11月7日 ，A股三大指數均沖高回落。截至收盤
，滬指跌0.25%，深成指跌0.36% ，創業板指跌0.51% 。市場成交額超2萬億
，全市場超3100只個股下跌
。

　　熱點板塊方面，鋰電電解液、磷化工午后繼續狂飆 ，孚日股份 、清水源2連板，天際股份
、多氟多等多股漲停。福建板塊反復活躍
，漳州發展快速漲停，走出4天3板 。有機硅板塊集體走強 ，東岳硅材20cm漲停
，合盛硅業漲停
。

　　此外，聞泰科技尾盤直線拉升逼近漲停 ，最后5分鐘成交超12億。

　　下跌方面
，機器人板塊下挫，力星股份、浙江榮泰等多股大跌 。

　　A股或現“平頂慢牛”

　　布局四大主線

　　作為十五五的開局之年 ，2026年資本市場走向如何？多家機構一致預測
，2026年A股將延續慢牛行情。綜合各家觀點，慢牛核心邏輯可概括為三大方面：

　　首先 ，資產替代邏輯持續深化
。隨著房地產傳統投資屬性逐步弱化
，其傳統投資屬性逐步弱化，權益市場正加速成為居民資產配置的“新主場 ”。

　　其次 ，資本市場改革筑牢制度根基 。以新“國九條
”為起點的基礎制度改革有力提振中國市場的可投資性；引入中長期資本和構建穩市機制，極大提升中國市場應對風險和波動的能力
。

　　此外
，經濟轉型確定性提升注入增長動能。隨著經濟從高速增長階段轉向高質量發展階段，傳統動能趨穩的同時 ，新技術 、新產業加速涌現推動資本開支擴張
，疊加中國制造業全球化競爭力持續提升，經濟預期與資產回報率有望觸底回升 。

　　基于上述多重利好 ，國泰海通郭胤含團隊明確指出
，2026年A股市場高度有望超出市場共識，向十年前的高點發起沖擊
。

　　值得關注的是 ，部分業內人士提醒
，市場焦點正從情緒驅動轉向基本面驗證，估值能否進一步抬升將直接取決于企業盈利的實際兌現。當前2025年三季度A股盈利增速仍處于磨底階段 ，市場對于盈利修復的節奏與彈性仍有疑問 。

　　對此
，機構給出差異化但樂觀的判斷：華泰證券研究所策略首席兼金融工程聯席首席何康團隊認為，得益于漸行漸近的產能周期與庫存周期拐點 ，盈利周期有望于明年上半年步入復蘇通道，修復彈性的預期差與勝負手在于企業出海
，當前現積極信號
。

　　開源證券策略首席分析師韋冀星團隊則提出，分子端盈利修復將呈現“廠”字型復蘇特征 ，盈利底或出現在2025年底至2026年初
，2026年資本市場將從“資產重估 ”階段正式邁入“盈利修復
”階段，行情更可能是“平頂慢牛”而非“尖頂短牛 ” ，且“平頂”之后將持續演繹盈利驅動的慢牛趨勢。

　　估值層面A股仍具提升空間 。據華泰證券模型預測
，2026年末上證前向PETTM約14.5x；中證800相對發達市場折價約22%
、相對其他新興市場溢價約12%，均較歷史高點仍有修復空間
。“中國資產的相對吸引力顯著 ，增量資金不會對行情形成實質性約束。
”何康團隊表示 。

　　2026年資產如何配置？機構給出清晰方向。

　　韋冀星團隊聚焦四大主線——科技成長自主可控（算力、半導體 、AI應用等）、PPI改善疊加廣譜反內卷（有色金屬
、化工、建材等） 、出海+全球產業競爭力提升（汽車
、電子、機械等） 、內需結構轉型+消費復蘇（低空經濟
、零售、食品等）
。

　　郭胤含團隊則在看好科技新勢能 、內需新機遇
、出海與區域經濟新格局的同時
，特別強調能源新戰略領域，建議聚焦新型儲能、氫能與核聚變能等前沿賽道。

（文章來源：21世紀經濟報道）