社保基金作為長(zhǎng)線投資資金的代表，其投資動(dòng)向往往具有風(fēng)向標(biāo)意義。

　　數(shù)據(jù)顯示 ，截至2025年二季度末
，社保基金持有77只科創(chuàng)板股票，合計(jì)持股量3.37億股 ，期末持股市值合計(jì)153.7億元
，其中，社保基金新進(jìn)19只 ，增持28只 。

　　從行業(yè)分布來(lái)看，社保基金此次新進(jìn)和增持的個(gè)股主要集中在生物醫(yī)藥、計(jì)算機(jī) 、電子等熱門(mén)賽道
，也恰恰是國(guó)家戰(zhàn)略支持的重點(diǎn)方向，也是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵領(lǐng)域
。這一投資動(dòng)向引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。作為具備長(zhǎng)期穩(wěn)定盈利能力的社保基金 ，其每一步調(diào)倉(cāng)都蘊(yùn)含著深層的戰(zhàn)略思考 。那么
，社保基金大幅增持科技股背后，究竟有著怎樣的邏輯？

　　偏愛(ài)醫(yī)藥
、計(jì)算機(jī)

　　社保基金素以“穩(wěn)健 ”著稱 ，其投資風(fēng)格一向謹(jǐn)慎
，注重價(jià)值投資和長(zhǎng)期回報(bào)
。近年來(lái)，這一穩(wěn)健投資者加大了對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的布局力度。

　　截至二季度末 ，社保基金持有77家科創(chuàng)板上市公司股票
，主要集中在電子、生物醫(yī)藥 、機(jī)械設(shè)備
、計(jì)算機(jī)四大行業(yè)，分別有20家、13家 、10家、11家公司 。

　　持股數(shù)量方面 ，社保基金持股達(dá)到且超過(guò)1000萬(wàn)股的共有7只
，持有傳音控股（688036.SH）3826.4萬(wàn)股，位居第一 ，其次為西部超導(dǎo)（688122.SH），為2058.1萬(wàn)股；持有珠海冠宇（688772.SH）
、鐵建重工（688425.SH）、中科星圖（688568.SH） 、三一重能（688349.SH）
、聚合材料（688503.SH）的股份數(shù)量也超過(guò)1000萬(wàn)股。

　　從社保基金的持股比例看
，持有比例最高的（占流通股比例，下同）是安達(dá)智能（688125.SH） ，為11.90%
，其次是合合信息（688615.SH），社保基金持股比例為7.26% ，英科再生（688087.SH）、三一重能 、凱立新材（688269.SH）等股的持股比例也居前列
。

　　電子行業(yè)是今年行情的排頭兵
，板塊總市值超過(guò)了銀行業(yè)上市公司總市值。但以社保基金持股數(shù)量前20名來(lái)看，其并不偏愛(ài)電子行業(yè) ，反而是生物醫(yī)藥
、電力設(shè)備行業(yè)更受歡迎 。

　　數(shù)據(jù)顯示
，這20只股中，電力設(shè)備有6只 ，包括珠海冠宇、三一重能 、聚合材料等鋰電池
、風(fēng)電設(shè)備企業(yè)；生物醫(yī)藥4只
，主要有南微醫(yī)學(xué)（688029.SH）、益方生物（688382.SH） 、海泰新光（688677.SH）等醫(yī)療器械
、創(chuàng)新藥企；另外，基礎(chǔ)化工3只 ，加上生物醫(yī)藥和電力設(shè)備，這三個(gè)行業(yè)公司數(shù)量占總數(shù)比重達(dá)65%
。電子行業(yè)僅2只
，分別是傳音控股和新相微（688593.SH）。

　　不過(guò)，社保基金在今年第二季度提升了對(duì)電子行業(yè)的配置 。當(dāng)季度 ，社保基金增持傳音控股637.04萬(wàn)股
，系增持個(gè)股最大幅度，截至二季度末 ，社保基金113組合、社保基金111組合分別為公司第六 、第九大流通股股東
。安集科技（688019.SH）、納芯微（688052.SH）
、華峰測(cè)控（688200.SH）、龍訊股份（688486.SH）4家半導(dǎo)體企業(yè)二季度獲得社保基金增持
，但增持?jǐn)?shù)量均不足100萬(wàn)股。

　　相比增配電子行業(yè)，社保基金增配生物醫(yī)藥和計(jì)算機(jī)的力度更大 ，有10只股的單季度增持?jǐn)?shù)量超過(guò)100萬(wàn)股
，其中，計(jì)算機(jī)4只 ，生物醫(yī)藥3只 。計(jì)算機(jī)行業(yè)中
，二季度社保基金增持中科星圖（688568.SH）522.9萬(wàn)股，持股數(shù)量提升至1379萬(wàn)股 ，增持幅度僅次于傳音控股
。同時(shí)，道通科技（688208.SH） 、嘉和美康（688246.SH）
、中望軟件（688083.SH）3只計(jì)算機(jī)股被增持超100萬(wàn)股。

　　新晉19只
，布局熱門(mén)賽道績(jī)優(yōu)股

　　二季度，社保基金新進(jìn)19只科創(chuàng)板個(gè)股 ，合計(jì)增持4508.8萬(wàn)股
，其中的15只股被增持超過(guò)100萬(wàn)股，益方生物、金盤(pán)科技（688676.SH） 、新致軟件（688590.SH）3只股的增持幅度排名前三 ，分別達(dá)610.6萬(wàn)股
、516.7萬(wàn)股、347萬(wàn)股 。此外
，柏楚電子（688188.SH） 、苑東生物（688513.SH）
、正帆科技（688596.SH）、成都華微（688709.SH）等個(gè)股增持超過(guò)200萬(wàn)股
。

　　從業(yè)績(jī)角度來(lái)看，社保基金新晉的19只股 ，上半年的營(yíng)業(yè)收入 、歸母凈利潤(rùn)同比增速中位數(shù)分別為25.7%
、28.14%
，明顯跑贏全A中報(bào)表現(xiàn)。

　　從新晉股的行業(yè)分布來(lái)看，社保基金偏愛(ài)的仍是生物醫(yī)藥 ，新晉4家
，電子、軍工 、通信、計(jì)算機(jī)各有2家，這些也都是今年行情的熱門(mén)賽道 。

　　進(jìn)一步梳理社保基金對(duì)生物醫(yī)藥的投資動(dòng)作 ，其在創(chuàng)新藥
、高端醫(yī)療器械、仿制藥等細(xì)分賽道不斷挖掘個(gè)股，尤其青睞具備業(yè)績(jī)改善確定性的個(gè)股。

　　隨著創(chuàng)新藥企益方生物的已上市產(chǎn)品貝福替尼和格索雷塞在臨床研發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程中的持續(xù)推進(jìn)
，公司上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)，盈利能力改善 ，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1916.38萬(wàn)元
，較2024年同期增加28.85%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.19億元 ，去年同期為-2.14億元
。二季度
，社保基金413組合新晉為益方生物的第八大股東，持股比例為1.39%。

　　春立醫(yī)療主要從事高端醫(yī)療器械的持續(xù)開(kāi)發(fā)和研究 ，產(chǎn)品涵蓋關(guān)節(jié)類 、脊柱類
、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)類、創(chuàng)傷類等全系列骨科產(chǎn)品 。社保基金二季度新晉為公司第七大股東
，持股176.3萬(wàn)股
。上半年，春立醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.88億元 ，同比增長(zhǎng)28.27%；歸母凈利潤(rùn)1.14億元
，同比增長(zhǎng)44.85%。對(duì)比2024年，春立醫(yī)療的醫(yī)療器械產(chǎn)品走出集采影響 ，二季度收入環(huán)比繼續(xù)改善，單季度收入實(shí)現(xiàn)2.58億元
，環(huán)比增長(zhǎng)12% 。

　　38只科創(chuàng)板股二季度遭社保基金減持，其中24只被減持超過(guò)100萬(wàn)股
。

　　一季度末 ，美迪凱 、澤璟制藥
、龍芯中科、藍(lán)特光學(xué) 、邁威生物被社保基金持有股份數(shù)量均超過(guò)300萬(wàn)股
，到二季度末，均已被大幅減倉(cāng)。

　　澤璟制藥6月盤(pán)中最高漲至107元并創(chuàng)下四年多新高 ，彼時(shí)該股的年內(nèi)漲幅超過(guò)七成 。盟科藥業(yè)（688373.SH）上半年收漲27%
，也于二季度被社保基金減倉(cāng)逾270萬(wàn)股
。

　　不過(guò)，社保基金也非股神 ，其減倉(cāng)的部分個(gè)股股價(jià)近期大幅上揚(yáng)
，有的更是創(chuàng)出歷史新高。邁威生物股價(jià)上半年上漲40%，在被社保基金減倉(cāng)后 ，該股三季度加速上漲
，7月以來(lái)累計(jì)大漲109% 。類似的情況還有奧來(lái)德（688378.SH）
、藍(lán)特光學(xué)（688127.SH）、興福電子（688545.SH）等股，在被社保基金減倉(cāng)后均漲逾20%
。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）