橋水創建五十周年之時 ，達利歐清倉出售橋水股份
，全身而退 。

　　2017年開始，達利歐陸續卸任首席執行官、首席投資官 、董事長職務 ，先退出管理層如今又清倉股權，今年76歲的達利歐離開了一手創建的橋水基金
。

　　“我對此感到興奮
，橋水基金在沒有我的情況下，依然健康地發展 ，甚至比有我在的時候更好。 ”達利歐8月1日在回顧橋水50周年的推文中感慨 。

　　達利歐清倉橋水股權
，坦言“橋水沒有我發展得更好
”

　　達利歐此次出售的是其在橋水公司持有的最后一筆股份。

　　據外媒披露，上周橋水基金在致客戶的一封信中表示 ，已經回購了達利歐的所有剩余股份
。公司隨即向文萊投資局發行了新股
，花費數十億元買入橋水近20%的股權。這也意味著，達利歐不再是橋水的任何持股人 ，76歲的達利歐選擇在橋水成立半個世紀之際完成“清倉”
，橋水也至此進入“后達利歐時代 ” 。

　　達利歐在8月1日發布于LinkedIn的一篇長文《橋水基金成立50周年紀念及向下一代轉型的思考》中，動情地寫道：

　　“我對此感到興奮
。橋水基金在沒有我的情況下依然健康發展 ，甚至比有我在時還要好。這就像一個76歲的父親看到自己的孩子可以在沒有自己照顧的情況下茁壯成長
，那種欣慰不言而喻 。”

　　他特別強調，公司現任核心領導團隊——Bob Prince
、Greg Jensen、Karen Karniol-Tambour 、Nir Bar Dea ，皆是陪他走過漫長橋水歲月的重要人物
。“他們比我年輕25到50歲，但已經能很好地傳承并優化橋水的原則體系
”。

　　從管理到股份徹底退出
，達利歐“徹底放手” 。他寫道：“將我所擁有的有價值的東西傳遞給他人，尤其是那些幫助我成功的‘原則’ ，是我此刻人生最重要的目標之一
。 ”

　　卸下全部橋水身份的達利歐
，如今已將人生重心轉向“傳道授業
”與“探險生活”。他仍熱愛市場，仍在分享 ，但不再是橋水的投資領軍人
，他熱衷于公益、自然探索與跨代教育與寫作 。

　　從卸任CEO到賣出股權，八年有序退場

　　傳奇的金融創始人退出一手創辦的公司 ，正在密集發生
，從伯克希爾哈撒韋到橋水
。而如何找到職業經理人并體系化交接，則是一個漫長的過程。

　　早在2011年 ，達利歐便表示
，橋水的繼任計劃將是一個為期10年的過程 。放話后，2017年達利歐才開始逐漸退出管理層。

　　2017年：達利歐卸任橋水首席執行官（CEO）一職 ，開始退出公司日常經營管理
。

　　2020年：在疫情全球蔓延之際，達利歐卸任首席投資官（CIO）
，結束了對橋水投資策略的最高控制權。

　　2021年底：達利歐辭去董事長職務，自此不再參與橋水任何高層決策會議 。

　　2025年8月：出售所有持股 ，正式清倉
，連帶退出公司所有權結構
。

　　達利歐卸任CEO后，公司在此期間嘗試了多種CEO組合 ，但并不順利。

　　2016年
，蘋果前高管Jon Rubinstein 出任橋水聯席 CEO，但因與橋水文化有沖突任職不到一年便離開了；

　　前聯席CEO Murray 于 2020 年正式離職 ，甚至因性別歧視與股權待遇問題將橋水告上法庭
，這也是橋水高管退出中最具爭議的一次；

　　而2017年達利歐卸任CEO后，接任者David McCormick 也在2022年離開 ，選擇參加賓夕法尼亞州參議員競選；

　　2023 年 1 月
，Nir Bar Dea 成為橋水“唯一的CEO ”，穩定至今 。

　　橋水官網在多次變動中對達利歐的角色調整表述始終較為溫和 ，稱其為“導師
”或“文化顧問”，主要職責是指導年輕一代基金經理如何理解和運用橋水的“原則體系 ”
。

　　橋水的組織文化以“激烈透明
”和“有意義的分歧”著稱
，而這正是達利歐所堅信的管理之道。他在著作《原則：生活與工作》中提出：“痛苦 + 反思 = 進步 。 ”

　　在他8月1日的推文中，達利歐再次重申這些理念
。他寫道 ，橋水50年來的成功
，根本在于選擇了高素質
、品格優秀的人，并建立了一種允許犯錯、鼓勵反思的管理文化。

　　在這一文化中 ，“徹底的誠實
”和“徹底的透明”成為推動組織進步的關鍵機制 。

　　橋水資產縮水
，中國業務成主要增量

　　其實最近兩年，橋水的資產正小幅回落
。

　　數據顯示 ，橋水在巔峰時期曾管理超過1600億美元資產
，一度位居全球第一。隨后有小幅回落，2024年橋水的資產管理規模下降了18.1% ，降至921億美元
，較高點縮水四成 。

　　在美國市場和歐洲市場增長趨于平緩，甚至負增長之時 ，橋水中國發展勢頭仍然強勁，成了中國唯一的百億級別的外資私募。

　　達利歐與中國的結緣可以追溯到1984年
。

　　彼時剛改革開放不久
，達利歐就受到中信邀請到中國講解全球金融市場。期間結識了發展“聯辦 ”（中國證券市場研究設計中心）的第一批人，也是這群人后來設立了中國第一個證券交易所 。

　　達利歐還曾送他的兒子到中國一所本地小學念書 ，后來他成立了一個基金會
，為中國有特殊需要的孤兒提供幫助
。

　　1993年，橋水迎來了第一個中國客戶 ，至今仍是橋水客戶。2016年
，橋水在中國成立私募基金，橋水中國 ，專注用達利歐獨創的“全天候策略”做宏觀對沖基金 。

　　2019年
，橋水在中國推出了王牌產品橋水全天候增強型基金，至今已運作6年 ，每年都能錄得正收益
。尤其是2024年
，橋水中國全天候增強的總收益高達37%，是國內多資產策略平均收益的三倍有余 ，躋身全球對沖基金前十。

　　而期間，各類私募都曾遭遇危機
，主觀多頭經歷核心資產瓦解，量化遭遇小微盤踩踏和超額衰減 ，同樣做宏觀對沖的管理人例如半夏也漲漲跌跌
，橋水穩定的正收益在各大管理人中獨樹一幟 。

　　穩定的超額讓橋水基金備受追捧，最近兩年 ，每每放出額度都被搶售一空
，部分代銷機構甚至要求配資，賬戶中有足夠的存量產品才能申購橋水中國全天候的額度
。

　　2024年5月 ，橋水中國的總經理張悅（Joanna Alpert）也順利升職為全投資組合策略主管（Head of Total Portfolio Strategies）。

（文章來源：藍鯨新聞）