中國銀河證券指出，當前廣東、上海 、北京等地已經出現集群化效應 ，可回收火箭
、低成本衛星以及星間鏈路等關鍵技術也在逐步的取得突破
。根據藍箭航天預測
，預計在未來3年內，中國商業航天將迎來高光時刻 ，可回收火箭技術成熟
，運輸成本降至每公斤3萬元以下，已逐步接近海外競爭對手的技術能力；同時 ，衛星的載荷能力以及火箭的運力成本也在逐步優化
，供給端發行數量預計將呈現高增態勢。需求端方面，本次廣東省出臺的政策措施將低空經濟以及太空旅游納入首批示范場景 ，技術發展的同時應用端也在積極布局
，應用場景的想象空間不斷擴大 。下游應用場景中低空經濟在城市空中交通、工業應用以及農林生產等方面已經取得較好突破，疊加未來太空旅游的需求增長 ，預計產業空間將進一步提升
。

　　【銀河通信趙良畢】行業點評丨政策推動不斷加速，商業航天發展大有可為

　　核心觀點

　　事件：近日
，廣東省人民政府辦公廳印發《廣東省推動商業航天高質量發展若干政策措施（2025—2028年）》。

　　支持衛星星座建設以及應用產業規模擴展，科技引領 ，政策支持 。文件中提出
，打造商業航天應用“首場景”
。加快推動衛星互聯網服務在低空經濟 、移動通信
、物流運輸、智慧城市太空挖礦 、太空旅游
、應急救援等前沿領域落地一批重大應用場景創新示范項目。對符合條件的典型標桿案例應用創新產品，通過政府首購和優先采購等措施加大政府采購支持力度擴大重點行業應用規模 。鼓勵各行業采購國產衛星相關數據及產品 ，推動衛星應用助力航空航海、網聯汽車 、石油電力等商業領域發展鼓勵企業積極拓展衛星導航
、衛星遙感等海外衛星應用市場
。支持企業持續擴大衛星應用產業規模并購買算力服務
，鼓勵相關地市按規定給予獎勵。

　　商業航天支持政策細化，產業趨勢向好 。政策端 ，2023年年底中央經濟會議中
，低空經濟被歸類為戰略性新興產業，并將其寫入2024年政府工作報告中 ，2025年的第十四屆全國人大三次會議上也將商業航天與低空經濟在新興產業上的定位進一步深化
，對規模化及高質量發展的重要性進一步加強
。除廣東省外，2025年四川省、北京市 、上海市、武漢市等省市均出臺了相關文件或行動計劃 ，政策計劃及周期覆蓋“十四五 ”及“十五五
”，體現了地方政府對于衛星互聯網
、商業航天以及低空經濟的高度重視以及遠期規劃
，重要性進一步深化。我們認為隨著馬斯克“星鏈”發星數量的逐步提升，低軌空間資源布局的緊迫性正在逐步提升 ，目前我國在規劃的大型星座以星網及千帆星座為主
，在可回收火箭逐步成熟，單星造價逐步降低 ，衛星智能化逐步提升
，政策支持力度加大以及生態構建持續推動的產業發展趨勢下，我國衛星互聯網建設有望迎來較好的發展機遇 。

　　應用場景日漸豐富 ，需求+供給共振
，產業規模預計將持續高增。當前廣東、上海 、北京等地已經出現集群化效應，可回收火箭
、低成本衛星以及星間鏈路等關鍵技術也在逐步的取得突破
。根據藍箭航天預測 ，預計未來3年內
，中國商業航天將迎來高光時刻，可回收火箭技術成熟 ，運輸成本降至每公斤3萬元以下，已逐步接近海外競爭對手的技術能力；同時
，衛星的載荷能力以及火箭的運力成本也在逐步優化，供給端發行數量預計將呈現高增態勢。需求端方面 ，本次廣東省出臺的政策措施將低空經濟以及太空旅游納入首批示范場景
，技術發展的同時應用端也在積極布局，應用場景的想象空間不斷擴大 。下游應用場景中低空經濟在城市空中交通、工業應用以及農林生產等方面已經取得較好突破 ，疊加未來太空旅游的需求增長
，預計產業空間將進一步提升
。

　　風險提示

　　衛星行業發展不及預期的風險；全球政治經濟形勢變動的風險等。

（文章來源：第一財經）