隨著A股行情持續走強，各大熱點交替領漲 ，翻倍股數量快速擴容
。數據顯示
，截至8月12日，年內股價實現翻倍的個股已達269只。其中 ，機械設備
、醫藥生物為翻倍股最集中的兩大板塊
，數量均超40只 。

　　這番火熱行情在基金行業也持續上演，助推重倉基金凈值上行
。截至二季度末 ，近六成翻倍股被基金產品重倉持有。盡管權益市場回暖帶動主動權益基金凈值快速修復
，但投資者仍充滿焦慮和矛盾，“回本即贖回
”現象頻現 。

　　“當前時點 ，基民也需要審視和調整自己的基金組合
。”招商基金市場支持與管理部首席財富顧問鄧和權對第一財經表示
，當前市場并沒有出現大幅的指數拉升行情，但不同行業板塊的表現分化明顯 ，投資者需要根據市場特征做出相應調整。長期看，A股市場已經進入了“投資新周期 ” 。

　　鄧和權分析稱
，當前機構普遍看好高股息紅利（如銀行、電力 、能源）
、先進制造（高端裝備、工業自動化） 、生物醫藥以及數字經濟與AI的落地應用
。對基民來說，這意味著應在基金選擇中關注基金經理的配置能力圈
、基金產品是否有結構性主題配置能力 ，而不是單純跟隨市場熱點。

　　翻倍股擴容至269只

　　今年以來
，A股市場震蕩上漲，上證指數不僅重返3600點 ，更持續創出年內新高 。8月12日
，上證指數盤中上探3669.04點，再度刷新年內高位 ，并實現日線七連陽
。截至當日收盤
，上證指數年內上漲9.37%，深證成指、創業板指同期分別上漲9% 、12.5%。

　　伴隨市場回暖 ，人形機器人
、創新藥、新消費等多個熱門板塊輪番表現
，推動翻倍股數量持續擴張 。Wind數據顯示，截至8月12日 ，年內股價實現翻倍的個股已有269只，較二季度末的136只接近翻番。

　　從行業分布看
，上述269只翻倍股覆蓋申萬一級行業中的25個
。其中，機械設備和醫藥生物成為翻倍股最集中的板塊 ，數量分別為49只 、43只；基礎化工
、汽車板塊緊隨其后
，均誕生24只翻倍股。值得注意的是，部分個股出現資金短期集中炒作的情況 。

　　以年內上漲11.82倍領跑的上緯新材為例 ，其股價異動尤為突出
。7月8日晚
，公司公告智元機器人擬收購事宜后，7月9日至8月5日短短20個交易日內 ，其股價累計飆升1320.05%。其間
，該股14次觸及股票交易異常波動及嚴重異常波動情形，公司已累計發布10次相關風險提示公告 。

　　上緯新材也在公告中明確表示 ，公司基本面未發生重大變化
，近期股價已嚴重脫離基本面情況，投資者參與交易可能面臨較大的市場風險
。同時 ，這一異常也引起監管關注，7月25日、8月1日
，上海證券交易所公告稱已對該股進行重點監控。

　　除了該股外，*ST宇順 、舒泰神兩只個股均漲超5倍 ，年初至今分別上漲614.04%、572.74%；長城軍工
、勝宏科技同期上漲4倍有余
，聯合化學等9只個股漲超3倍 。而年內股價實現2倍以上漲幅則有24只之多
。

　　記者注意到，在7月以來的上漲行情中 ，各路資金以真金白銀在其中激烈博弈。在上述翻倍股中
，近一個月上漲超過50%的個股有85只 。其中，有65只個股在近22個交易日內登上龍虎榜 ，占比達76%；25只上榜4次及以上
，南方路機、北方長龍 、上緯新材
、恒立鉆具、塞力醫療上榜次數超過10次，側面反映出資金對熱門股的短期炒作特征顯著
。

　　另一個值得關注的現象是 ，翻倍股中也以中小盤市值個股居多。截至8月12日
，即便價格已經實現翻倍甚至數倍的增長，還有超過六成的個股總市值不足百億元 ，包括67只市值低于50億元的小微盤股 。

　　“邏輯上，中小盤股由于盤子小
，助推股價翻倍所需的資金規模更小，賺錢效應往往更容易形成 ，有利于進一步推動股價上漲
，因此中小市值個股的漲幅彈性會更大。
”一位券商分析師解釋稱，這一特性使得中小市值個股在市場情緒回暖時更易成為資金追逐的目標
。

　　助推基金凈值上行

　　伴隨年內269只個股股價翻倍 ，重倉這些股票的基金凈值亦水漲船高。據第一財經統計
，截至二季度末，有156只翻倍股被基金重倉持有 ，占比達到58% 。從持股市值來看
，通信 、電子
、醫藥生物位列基金重倉前三大行業，持倉市值均超百億元
。

　　若以重倉個股數量衡量 ，醫藥生物板塊翻倍股占比最高
，這與醫藥主題基金年內領漲表現一致。受益于創新藥政策支持、集采規則優化以及頭部藥企研發進展加速，創新藥產業正持續兌現發展預期 ，推動板塊年內強勢崛起 。

　　以漲幅最大的舒泰神為例，該股正是憑借創新藥概念持續走強
，成為基金加倉的典型代表
。今年一季度時，該股尚無基金重倉 ，二季度末已被19家基金管理人旗下的50只基金重倉持有
，單季度合計加倉3298萬股。

　　其中，21只基金將舒泰神買至前五大重倉股 ，而泰信醫療服務A 、永贏醫藥健康A
、景順長城醫療產業A、平安策略回報A 、華富健康文娛A等產品更將其列為第一大重倉股 。截至8月11日
，這21只基金自三季度以來超過半數漲幅超過15%，永贏醫藥健康A
、華富健康文娛A漲幅均超37%
。

　　此外 ，多只翻倍股在二季度獲基金進一步增持。如通信板塊的新易盛
，該股一季度被286只基金重倉持有，隨著二季度股價的持續上漲 ，該股二季度重倉基金數量暴增至630只
，單季度加倉1.23億股 。

　　類似情況也在電子板塊的勝宏科技身上發生
。該股一季度漲幅就超過92%，重倉基金數量從240只增至453只 ，其中有216只基金將其列為前三大重倉股。此外，芯原股份、菲利華 、益方生物-U、巨人網絡
、ST華通等個股亦被上百只基金重倉 。

　　值得關注的是
，盡管權益市場回暖帶動主動權益基金凈值快速修復，但業績回升并未立即轉化為資金信任 ，投資者兌現收益、落袋為安的意愿也在同步增強
，“回本即贖回”的現象頻出。

　　“這一現象的背后主要體現了損失厭惡 、錨定效應
、短期主義等三大行為金融學問題
。 ”鄧和權表示，對于長期投資者而言 ，核心應放在資產配置、持有期限與紀律性上
，而非短期指數波動。

　　站在當前時點，金鷹基金權益投資部副總經理 、基金經理楊曉斌對第一財經表示 ，從市場的配置角度而言
，偏紅利類的資產在目前偏弱的宏觀經濟背景下，具有比較明顯的吸引力 。存款利率持續向下 ，產生了大量的欠配資金
，而紅利資產是較好的替代品
。

　　楊曉斌進一步表示，目前比較關注創新藥和AI相關領域等兩大方向。以前者為例 ，近年來中國工程師紅利逐步體現，可以看到中國創新藥在全球創新藥行業中具備較為明顯的優勢
，今年有很多海外大型藥企對中國創新藥的很多品種關注度也在上升 。同時，國內醫療反腐階段性結束 ，無論情緒還是整個大的經營環境
，對行業均有較為明顯的提振
。

（文章來源：第一財經）