【導讀】巴菲特發布第三季度的公司財報

　　一起來關注一下股神巴菲特旗下公司——伯克希爾哈撒韋發布的最新財報 。

　　以下是財報的重點內容
。

　　1、經營利潤強勁反彈

　　伯克希爾來自其全資業務（包括保險與鐵路等）的經營利潤（剔除部分投資結果）在第三季度同比躍升34% ，至134.85億美元。增長主要源于保險承保收益飆升200%以上
，達到23.7億美元 。

　　巴菲特表示，經營性利潤更能反映公司表現
。會計準則要求伯克希爾在凈利潤中計入其龐大投資組合的未實現盈虧 ，這意味著股市的短期波動會導致公司季度凈利潤出現大幅起伏。

　　2 、沒有回購公司股票

　　盡管股價此前明顯回調
，巴菲特再次沒有回購公司股票 。公司表示2025年前九個月均未實施回購。截至目前，伯克希爾的A
、B類股票今年均上漲5% ，而標普500指數上漲16.3%
。

　　3、現金儲備創紀錄

　　在沒有任何回購的情況下，伯克希爾的現金儲備增至創紀錄的3816億美元
，超過今年第一季度創下的3477億美元高位。

　　4 、凈賣出股票

　　伯克希爾也未發現其他股票具吸引力，第三季度凈賣出股票 ，實現應稅收益104億美元 。

　　5
、巴菲特溢價消退

　　現年95歲的巴菲特已于5月宣布將在年末卸任首席執行官
，結束其長達六十年的傳奇任期
。伯克希爾負責非保險業務的副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）將接任CEO，而巴菲特將繼續擔任董事會主席。自2026年起 ，阿貝爾也將開始撰寫年度股東信 。

　　在該消息公布后
，公司股價自歷史高位下跌了超過10%
。這一下跌在一定程度上反映了所謂的“巴菲特溢價 ”消退——即投資者因其無與倫比的戰績與卓越的資本配置能力而愿意付出的額外價格。

　　6、凈利潤

　　第三季度伯克希爾錄得凈利潤307.96億美元，折合每股A類等價收益21413美元；上年同期凈利潤為262.51億美元 ，每股18,272美元 。

　　7 、各大業務業績情況

　　保險業務承保利潤23.69億美元
，保險投資收益31.8億美元，制造、服務和零售業務貢獻36.16億美元經營利潤 ，成為最大單一業務板塊
。

　　8
、投資持倉情況

　　伯克希爾表示
，多年來，股權投資主要集中在少數幾家公司。截至2025年9月30日和2024年12月31日 ，我們前五大持股的公允價值分別占股權投資總公允價值的66%和71% 。這五大持股分別是：美國運通、蘋果 、美國銀行
、可口可樂以及雪佛龍
。此外，我們還持有西方石油的普通股。