丹利明確警告 ，這場看似簡單的投票，實則是一場關(guān)乎公司未來的豪賭
。

　　報告寫道：“薪酬方案的失敗可能被視為對馬斯克領(lǐng)導(dǎo)特斯拉的‘不信任投票’
，股價可能立即出現(xiàn)拋售（可能超過10%），公司的戰(zhàn)略前景將蒙上一層陰影 ，使我們的熊市股價預(yù)測成為可能。‘關(guān)鍵人物風(fēng)險’和繼任問題可能被推到前臺 。
”

　　摩根士丹利分析師認為
，馬斯克很可能重申其掌握更大控制權(quán)的要求，而公司的“人才磁場”效應(yīng)也將面臨嚴峻考驗
。

　　在摩根士丹利看來 ，特斯拉吸引和留住頂尖人工智能
、制造和工程人才的能力
，在很大程度上取決于馬斯克能否繼續(xù)作為公司領(lǐng)導(dǎo)層充滿活力的核心，不斷推動技術(shù)邊界。薪酬方案的失敗 ，無疑將動搖這一根本基礎(chǔ) 。