5月15日 ，兩市主要股指盤中震蕩下探
，尾盤加速下行，創業板指跌近2% ，場內超3800股飄綠 。

　　行業板塊漲少跌多
，美容護理板塊大漲，食品飲料 、農牧飼漁
、化學制藥板塊漲幅居前 ，軟件開發、互聯網服務 、電源設備
、半導體、多元金融 、證券板塊跌幅居前
。

　　近日
，中美經貿高層會談取得實質性進展，大幅降低雙邊關稅水平 ，美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅。同時
，疊加歐美航線迎來集裝箱發運旺季，市場預期美國供應鏈庫存需求將集中增長 ，帶動貨量需求超預期改善 。中金公司表示
，美國有效關稅率降幅超出市場預期，航運港口板塊迎來重大利好；信達證券指出 ，短期內亞歐
、跨太平洋航線貨量或現脈沖式增長；申銀萬國期貨認為
，當前旺季預期尚未證偽，短期宏觀層面緩和帶來旺季空間打開 ，關注后續6月船司提漲進展及貨量情況
。

　　中金公司：航運港口板塊迎來重大利好

　　美國有效關稅率將從此前的28.4%下降至15.5%
，這一降幅超出市場預期。中美關稅下調(91%加征關稅取消)將直接帶動美西、美東航線貨量反彈，預計2025年美線運價提升10% 。同時 ，歐美航線迎來集裝箱發運旺季
，集運指數(歐線)主力合約日內漲超10%，航運港口板塊迎來重大利好
。

　　信達證券：亞歐 、跨太平洋航線貨量或現脈沖式增長

　　關稅減免幅度遠超市場預期 ，疊加歐美傳統運輸旺季臨近，貨主企業出于降低關稅成本和趕工交貨的雙重考慮
，可能集中啟動“搶運”操作，短期內亞歐、跨太平洋航線貨量或現脈沖式增長。

　　銀河證券：歐線運價逐漸筑底回升

　　此次中美談判關稅降幅超預期疊加部分關稅暫緩90天 ，預計將留出搶運窗口期
，疊加歐美航線逐漸迎來集裝箱發運旺季，在貿易戰2.0的大背景下 ，貨主對未來關稅不確定性的擔憂有望開啟短期的搶運和補庫
，從而減緩美線將多余運力調配至歐線的壓力，有望催化歐線運價逐漸筑底回升 。

　　一德期貨：短期受情緒和事件驅動仍有沖高動能

　　集運歐線目前作為海運市場金融衍生品的唯一投資標的得到市場青睞 ，預期的改變令資金形成合力。策略上
，短期受情緒和事件驅動仍有沖高動能，旺季合約多單可繼續持有觀望 ，若出現滯漲或回調跡象
，可逐步減倉兌現
。中期船公司在航運旺季的挺價策略能否成功落地，對運價影響至關重要 ，也將成為集運指數走勢的主要驅動。

　　申銀萬國期貨：關注后續6月船司提漲進展及貨量情況

　　關稅階段性緩和帶動情緒回暖，市場走出4月以來對運價的悲觀預期
，對于傳統7月和8月的旺季空間預期也進一步打開，要帶來趨勢性的向上還是要看到產業層面的變化 。從最新出口數據來看 ，對歐洲的貨物貿易仍在延續常規性回升
。總體來說
，當前旺季預期尚未證偽，短期宏觀層面緩和帶來旺季空間打開 ，ONE
、HPL和CMA繼續6月線上提漲
，關注后續6月船司提漲進展及貨量情況。

　　(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作 ，一切后果自負 。市場有風險
，投資需謹慎
。)

（文章來源：東方財富研究中心）