5月21日 ，百度發(fā)布2025年一季度財報 。

　　財報顯示
，百度一季度實現(xiàn)總營收325億元，同比增長3% ，百度核心收入為255億元
，同比增長7%，均超市場預(yù)期
。一季度 ，歸屬于百度核心的凈利潤同比增48%至76.3億元。

　　財報發(fā)布后，百度美股股價盤前拉升
，截至發(fā)稿漲幅超2% 。

　　財報顯示，百度在線營銷收入為160億元 ，同比下降6%
，表明廣告業(yè)務(wù)仍然持續(xù)面臨壓力
。非在線營銷收入為94億元，同比增長40%。在非在線營銷業(yè)務(wù)中 ，云業(yè)務(wù)較為亮眼
，智能云持續(xù)強勁增長，營收同比增速達(dá)42% 。此外 ，截至今年5月
，蘿卜快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務(wù)。

　　“智能云業(yè)務(wù)表現(xiàn)強勁，凸顯市場對我們提供高性價比全棧AI產(chǎn)品及解決方案這一獨特優(yōu)勢的認(rèn)可度與日俱增
。我們的無人駕駛出行服務(wù)也取得關(guān)鍵進(jìn)展 ，蘿卜快跑已拓展全球市場
，進(jìn)入迪拜和阿布扎比，彰顯了我們?yōu)槿蚴袌鎏峁┌踩? 、舒適和便捷無人駕駛出行服務(wù)的決心。 ”百度創(chuàng)始人李彥宏表示 。

　　AI驅(qū)動云增長 ，云業(yè)務(wù)業(yè)績亮眼

　　隨著AI大模型技術(shù)的飛速發(fā)展，云計算成為最直接的受益者
。在百度的各大業(yè)務(wù)線中
，大模型對智能云業(yè)務(wù)的影響也最為明顯。2025年一季度財報顯示，百度智能云業(yè)績增長十分亮眼 ，營收增速達(dá)42% 。

　　隨著AI大模型加速在千行百業(yè)應(yīng)用落地
，我國大模型相關(guān)項目招投標(biāo)規(guī)模也呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢
。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度 ，我國大模型中標(biāo)項目總數(shù)達(dá)505個
，項目總金額突破24億元大關(guān)，達(dá)到24.67億元 ，中標(biāo)項目數(shù)量和金額同比均實現(xiàn)近9倍增長。其中
，百度智能云以19個中標(biāo)項目
、4.5億元中標(biāo)金額領(lǐng)跑行業(yè)，兩項核心指標(biāo)在通用大模型廠商中均位列第— 。

　　縱觀百度智能云中標(biāo)的大模型項目 ，客戶群體主要是央國企
，且集中在能源與金融等領(lǐng)域，比如招商局集團(tuán)、中國安能集團(tuán) 、招商銀行
、上海黃浦科創(chuàng)集團(tuán)等
。據(jù)百度集團(tuán)執(zhí)行副總裁、百度智能云事業(yè)群總裁沈抖透露 ，現(xiàn)在已有六成以上的央國企和百度合作，進(jìn)行基于大模型的行業(yè)創(chuàng)新。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析
，在當(dāng)前大模型應(yīng)用的競爭中，行業(yè)經(jīng)驗（know-how）與技術(shù)落地能力成為廠商之間激烈角逐的核心競爭力 。百度智能云擁有全棧自研技術(shù) ，能夠滿足央國企對于技術(shù)可靠性和穩(wěn)定性的高要求
。

　　蘿卜快跑海外“跑馬圈地
”
，全球擴(kuò)張?zhí)崴?font lang="12386eaef9d603bc">

　　除了云業(yè)務(wù)，無人駕駛業(yè)務(wù)也是百度財報中的一大看點。財報顯示 ，截至2025年5月
，蘿卜快跑在全球累計提供超1100萬次的出行服務(wù) 。今年一季度，蘿卜快跑在全球提供超140萬次出行服務(wù) ，同比增長75%。

　　值得注意的是
，今年年初，知名投資人“木頭姐”發(fā)布年度科技趨勢與投資展望報告《Big Ideas 2025》 ，強調(diào)中美正在引領(lǐng)無人駕駛出租車的發(fā)展潮流
。不久后
，“木頭姐 ”在相關(guān)節(jié)目中表示，10年前預(yù)期能夠?qū)崿F(xiàn)自動駕駛的公司 ，目前只有三家成功落地運營，分別是美國的Waymo 、特斯拉和中國百度。

　　三家自動駕駛公司近期也動作頻頻：Waymo近期與豐田達(dá)成合作
，將在東京開啟無人駕駛汽車測試，還計劃到2026年 ，在全球范圍內(nèi)增加2000輛Robotaxi；特斯拉近日通過社交媒體暗示
，其無人駕駛出租車服務(wù)或?qū)⒂诮衲?月1日在美國得克薩斯州奧斯汀上線；百度蘿卜快跑今年出海方面動作密集，在多個國家和地區(qū)均有新進(jìn)展 。

　　例如 ，今年3月28日
，蘿卜快跑宣布與迪拜道路交通局(RTA)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在迪拜市區(qū)開展無人駕駛規(guī)模化測試和服務(wù) ，雙方計劃
，將在迪拜部署超過1000臺全無人駕駛汽車
。這也是蘿卜快跑首次在中國以外的地區(qū)開展無人駕駛規(guī)模化測試和服務(wù)。3月29日，蘿卜快跑宣布與阿聯(lián)酋自動駕駛出行公司Autogo達(dá)成戰(zhàn)略合作 ，雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢
，共同為阿聯(lián)酋的另外—座城市阿布扎比提供無人駕駛出行服務(wù) 。百度方面稱，未來 ，雙方將致力于持續(xù)擴(kuò)大車隊規(guī)模，打造阿布扎比地區(qū)規(guī)模最大的無人車隊
。

　　除了中東以外
，據(jù)外部消息透露，百度正積極探索將旗下無人駕駛出行服務(wù)“蘿卜快跑
” 擴(kuò)展至瑞士與土耳其 ，加快出海步伐。百度方面表示
，蘿卜快跑此前已在國內(nèi)十余個城市落地，積累了大量的真實交通場景中的數(shù)據(jù) ，在新城市、地區(qū)落地時長和難度已經(jīng)大大降低 。大多數(shù)國家測試規(guī)定基本思路是比較相似的
，甚至?xí)W(xué)習(xí)并參考目前中美在自動駕駛示范或落地時所采取的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，有利于蘿卜快跑出海業(yè)務(wù)開展
。

　　橋水基金一季度10倍增持百度

　　今年一季度 ，多家海外投資機(jī)構(gòu)增持百度股票。其中
，橋水基金從2024年底持倉約20萬股增持至近210萬股；富達(dá)投資持有的百度股票從2024年底的33.5萬股增加至3月31日的257萬股 。此外，看好百度蘿卜快跑的“木頭姐” ，自今年3月建倉百度以來多次增持
，較324日初次買入數(shù)量相比，一個半月內(nèi)持倉數(shù)量翻倍 ，累計持倉近29萬股
。

　　增持股票背后，是百度“云+無人駕駛 ”的雙輪驅(qū)動。光大證券研報表示
，百度持續(xù)布局AI相關(guān)業(yè)務(wù)，驅(qū)動非在線營銷業(yè)務(wù)保較高速增長 。華泰證券研報分析稱 ，預(yù)計Deepseek帶來的AI技術(shù)平權(quán)有望使得百度智能云持續(xù)受益于國內(nèi)快速增長的AI訓(xùn)練及推理需求以及私有化—體機(jī)的部署需求
，從而兌現(xiàn)穩(wěn)健的智能云收入增長。

　　值得注意的是，5月21日 ，高盛策略師表示
，對沖基金在第一季度削減了美股“科技七巨頭”，同時增持了中概股
。美國對沖基金持有的最受歡迎的中概股包括阿里巴巴
、拼多多、百度和京東。