據中央廣播電視總臺經濟之聲《交易實況》報道 ，曾經的A股市場，股價波動大、資金快進快出 、垃圾公司“抽血 ”多
，回報股東少，企業直接融資難 ，投資者賺錢更難。2024年9月24日
，一場覆蓋投資端、融資端
、上市公司治理等全方位的立體式改革堅定推進 。一年來，“1+N”政策體系落地見效 ，資本市場生態煥然一新
，讓投資者安心，更為實體經濟構建起長期穩定的“資金蓄水池
”。

　　“924新政”推出之時 ，正值資本市場改革的攻堅期
，特別是長期資金總量不足、結構不優 、引領作用發揮不夠充分等問題很突出
。隨著《關于推動中長期資金入市的指導意見》等相關政策的落地，今年以來 ，A股市場單日成交額數次突破3萬億元
，總市值站上百萬億元規模。這樣的變化讓老股民郭女士感到非常驚喜 。郭女士說：“這可能是多少年來沒有遇到這么好的行情，而且這種行情不是打一炮就換個地方的行情 ，它是可以持續的
。超過3萬億不是偶然的一次，反正25000億以上是經常能看到的。以前能夠突破1.5萬億
，就覺得有操作的可行性了 。 ”

　　除了成交量大，市場平穩上漲是這輪行情的突出特點
。投資風格一直較為保守的散戶崔先生 ，今年開始做融資了。他說
，心里有底，政策的穩定性
、連續性和科學性給了他信心 ?！拔倚睦锾貏e有底 ，敢做長期還做融資
，最近半年甚至一年來尤其感覺比較穩定
。如果中長期投資者心里踏實，就敢做中長線。
”崔先生說 。

　　投資者心里的踏實 ，源自嚴格監管帶來的信任
。作為“924新政”的重要部分
，讓監管“長牙帶刺 ”，不斷完善全鏈條監管體系 ，推動形成了更加公平公正的市場環境。中國政法大學資本研究中心研究員劉彪說：“既追首惡
，也懲治幫兇，系統地構建一個全方位立體的綜合懲罰體系 ，破除造假的生態圈，建立監管者的合作圈 。不斷完善行政、民事 、刑事的追責體系。市場生態進一步得到了凈化
，讓投資者能夠在更加誠信也有序的市場環境中進行交易和投資
。
”

　　投資者心里的踏實，更源自A股市場長牛慢牛的表現。衡量“慢牛”最直接的指標 ，是市場波動率下降 。對此
，證監會主席吳清總結：A股市場整體波動率明顯下降，上證綜指年化波動率15.9％ ，較上一個五年下降2.8個百分點
。

　　正是在慢牛格局下
，投資者可以安穩獲利，風險偏好逐漸提升 ，兩融余額重返高位
，突破了2.4萬億元。源達信息證券研究所所長吳起滌說，投資者風險偏好不斷上升 ，是對市場走勢愈發樂觀的寫照 。

　　“兩融余額對于風險偏好來講
，是一個重要的衡量指標，其回升顯示了一部分活躍投資者的風險偏好在不斷上升 ，這意味著投資者對于后市的整體走勢比較樂觀
。 ”吳起滌表示。

　　穩健的賺錢效應也吸引了場外資金加速流入，大量新投資者積極入市 。北京朝陽區某證券營業部投資顧問鄒先生說：“從7月底開始
，情況轉為客戶主動找我們
?，F在整體開戶數的年齡占比中，30歲以下占了整體的六成左右。
”

　　慢牛 ，讓股民能夠安安穩穩地從股市賺到錢
，進而推高了資本市場的景氣度 。更值得關注的是，繁榮的資本市場為實體經濟提供了源源不斷的支持
。

　　隨著“并購六條”的推出 ，企業通過直接融資
、再融資
，能夠更加便捷地獲得資金支持，推動資本、產業 、經濟更好地實現良性循環。南開大學金融發展研究院院長田利輝表示：“‘并購六條’加快了產業重組
、企業并購的步伐 ，提升了相關并購資源整合的效率 。它也是金融支持實體企業轉型升級
，支持經濟要素進行資源配置優化的重要舉措。 ”

　　在資本市場的支持下，企業不斷做大做強 ，最直接的表現：市值迭創新高
。被市場多方看好的科技企業表現更為亮眼
，數據顯示，目前A股科技板塊市值占比超過1/4 ，已明顯高于銀行、非銀金融 、房地產行業市值合計占比。中國市場學會金融委員付立春認為，這個變化在以前是無法想象的 ?！癆股里面科技企業原來在數量上比較多
，現在其市值從絕對的數額和占比上來看，都非常大了 ，有市值前50的公司里
，有一半左右都是科技公司，這說明資本市場正在把更多的資源
、更多的錢向科技創新企業傾斜 ，其融資效率就更高了
。新質生產力也得到了實實在在的支撐。
”付立春表示 。

　　改革推動資本市場迸發出熾熱的活力
。慢牛的市場表現和投融資協調的格局
，是改革效果的初步顯現。資本市場要進一步鞏固根基，進一步發展 ，需要政策更大力度的落地見效
，需要企業家們用扎扎實實的經營業績回報投資者，更需要投資者關注長期利益 ，陪企業成長
，多方共同努力，構建多贏的局面 。

　　這一年的改革成效讓我們堅信：只有構建讓股民長期安穩賺錢的資本市場 ，才能給實體經濟更長久的支持
。川財證券研究所所長陳靂表示，隨著一系列有體系的改革加快落地
，圍繞科技創新產業創新也會進一步加快融合發展，對于中國資產的質量提升而言有重要意義。資本市場在支持實體經濟發展角度也會持續發揮重要的作用 。