隨著美國最高法院就白宮全面征收關稅的訴訟案召開辯論
，特朗普政府方面敗訴的可能性越來越大，并可能引發一系列災難性的行政程序
。

　　特朗普在上臺后通過《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）對多個貿易伙伴實施差別化關稅政策 ，主要分為兩類：芬太尼關稅
，以應對非法藥物危機為由對加拿大
、墨西哥和中國所有產品加征關稅；稅針對亞洲、歐盟和巴西等的對等關。

　　該案需要數月的審理過程，最終結果可能將使得本已嚴峻的聯邦預算赤字狀況進一步惡化 、推高美國長期國債的收益率 。

　　據新華社報道 ，此前較長期美債遭拋售表明
，若特朗普關稅政策被否決，財政問題將成為投資者首要擔憂：債務水平上升將加劇預算赤字
。

　　凱投宏觀亞太區市場主管馬修斯（Thomas Mathews）指出 ，美債收益率曲線長端波動最大
，說明對財政狀況的擔憂不亞于對美聯儲利率路徑的關切。屆時關稅收入損失將重新引發赤字難題 。

　　此外，雖然關稅對通脹的直接推動效果有限 ，但近期通脹互換利率微降表明
，投資者認為取消關稅政策仍會帶來一定的抑制通脹的效果
。

　　該訴訟還被視為對總統權力邊界，及其能否擴大行政權限的重要考驗 ，并可能對美國國內經濟產生影響，尤其是小型進口商的經營。

　　根據美國海關和邊境保護局截至9月底的數據
，聯邦政府已經從上述兩項關稅中已獲得了近900億美元的收入 。

　　目前尚不清楚，如果最高法院支持有關特朗普政府退稅的訴求 ，誰將會直接受益
。在本周三的庭審期間
，代表中小型企業利益的前代理司法部長卡蒂爾透露，申請退稅流程對于他所服務的五家企業來說相對簡單 ，但對其他企業來說卻會是一團糟。

　　專注于國際貿易領域的律所Cassidy Levy-Kent合伙人貝林（Thomas Beline）分析
，事實上，其他未參與訴訟的企業可能不會獲得退稅 。他們不得不向下級法院單獨提起上訴 ，從而申請退稅
。

　　貝林建議美國進口商盯緊過去幾個月的進口記錄
，以及海關與邊境保護局確定最終關稅支付的時間點，并建議在必要的時候申請延長清關期限。

　　最高法院曾在1998年審理有關港口維護費的案件 ，7.3億美元的已收關稅花了兩年時間才退還給進口商 。

　　根據美國海關規定
，通常關稅由進口商在清關時繳納。在特朗普關稅措施反復無常的背景下，多數美國進口商經與海外發貨人商定后已預先繳納了關稅
。

　　面對規模如此龐大的退稅 ，感官靈敏的華爾街投行則嗅到了商機。Oppenheimer等投行早在幾個月前就已積極向手頭緊張的進口商“購買”索賠權 。在這些交易中，投資者將獲得索賠權面值與購買價之間的巨額差價
，而投行則可以從中抽取20%至30%的傭金
。

（文章來源：界面新聞）