興證策略團隊研報指出 ，結(jié)合6月23日以來漲跌幅
，當(dāng)前低位績優(yōu)的方向主要集中在消費板塊，以及部分周期和制造板塊 ，包括：農(nóng)林牧漁 、新消費（飲料乳品
、個護用品）、服務(wù)消費（旅游景區(qū) 、教育）
、醫(yī)藥（中藥、化學(xué)制藥）；周期（貴金屬 、農(nóng)化制品、水泥）；電子（光學(xué)光電子）；制造（電網(wǎng)設(shè)備
、航海裝備、汽車零部件 、風(fēng)電設(shè)備
、摩托車）；券商。

　　研報全文如下

　　A股進入中報業(yè)績披露高峰期
，市場對業(yè)績的關(guān)注度明顯提升 。今年所有A股中報業(yè)績將于8月29日披露完畢，近期進入披露高峰期
。截至8月26日15點 ，已有3233家上市公司披露中報業(yè)績（含業(yè)績預(yù)告/快報，剔除次新股
，下同），披露率60.85%。

　　從“股價-業(yè)績相關(guān)性”的季節(jié)效應(yīng)看 ，隨著業(yè)績陸續(xù)披露
，8月下半月市場對業(yè)績的關(guān)注度明顯提升 。

　　從已披露中報業(yè)績的公司來看，25H1全A/全A非金融/主板以整體法計算的凈利潤同比增速分別為9.85%/6.74%/9.23% ，二季度景氣延續(xù)
。

　　一級行業(yè)看
，Q2業(yè)績高增的行業(yè)主要集中在周期、券商 、農(nóng)林牧漁
、電力設(shè)備。當(dāng)前披露口徑下，25Q2以整體法計算的凈利潤同比增速靠前、同時披露率大于60%的行業(yè)主要集中在周期（鋼鐵 、有色
、建材）、券商 、農(nóng)林牧漁
、電力設(shè)備 。

　　二級行業(yè)看 ，除以上一級行業(yè)外
，TMT、消費 、制造等板塊中也具備業(yè)績α。當(dāng)前披露口徑下，25Q2以整體法計算的凈利潤同比增速靠前、同時披露率大于50%的行業(yè)主要集中在：

　　周期：建材（水泥
、玻璃玻纖）、普鋼 、有色（貴金屬
、能源金屬、工業(yè)金屬 、小金屬）
、化工（農(nóng)化制品、塑料）；

　　TMT：硬件（光學(xué)光電子 、元件
、通信設(shè)備）、軟件（軟件開發(fā) 、游戲
、IT服務(wù)）；

　　消費：農(nóng)林牧漁（農(nóng)產(chǎn)品加工、養(yǎng)殖 、飼料等）、服務(wù)消費（旅游景區(qū)
、教育）、新消費（飲料乳品 、個護用品）
、醫(yī)藥（醫(yī)療服務(wù)、化學(xué)制藥）；

　　制造：軍工（航海裝備） 、汽車（摩托車
、汽車零部件）、電力設(shè)備（光伏設(shè)備 、電機
、電網(wǎng)設(shè)備）；

　　金融：券商
。

　　結(jié)合6月23日以來漲跌幅 ，當(dāng)前低位績優(yōu)的方向主要集中在消費板塊
，以及部分周期和制造板塊，包括：農(nóng)林牧漁、新消費（飲料乳品 、個護用品）
、服務(wù)消費（旅游景區(qū)、教育） 、醫(yī)藥（中藥、化學(xué)制藥）；周期（貴金屬
、農(nóng)化制品、水泥）；電子（光學(xué)光電子）；制造（電網(wǎng)設(shè)備 、航海裝備
、汽車零部件、風(fēng)電設(shè)備 、摩托車）；券商。

　　風(fēng)險提示

　　僅公開資料整理 ，不涉及投資建議及研究觀點；數(shù)據(jù)統(tǒng)計不完備或口徑不同帶來偏差等

（文章來源：興業(yè)證券）