外資果然爆買 。

　　據(jù)摩根士丹利最新發(fā)布的報告 ，今年9月份
，凈流入中國股市的外資反彈至46億美元（約合人民幣327億元），創(chuàng)下自2024年11月以來單月最高
。截至9月30日 ，年內外資被動型基金累計流入180億美元（約合人民幣1280億元）。其中
，主動經理增持最多的是半導體等板塊 。

　　回到市場層面，港股半導體板塊近期持續(xù)走強 ，10月首個交易日，中芯國際暴漲超12%
。今日港股開盤后
，中芯國際、華虹半導體股價逆勢走強，盤中均創(chuàng)出歷史新高。有券商機構指出 ，下半年通常是國產科技行業(yè)的技術發(fā)布 、新品迭代的密集周期
，半導體
、AI應用、AI算力等方向確定性持續(xù)增強 。

　　外資爆買

　　10月3日消息，摩根士丹利稱 ，今年9月份
，凈流入中國股市的外資反彈至46億美元，創(chuàng)下自2024年11月以來單月最高 ，主要得益于被動型基金52億美元的流入
，主動型基金則小幅流出6億美元。

　　摩根士丹利分析師Chloe Liu等人在報告中表示，繼7月中旬以來美國基金大舉流入中國股市之后 ，9月歐盟被動型基金也開始追趕
。截至9月30日
，年內外資被動型基金累計流入180億美元，已超去年70億美元的水平。

　　種種跡象表明 ，外資正在重估中國資產 。據(jù)摩根士丹利此前在美國進行的調研顯示，超過90%的參與投資者計劃增加對中國市場的投資敞口
，這一比例為2021年以來的新高
。

　　另據(jù)匯豐環(huán)球投資研究最新發(fā)布的“新興市場投資意向調查”，在眾多新興市場中 ，中國股市成為全球機構投資者的首選。調查顯示
，有超過一半的受訪者看好A股市場前景，遠高于今年6月調查時約1/3的比例 ，這反映出市場對中國經濟的信心 。

　　高盛策略師稱
，在宏觀利好 、倉位趨勢和有利的季節(jié)性因素推動下，新興市場股票和貨幣年底前將上漲
。高盛將MSCI新興市場指數(shù)12個月目標位從1370點上調至1480點 ，意味著有約10%的上漲空間。同時
，高盛明確表示，在人工智能
、科技產業(yè)發(fā)展及政策改革的驅動下 ，將對中國資產維持超配立場 。

　　瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）發(fā)表機構觀點稱
，在中國，流動性充裕和科技創(chuàng)新加速使得投資者情緒高漲
。股市漲勢尚未達到巔峰 ，隨著家庭大量額外儲蓄（占GDP的5%）逐漸流入市場，機器人等創(chuàng)新板塊的估值或迎來進一步重估。

　　大舉增持半導體板塊

　　據(jù)摩根士丹利的最新報告
，今年9月份，主動經理增持最多的是半導體、資本貨物板塊 ，減持最多的是保險 、耐用消費品與服裝 。其中
，外資對阿里巴巴、寧德時代和京東的增持幅度最大；而對騰訊控股
、中國平安和泡泡瑪特的持倉減幅最大
。

　　回到市場層面，近期港股半導體板塊持續(xù)走強 ，10月首個交易日（10月2日）
，港股半導體板塊全線爆發(fā)，中芯國際大漲超12% ，華虹半導體大漲超7%。

　　今日（10月3日）開盤后
，港股主要指數(shù)全線調整，恒生科技指數(shù)跌超1% ，中芯國際、華虹半導體股價逆勢走強
，盤中均創(chuàng)出歷史新高，截至收盤 ，漲幅分別為1.39% 、2.1%，年內漲幅分別擴大至185.8%
、304.2% 。

　　消息面上
，近日，DeepSeek和智譜先后宣布推出新一代大模型 ，并宣布適配國內芯片。9月29日
，DeepSeek-V3.2-Exp大模型發(fā)布，華為昇騰、寒武紀 、海光信息等多家芯片廠商即宣布完成適配
。

　　與此同時 ，存儲芯片掀起的漲價潮
，也對半導體板塊行情帶來驅動。在今年第一季度庫存調整后，存儲行業(yè)已步入回暖通道 ，而上游大廠的產能遷移
，進一步引發(fā)了新一輪的漲價行情 。

　　華鑫證券表示，AI芯片大時代已經來臨 ，國產AI產業(yè)鏈從上游先進制程到先進封裝
，到下游字節(jié)阿里騰訊的模型加速迭代升級已經實現(xiàn)全產業(yè)鏈打通，看好國產AI算力設施的加速突破
。

　　中信證券研報稱 ，市場風格維持高位震蕩，仍圍繞科技主線
，風格偏向半導體板塊展開交易。從催化因素和時序上看，下半年通常是國產科技行業(yè)的技術發(fā)布
、新品迭代的密集周期 ，半導體、AI應用 、AI算力等方向確定性持續(xù)增強 。

　　受益于AI浪潮來襲
，半導體行業(yè)業(yè)績也在加速釋放
。中原證券研究所指出，在上半年 ，半導體行業(yè)（中信）實現(xiàn)營收達3530.27億元
，同比增長13.34%；歸母凈利潤達247.15億元，同比增長27.16%。

　　展望A股10月行情 ，銀河證券認為
，10月的機遇可能更多集中在科技成長領域，而港股則受益于獨特的市場結構和外部流動性預期 。

　　銀河證券指出 ，10月是關鍵的政策布局窗口期
，黨的二十屆四中全會聚焦“十五五 ”規(guī)劃
。隨著會議時點臨近，資本市場預期穩(wěn)中有升。與此同時 ，市場押注美聯(lián)儲10月將再次降息，若兌現(xiàn)
，港股市場將直接受益 。

（文章來源：券商中國）