面對全球經濟仍在加劇的不確定性
，我國外貿延續平穩增長態勢
。

　　據海關統計，2025年前8個月 ，我國貨物進出口總值達29.57萬億元人民幣
，同比（下同）增長3.5%。其中，出口增長6.9% ，進口下降1.2%
，降幅較前7個月收窄0.4個百分點 。8月份，進出口
、出口、進口分別增長3.5% 、4.8%和1.7% ，出口
、進口連續3個月實現雙增長
。

　　高基數壓低同比增速

　　海關數據顯示
，以美元計價，8月出口額同比增速為4.4% ，較上月的7.2%增速回落2.8個百分點。

　　中泰證券研究所首席分析師楊暢告訴第一財經
，受上年基數走高影響，出口同比增速被壓低；從絕對金額來看 ，8月的出口額與上月基本持平 。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對第一財經表示，8月出口增速收縮基本符合市場預期
。除了上年出口基數抬高外
，8月出口增速下行還主要被對美出口下滑幅度擴大所拖累。

　　根據數據，8月我國對美出口同比下降33.1% ，降幅較上月擴大11.4個百分點；對美出口金額占出口總額的比重約為9.8%
，較上月的11.1%回落1.3個百分點 。

　　“我們測算，8月對美出口下滑下拉整體出口增速5.1個百分點 ，下拉幅度較上月擴大1.8個百分點
。
”王青認為
，背后原因是盡管當月中美舉行斯德哥爾摩經貿會談，將現行暫停加征關稅措施延長90天 ，但在現有近41.3%的高關稅水平下
，8月我國對美出口下行動能持續加大。

　　對歐盟、東盟等增速加快

　　楊暢提出，通過剔除美國出口金額后 ，計算非美出口金額約為2902.1億美元
，較上月金額環比走高，同比增長11.2% ，較上月12.4%的同比增速回落1.2個百分比，主要受上年基數影響而被壓低 。

　　在非美出口規模繼續擴大的背景下
，我國對歐盟 、日本
、東盟及“一帶一路”共建經濟體出口增速有所加快
。

　　在王青看來，這主要受“轉出口 ”效應推動。在上年同期基數抬高背景下 ，當月我國對歐盟、日本出口同比分別增長10.4% 、6.7%
，增速較上月分別加快1.2和4.3個百分點 。8月我國對頭號出口目的地東盟的出口增速為22.5%，較上月加快5.9個百分點 ，除上年同期出口基數下沉外
，當月出口動能也在加強。

　　“從絕對金額看，8月對東盟出口也較上月有所增長
。
”楊暢說 ，從環比表現看
，我國除了對泰國出口環比下降之外，對新加坡
、越南、馬來西亞 、印度尼西亞均實現了環比增長。

　　與此同時 ，前8個月
，我國對占整體出口金額一半以上的“一帶一路”共建經濟體出口累計同比增長10.7%，增速較前值加快0.3個百分點 。“這意味著在對美出口大幅下滑的同時 ，近期貿易轉移效應強化，顯示當前我國貿易多元化正在對外部經貿環境波動形成重要緩沖
。這也是8月出口能夠保持同比正增長的主要原因。 ”王青說 。

　　另外
，8月我國對歐盟出口同比增長10.4%，較上月的9.2%增加1.2個百分點；對日出口同比增長6.7% ，較上月的2.5%提高4.2個百分點
。

　　根據公開信息
，美國政府自8月7日起對多個國家和地區征收10%至41%不等的“對等關稅
”，如有國家或地區通過第三地轉運方式規避關稅 ，將被征收40%的轉運稅。

　　王青認為
，相關原產地認定標準確定需要一個過程，而且美國取消全球包裹關稅豁免在8月29日生效 ，也意味著當月這部分轉出口效應可能會更大程度地發酵 。

　　作為我國最大的貿易合作伙伴
，中國與東盟的經濟高度互補，產業鏈融合緊密
。上海社科院經濟研究所助理研究員王佳此前對第一財經表示 ，面對美國對不同國家施加不同關稅的政策
，未來對于產品原產地的要求會越來越嚴格。而加強區域一體化合作是包括中國在內的非美地區共同應對美國關稅波動的有效方式 。這也意味著，區域一體化的進程將進一步加快
。

　　非美地區的出口規模及增速進一步擴大 ，離不開靈活應變和主動出擊的民企。海關數據顯示，前8個月
，民營企業進出口16.89萬億元人民幣，增長7.4% ，占比57.1%
，比去年同期提升2.1個百分點 。

　　從品類來看，前8月我國機電產品出口比重超六成 ，增長9.2%
，其中自動數據處理設備及其零部件
、集成電路、汽車分別增長0.6% 、23.3%和11.9%。

　　未來走勢如何？

　　王青分析稱，盡管上年同期基數走低 ，但9月出口增速仍有可能進一步下行
。主要原因是高關稅下我國對美出口還會延續較大幅度下滑。值得注意的是
，美國從8月29日起在全球范圍內暫停對價值800美元及以下的進口包裹給予免稅待遇 。萬國郵政聯盟數據顯示，當天寄往美國的包裹量驟減81% ，全球已有88家郵政運營商全面或部分暫停對美包裹寄遞
。這可能對我國出口產生較大的間接影響。

　　與此同時
，近期美國與越南、歐盟
、日本等經濟體達成經貿協議，關稅水平都有不同程度上調 ，這會導致全球貿易增速進一步下行 。可以看到，作為全球貿易的風向標
，8月韓國出口同比增速從上月的5.9%降至1.3%，進口同比增速則從上月的0.7%降至負區間（-4.0%）；8月越南進出口增速也在下行
。這意味著后期我國外貿中的各類“轉出口”現象可能“退潮 ”。

　　受美國特朗普政府在全球范圍內上調關稅影響 ，當前全球經濟持續放緩 。截至8月
，中國物流與采購聯合會全球制造業PMI指數連續6個月處于收縮區間，外需呈現整體走弱態勢
。另外 ，年初以來我國非金融類對外投資增速整體呈現較快下行勢頭
，7月末累計同比增長1.2%，增速較上年末下行9.3個百分點。這意味著后期由對外投資拉動的機電設備出口增速將大概率下行 。為此 ，“四季度出口有可能轉入同比負增長
”
。

　　從國際運價指數來看
，楊暢認為，9月以來相關運價指數對發達經濟體持續下行 ，對發展中經濟體卻未顯現出持續上行的態勢
，邊際上或存在下行壓力。近期商務部發布公告，裁定歐盟進口相關豬肉及豬副產品存在傾銷 ，決定采用臨時反傾銷措施，這將對我國與歐盟的貿易產生一定壓力 。日本相關運價指數也在偏弱運行。

（文章來源：第一財經）