5月16日（周五）尾盤，渝三峽A的股價(jià)再度拉升至漲停板 ，收盤價(jià)為14.01元/股
，漲9.97%，在13個(gè)交易日中出現(xiàn)了9個(gè)漲停板。

　　就在4月初 ，渝三峽A的股價(jià)最低觸及4.23元/股，然而一個(gè)月后
，目前股價(jià)的新高點(diǎn)相比于該低點(diǎn)，每股上漲了近10元 ，特別是從4月25日出現(xiàn)第一個(gè)漲停板開始
，渝三峽A的股價(jià)從當(dāng)天開盤價(jià)5.16元/股一路上漲至14.01元/股，區(qū)間漲幅超過170% 。

　　為何渝三峽A的股價(jià)在短期內(nèi)出現(xiàn)如此大幅的上漲？該公司的證券與投資部工作人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者 ，除了已經(jīng)公告的信息之外并無其他需要公告的情況
。

　　股價(jià)上漲原因不明

　　渝三峽的全稱為“重慶三峽油漆股份有限公司 ”
，主要從事涂料的生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品為工業(yè)涂料 ，處于化工產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈末端。涂料是涂覆在物體表面形成涂膜的材料
，廣泛應(yīng)用于各行各業(yè) 。上游為樹脂、顏料等化工細(xì)分行業(yè)，下游則為工業(yè)企業(yè) 、民用或工業(yè)建筑工程等。

　　渝三峽在重慶
、四川、新疆等地均建有生產(chǎn)基地 ，常年生產(chǎn)和銷售“三峽
”牌涂料
，產(chǎn)品包括防腐涂料 、橋梁涂料、石油化工涂料
、建筑鋼結(jié)構(gòu)涂料、工業(yè)涂料 、特種涂料和涂料用樹脂
。2024年度，渝三峽涂料產(chǎn)品的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為7.5萬噸 ，產(chǎn)能利用率為40.88%。

　　從營業(yè)收入構(gòu)成看，渝三峽在2024年度的涂料產(chǎn)品收入為34659.27萬元
，占營業(yè)收入的比重為98.90%；營業(yè)收入主要來自西南地區(qū)，其中西南地區(qū)的收入為29310.71萬元 ，占營業(yè)收入的83.64%
，西北地區(qū)的收入為5733.69萬元，占營業(yè)收入的16.36% 。

　　在渝三峽的2024年年報(bào)中 ，《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)
，作為渝三峽的營業(yè)收入主要來源地，西南地區(qū)的營業(yè)收入同比減少了31.73% ，毛利率同比也減少了3.35個(gè)百分點(diǎn)；來自西北地區(qū)的營業(yè)收入同比減少19.06%
，毛利率同比增加0.62個(gè)百分點(diǎn)
。

　　在上述經(jīng)營業(yè)績背景之下，渝三峽A的股價(jià)為何在近期出現(xiàn)大幅上漲？為此 ，《華夏時(shí)報(bào)》記者致電渝三峽董事會秘書進(jìn)行采訪
，但接電話的工作人員表示不了解相關(guān)情況，無法回答記者的提問 ，但是可以轉(zhuǎn)告負(fù)責(zé)投資者關(guān)系工作的同事給記者回電。

　　隨后，渝三峽負(fù)責(zé)投資者關(guān)系工作的人員給記者回電稱
，公司對近期股價(jià)上漲已經(jīng)發(fā)布了《股票交易異常波動公告》，除了已經(jīng)公告的內(nèi)容之外 ，沒有更多需要公告的信息 。當(dāng)記者提問公司近期經(jīng)營狀況有什么重大變化時(shí)
，她不愿意回答，建議記者參考公司的相關(guān)公告
。

　　在Choice金融終端 ，《華夏時(shí)報(bào)》記者查詢到
，根據(jù)申萬二級行業(yè)數(shù)據(jù)，渝三峽在2024年度營業(yè)收入同比增長率為-29.94% ，在行業(yè)中排名第143名
，行業(yè)中值為5.42%，行業(yè)均值（整體法）為6.93%；2025年一季度 ，渝三峽的營業(yè)收入同比增長率為7.35%
，在行業(yè)中排名第141名，行業(yè)中值為7.00% ，行業(yè)均值（整體法）為8.37%。

　　此外，記者發(fā)現(xiàn)
，近期渝三峽A的股價(jià)大漲，但是同行業(yè)上市公司的股價(jià)少見大幅上漲的情況 。

　　例如 ，三棵樹（603737.SH）的主營業(yè)務(wù)也在涂料領(lǐng)域
，但是自今年4月份以來，三棵樹股價(jià)并沒有出現(xiàn)上漲的情況
。《華夏時(shí)報(bào)》記者致電三棵樹 ，公司證券事務(wù)部工作人員告訴記者
，渝三峽不是其對標(biāo)公司。同時(shí)，她表示并不了解渝三峽的相關(guān)情況 ，行業(yè)中近期也沒有出現(xiàn)重大的變化 。

　　三棵樹主營業(yè)務(wù)為建筑涂料（墻面涂料）
、防水材料、地坪材料 、保溫材料及保溫一體化板
、木器涂料、膠黏劑 、基輔材
、工業(yè)涂料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；在2024年度和2025年一季度的營業(yè)總收入分別為121.05億元和21.30億元
。

　　松井股份（688157.SH）自今年4月份以來股價(jià)也沒有出現(xiàn)明顯的上漲。2024年度和2025年一季度
，松井股份的營業(yè)收入分別為7.46億元和1.53億元 。

　　松井股份的主要業(yè)務(wù)是以高端消費(fèi)電子 、乘用車
、特種裝備領(lǐng)域?yàn)槟繕?biāo)市場，通過“交互式”自主研發(fā)、“定制化柔性制造 ”模式 ，為客戶提供涂料 、油墨、膠黏劑等多類別新型功能涂層材料的系統(tǒng)解決方案。

　　記者致電松井股份采訪時(shí)
，公司證券部工作人員對記者表示，她并不了解渝三峽的情況
。同時(shí) ，據(jù)她的了解，行業(yè)近期并沒有出現(xiàn)重大變化。

　　此外
，《華夏時(shí)報(bào)》記者還先后聯(lián)系了兩位在資產(chǎn)管理行業(yè)的資深投資人士，詢問他們對渝三峽A近期股價(jià)大漲的看法 。他們都對記者表示 ，不了解這家上市公司及其所涉及的行業(yè)情況
。

　　記者在龍虎榜數(shù)據(jù)中看到
，近期渝三峽A多次以“日漲幅偏離值達(dá)到7%的前5只證券”上榜。5月12日
、5月14日、5月15日和5月16日，渝三峽A龍虎榜買入前五名與賣出前五名總合計(jì)分別凈買入12545.76萬元 、凈賣出6635.59萬元
、凈買入9927.47萬元、凈賣出9619.34萬元 。

　　財(cái)報(bào)披露了一些問題

　　在2023年度渝三峽出現(xiàn)虧損之后 ，2024年度的歸屬于上市公司股東的凈利潤僅為幾百萬元
。

　　2024年年報(bào)顯示
，渝三峽全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.50億元，和上一年度的5.00億元相比 ，減少了29.94%
，同時(shí)也少于2022年度的營業(yè)收入4.69億元。雖然2024年度的歸屬于上市公司股東的凈利潤實(shí)現(xiàn)盈利436.69萬元，和上一年度的-3481.32萬元相比 ，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈
，但是相比于2022年度的5244.54萬元盈利水平，仍存在較大差距 。

　　到了2025年一季度 ，渝三峽的營業(yè)收入為7370.30萬元，同比增長7.35%；不過
，歸屬于上市公司股東的凈利潤為525.00萬元，同比減少了53.16%
。這就出現(xiàn)了一季度增收卻不增利的情況。

　　在2024年年報(bào)中 ，渝三峽表示：“2024年是公司近十年來面臨挑戰(zhàn)最大的一年
，傳統(tǒng)防腐涂料行業(yè)的低迷，市場競爭加劇 ，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)深度回調(diào) 。
”

　　同時(shí)
，渝三峽在分析所處的宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，認(rèn)為其所處的行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)密切 ，基建投資放緩 、建筑行業(yè)波動或國際貿(mào)易摩擦加劇等因素均可能抑制市場需求；而政策環(huán)境變化如環(huán)保法規(guī)升級
、稅收政策調(diào)整或地方產(chǎn)業(yè)限制措施
，也可能影響其運(yùn)營成本及區(qū)域布局
。

　　在渝三峽提及的“原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)”中顯示，其產(chǎn)品主要原材料二甲苯、穩(wěn)定輕烴 、金屬鋅粉等受環(huán)保限產(chǎn)
、地緣政治等因素影響 ，價(jià)格彈性較大；原材料市場價(jià)格出現(xiàn)較大幅度波動時(shí)
，將可能對公司的盈利水平產(chǎn)生一定影響。

　　記者發(fā)現(xiàn)，雖然在2024年度和2025年一季度渝三峽都實(shí)現(xiàn)了盈利 ，但是合并現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)顯示，同期的“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 ”分別為-1611.89萬元和-2240.64萬元
，均呈現(xiàn)為凈流出狀態(tài) 。在盈利的賬面之下，并沒有“真金白銀
”的現(xiàn)金流入公司。

　　不但如此 ，渝三峽在2024年度的“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”與“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 ”分別為-1061.20萬元和-1515.12萬元
，也都是凈流出
。到了2025年一季度，渝三峽的“投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額
”為-805.48萬元 ，還是凈流出；而“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”為216.42萬元
，出現(xiàn)了凈流入。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）