近日 ，國際投行相繼上調(diào)多只中國股票目標(biāo)價
，阿里巴巴、騰訊 、百度
、比亞迪等企業(yè)均獲看好。

　　與此同時，國際資本也在積極加倉中國科技板塊 ，其認(rèn)為
，在AI、機器人 、生物科技等前沿領(lǐng)域，中國已具備全球競爭力 ，股市估值修復(fù)窗口正在打開 。

　　18日
，高盛發(fā)布最新觀點，稱維持對A股和H股的超配評級 ，并預(yù)測未來12個月兩個市場的潛在上行空間分別為8%和3%
。

　　高盛：維持中國股市超配評級

　　當(dāng)前市場屬于盤整而非反轉(zhuǎn)

　　9月18日，高盛研究部首席中國股票策略分析師劉勁津及團隊發(fā)表最新觀點稱
，維持對A股和H股的超配評級，預(yù)測未來12個月兩個市場的潛在上行空間分別為8%和3%；建議投資者逢低吸納 ，看好“中國民營企業(yè)十杰 ”
、AI、反內(nèi)卷及股東回報等主題。

　　高盛表示
，本輪由估值及流動性驅(qū)動的股市上漲在全球資本市場均有所體現(xiàn) 。長期看上漲需要盈利支持，但“流動性
”是所有上漲趨勢的必要條件
。當(dāng)前 ，A股形成向上趨勢的條件較此前更好。本輪中國市場的上漲中
，基本面支撐也是貢獻因素之一 。中國主要指數(shù)的盈利在今年及明年仍將維持中高個位數(shù)增長趨勢
。

　　作為衡量境內(nèi)風(fēng)險偏好的綜合指標(biāo)，高盛構(gòu)建的A股散戶情緒指標(biāo)顯示 ，當(dāng)前市場更多屬于盤整而非反轉(zhuǎn)。估值方面
，多數(shù)指標(biāo)顯示大盤股并未被高估，指數(shù)市盈率處于中段區(qū)間 。

　　資金面上 ，高盛認(rèn)為
，數(shù)據(jù)顯示中國和外國機構(gòu)投資者是本輪反彈的關(guān)鍵流動性提供者。據(jù)高盛測算，中國居民財富對股票資產(chǎn)的潛在配置規(guī)模可達數(shù)萬億美元 ，但這一配置轉(zhuǎn)移將是漸進且長期的
。同時，若境內(nèi)機構(gòu)持股比例從目前的14%提升至50%（新興市場均值）/59%（發(fā)達市場均值）
，潛在買入規(guī)模可分別達32萬億元/40萬億元。

　　多只中國股票獲上調(diào)目標(biāo)價

　　近期，以阿里巴巴 、騰訊控股
、百度為代表的一批中國股票迎來國際投行集體上調(diào)目標(biāo)價 。

　　高盛在最新發(fā)布的研報中稱 ，中國AI基礎(chǔ)設(shè)施、模型與應(yīng)用層面近期取得多項重要進展
。基于對阿里云2026財年后續(xù)季度增長假設(shè)上調(diào)至30%-32%
，高盛將阿里巴巴美股目標(biāo)價從163美元升至179美元，港股目標(biāo)價從158港元上調(diào)至174港元 ，維持買入評級。

　　花旗9月17日就騰訊控股發(fā)布研報稱
，預(yù)計騰訊控股將轉(zhuǎn)化AI能力以提升核心業(yè)務(wù)貨幣化，或加速云端 、業(yè)務(wù)服務(wù)收入增長 ，這得益于中國企業(yè)全球化及國際企業(yè)對其云端等服務(wù)的信任提升 。花旗維持騰訊買入評級
，將目標(biāo)價定為735港元
。

　　杰富瑞發(fā)布研報表示，百度近期的AI發(fā)展吸引市場關(guān)注 ，包括簽署多個大型AI合作客戶、在AI云端收入市場份額及大型客戶滲透率方面均獲評為關(guān)鍵企業(yè)等。該行維持百度買入評級
，將其美股目標(biāo)價由108美元升至157美元；港股目標(biāo)價由104港元升至152港元 。

　　9月17日，里昂證券就比亞迪股份發(fā)布研報稱 ，隨著價格因車輛功能強化而漸趨穩(wěn)定，加上競爭對手的新產(chǎn)品周期逐步結(jié)束
，公司有信心未來市場將向有利方向發(fā)展
。該行重申對比亞迪H股高度確信跑贏大市評級，目標(biāo)價為140港元。

　　大和證券9月17日就中國生物制藥發(fā)布研報稱 ，對公司2025至2027年收入上調(diào)1%至6%
，每股盈利預(yù)測上調(diào)56%至106%，反映創(chuàng)新藥銷售預(yù)測上調(diào) ，以及其他收入預(yù)測上調(diào) 。該行維持中國生物制藥買入評級
，升目標(biāo)價至10港元
。

　　國際資本加倉中國科技股

　　站在當(dāng)下時點，聯(lián)博基金市場策略負責(zé)人李長風(fēng)發(fā)表公開觀點表示 ，中國股市正迎來估值修復(fù)的關(guān)鍵窗口。隨著新“國九條”
、反內(nèi)卷等政策持續(xù)發(fā)力
，中國股市估值相對其他市場長期偏低的狀況有望得到結(jié)構(gòu)性改善 。

　　“長期來看，中國股市的估值一直低于全球其他主要市場；舉例來說 ，滬深300指數(shù)即便經(jīng)歷近期的反彈
，其滾動市盈率約13.5倍，相對美國S&P 500指數(shù)的21倍左右仍有明顯差距。 ”李長風(fēng)稱
。

　　摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅在研報中表示 ，中國在人形機器人/機器人技術(shù)以及生物科技/藥物研發(fā)等科技領(lǐng)域，已處于全球領(lǐng)先地位
，使得投資中國市場成為必然選擇。

　　海外投資者對中國科技股的信心也體現(xiàn)在近期的資本動向中 。

　　富途數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日 ，中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF-KraneShares資產(chǎn)規(guī)模為94.07億美元
，相較于8月底的83.23億美元增長13%，繼續(xù)向百億美元大關(guān)進發(fā)
。

　　該ETF前兩大重倉股分別是騰訊控股和阿里巴巴。從騰訊控股與阿里巴巴的最新財報可以看出 ，AI業(yè)務(wù)已在互聯(lián)網(wǎng)大廠們的戰(zhàn)略布局中占據(jù)重要地位
，成為拉動其業(yè)績持續(xù)增長的關(guān)鍵引擎 。

　　9月15日，光伏行業(yè)龍頭協(xié)鑫科技迎來知名國際投資機構(gòu)無極資本（Infini Capital）的戰(zhàn)略投資 ，雙方達成戰(zhàn)略融資協(xié)議
，通過定向增發(fā)方式募集資金總額約7億美元；微盟集團也在近日與無極資本訂立了認(rèn)購協(xié)議，成功融資2億美元 ，所得資金主要用于AI研發(fā)以及國際化布局
。

　　無極資本創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官兼首席投資官錢濤在接受上海證券報記者采訪時表示
，AI研發(fā)需要耐心資本支撐，無極資本作為國際長線基金 ，其耐心屬性與AI商業(yè)化周期高度契合。相較短期股價波動，其更關(guān)注企業(yè)在前沿領(lǐng)域的技術(shù)卡位
，且堅信中國AI龍頭將引領(lǐng)下一代科技革命浪潮 。

　　“我們在港股市場中看好一些新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的企業(yè)，雖然其大多數(shù)仍然處于技術(shù)創(chuàng)新的高投入期 ，但是在政策紅利的支持下
，我們欣喜地發(fā)現(xiàn)，他們在商業(yè)化 、貨幣化的努力上陸續(xù)有超預(yù)期的進展 ，而且很多都受益于國家層面的政策支持
，例如機器人產(chǎn)業(yè)
。
”富達基金經(jīng)理張笑牧發(fā)表公開觀點稱。