政策利好不斷 ，傳統基建行業或迎來估值修復。

　　2只熱門股尾盤跳水

　　7月23日
，上證指數上午盤中一度突破3600點整數關口，午后漲幅明顯回落 ，收盤指數微漲0.01% 。雅下水電概念今日走勢分化
，海螺水泥 、冠龍節能
、三一重工、國電南瑞 、中化巖土
、江南化工等均由紅盤翻綠
。

　　尾盤階段，2只雅下水電概念熱門股出現跳水情況。如中國能建（601868） ，該股在14時46分左右打開漲停板
，股價瞬間下跌至漲幅4%以下，收盤時漲幅回落至3.2% 。該股此前2個交易日均為“一 ”字漲停狀態 ，今日合計成交63.03億元，成交額創2022年以來新高
。

　　中化巖土（002542）在14時42分左右打開漲停板
，同樣也是瞬間跌至漲幅4%以下，收盤股價下跌1.3%。此前2個交易日 ，該股均錄得漲停板 。

　　十大重點行業穩增長方案即將出臺

　　傳統基建行業或迎來估值修復

　　7月18日
，工業和信息化部總工程師謝少鋒在國新辦舉行的新聞發布會上表示，要筑牢工業經濟基本盤 ，實施新一輪鋼鐵、有色金屬 、石化
、建材等十大重點行業穩增長工作方案
，推動重點行業著力調結構、優供給 、淘汰落后產能，具體工作方案將在近期陸續發布
。

　　據悉 ，這十大重點行業包括鋼鐵、有色
、石化、化工 、建材
、機械、汽車 、電力裝備
、輕工、電子；其中鋼鐵 、有色
、建材是傳統的基建行業。

　　今年以來
，政策層面圍繞“反內卷
”密集發聲 。從今年3月政府工作報告強調整治內卷式競爭，到6月修訂出臺《反不正當競爭法》 ，再到7月中央財經委會議提出“反內卷”競爭
，治理無序競爭，推動產能退出。

　　據國際金融報 ，新一輪行業“反內卷 ”、去產能行動已開啟
。目前，光伏 、水泥
、鋼鐵行業已迅速開展減產工作。對于傳統的基建行業如鋼鐵、有色 、建材
，不少機構看好這三大行業未來的投資機會 。

　　以鋼鐵行業為例，信達證券研報顯示 ，在經濟高質量發展和新質生產力趨勢下
，受益于能源周期、國產替代
、高端裝備制造的高壁壘高附加值高端鋼材將顯著受益
。未來鋼鐵行業格局有望向好，當前部分公司處于價值低估區域 ，存在結構性投資機遇
，尤其是高毛利率的優特鋼企業和成本管控強、有規模效應的龍頭鋼企，未來有估值修復機會。

　　有色金屬方面 ，平安證券認為
，政策落地后有望推動相關金屬供給側產能結構實現進一步優化，清退老舊產能 ，提升資源端 、冶煉端與需求端的聯動效率
，修復產業鏈部分環節的供需結構性失衡，促進各環節實現更好的平衡 ，以銅冶煉及氧化鋁為代表的產能利潤中期預計逐步修復，有望推動相關板塊的估值上修 。

　　建材方面
，興業證券指出，隨著新一輪地產利好政策持續加碼 ，對建材業績至關重要的貝塔因素已經轉向
。從長期維度來看
，消費建材龍頭企業依托渠道結構優化+零售品類拓展,實現經營質量和市場份額的持續提升，或將在未來存量為主的市場中鑄就長牛基礎。

　　68只股票上半年業績預喜

　　據證券時報·數據寶統計 ，從目前已披露的半年度業績預告情況來看
，鋼鐵
、有色、建材三大行業股票當中，按照預告凈利潤下限計算（無下限則取公告數值） ，2025年上半年凈利潤同比增長（含扭虧為盈）的有68只 。其中有22只股票凈利潤預計扭虧為盈
，包括天齊鋰業 、安陽鋼鐵
、山東鋼鐵、中南股份 、廣晟有色等
。

　　天齊鋰業是國內鋰礦龍頭之一，控股子公司泰利森運營的格林布什鋰礦是2023年全球鋰精礦產量最大的鋰礦項目。公司預計2025年上半年凈利潤為0至1.55億元 ，同比大幅扭虧 。

　　安陽鋼鐵預計2025年上半年凈利潤為0.38億元
，同比增長逾13億元
。報告期內，公司持續優化產品結構 ，關鍵指標持續改善，逐步形成了“高產
、穩產、低耗
”高質量運行新格局。同時
，公司加強合金優化降本攻關，深入推進節鐵增鋼 ，降本效果和靈活經營能力顯著提升 。

　　部分股票在上一年盈利的基礎上
，今年上半年凈利潤再次大幅預增；其中三和管樁 、萬年青
、北方稀土、尖峰集團 、國城礦業等凈利潤預增幅度靠前。

　　三和管樁凈利潤增速排在第一，公司預計2025年上半年凈利潤為0.6億元至0.75億元 ，同比增長30.91倍至38.89倍
。報告期內
，公司持續豐富產品矩陣，在產銷量與營收雙增長的同時 ，得益于成本管控優化與產品結構改善
，毛利率得到有效提升，共同驅動了公司業績穩步回升。

　　融資客大手筆加倉6只低PE股

　　近段時間 ，在行業“反內卷”以及雅魯藏布江下游水電站工程開工的助推下
，不少基建股走勢強勁 。

　　據數據寶統計，截至7月23日收盤 ，7月以來上述 68只業績預增的基建股平均上漲15.82%
。其中柳鋼股份、盛和資源
、華新水泥、三和管樁 、中材科技
、北方稀土累計漲幅均超40%；柳鋼股份累計漲121.31%，高居第一。

　　從估值水平來看
，截至7月23日收盤，23股滾動市盈率（PE）低于30倍 。尖峰集團滾動市盈率為7.56倍 ，排在最低位置
。洛陽鉬業、云鋁股份 、華友鈷業
、株冶集團、華新水泥 、紫金礦業等滾動市盈率介于10倍至15倍之間。

　　這23股中
，7月以來融資凈買入超1億元的有6股，分別是紫金礦業
、華友鈷業、藏格礦業 、赤峰黃金
、洛陽鉬業、株冶集團 。