財(cái)聯(lián)社9月1日訊 9月首個交易日迎來貴金屬的集體強(qiáng)勢行情 。國金黃金現(xiàn)貨今日最多時(shí)漲逾1% ，接近3500美元的高點(diǎn)
。而白銀現(xiàn)貨終于突破了40美元大關(guān)
，創(chuàng)造2011年以來新高，日內(nèi)漲幅超過2%。截至北京時(shí)間17：00 ，白銀現(xiàn)貨價(jià)格在40.754美元 。

　　白銀兼具貴金屬和工業(yè)金屬屬性
，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美聯(lián)儲降息預(yù)期和光伏需求爆發(fā)共同驅(qū)動白銀價(jià)格走高
。在突破40美元關(guān)鍵阻力位后 ，白銀價(jià)格波動加劇
，上方目標(biāo)直指2011年的高點(diǎn)49.8美元。當(dāng)前，白銀價(jià)格仍處于補(bǔ)漲階段 。

　　圖：倫敦銀現(xiàn)價(jià)格走勢

　?。ㄙY料來源：Wind數(shù)據(jù) ，財(cái)聯(lián)社整理）

　　貴金屬的集體強(qiáng)勢一方面仍與美聯(lián)儲9月的降息預(yù)期逐漸明朗有關(guān)，在北京時(shí)間8月22日晚美聯(lián)儲主席鮑威爾于杰克遜霍爾年會上的發(fā)言“轉(zhuǎn)鴿 ”后
，國際金價(jià)與銀價(jià)就開啟了新一輪上漲
。

　　8月29日晚公布的7月美國核心PCE物價(jià)指數(shù)錄得2.9%，未超出市場預(yù)期。根據(jù)芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲政策工具 ，9月17日聯(lián)邦基金利率調(diào)降25bp的概率已升至87.2% 。

　　此外
，特朗普罷免庫克一案持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲獨(dú)立性受到挑戰(zhàn)。美國總統(tǒng)特朗普8月25日以涉嫌住房抵押貸款欺詐為由宣布解雇美聯(lián)儲理事莉薩·庫克 ，庫克28日對特朗普提起訴訟
，稱特朗普無權(quán)將她解職
。

　　白銀在具備貴金屬屬性的同時(shí)，工業(yè)需求進(jìn)一步驅(qū)動價(jià)格走高。據(jù)世界白銀協(xié)會統(tǒng)計(jì) ，2024年全球白銀消費(fèi)結(jié)構(gòu)中
，工業(yè)領(lǐng)域需求占59%，珠寶首飾占比 18% ，銀幣銀條占比16% 。工業(yè)領(lǐng)域需求中
，光伏需求約1.98億盎司，占白銀總需求約17%
。

　　白銀協(xié)會認(rèn)為 ，白銀是太陽能電池板等清潔能源技術(shù)中的主要工業(yè)原料，全球向綠色能源轉(zhuǎn)型的趨勢助白銀的工業(yè)需求持續(xù)向好。預(yù)計(jì)今年年底全球白銀需求將超過12億盎司
，供應(yīng)持續(xù)短缺 。

　　9月1日，黃金圈首席分析師蔣舒對財(cái)聯(lián)社表示 ，“金銀不分家
”
，黃金和白銀在大方向上一致，白銀的短期波動可能比黃金高一些 ，可以將白銀看作有色商品或者工業(yè)品
，研究白銀需要研究光伏等行業(yè)的發(fā)展；另外，白銀的需求結(jié)構(gòu)跟黃金不同 ，首飾相對較少
，工業(yè)應(yīng)用較多
。

　　技術(shù)面上，業(yè)內(nèi)分析 ，白銀突破40美元關(guān)鍵阻力位后
，上方目標(biāo)直指2011年的高點(diǎn)49.8美元。短期需關(guān)注9月17日美聯(lián)儲議息會議 、中東局勢演變
、三季度光伏裝機(jī)量實(shí)際完成情況 。若美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，部分多頭集中獲利了結(jié) ，可能放大價(jià)格震蕩
。

　　在9月份美聯(lián)儲貨幣政策會議前，美國8月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及CPI數(shù)據(jù)將先行出爐
，分別在9月5日和9月11日。

　　蔣舒對財(cái)聯(lián)社表示，每一輪貴金屬的牛市 ，在前五分之四時(shí)間中黃金漲幅往往大于白銀
，而在牛市行情的末端，白銀會出現(xiàn)補(bǔ)漲 。從歷史經(jīng)驗(yàn)看 ，如果白銀出現(xiàn)漲幅加速超過黃金的情況
，則貴金屬牛市行情可能即將結(jié)束，需要關(guān)注后期的風(fēng)險(xiǎn)
。

　　2024年 ，國際金價(jià)漲約27%
，銀價(jià)漲約20%。在此基礎(chǔ)上，今年黃金上漲了32% ，而白銀上漲了40%
，漲幅已超過黃金 。

　　“白銀目前處于補(bǔ)漲，而遠(yuǎn)沒有到瘋漲的階段。”蔣舒受訪表示：“本輪白銀價(jià)格的上漲總體仍遵循‘金銀不分家’的框架 ，主要原因是美聯(lián)儲的降息預(yù)期上升，疊加光伏行業(yè)的需求沒有下降
。盡管白銀價(jià)格經(jīng)歷了大漲
，金銀比有所回落，但在統(tǒng)計(jì)意義上金銀比仍處于高位。而過往貴金屬牛市的終結(jié) ，伴隨的是白銀價(jià)格瘋漲后金銀比的大幅回落
，以及美聯(lián)儲退出量化寬松等事件，目前這些情況都不存在 。 ”

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）