最新數據顯示，昨日A股融資余額攀升至2.28萬億元 ，打破2015年6月18日2.27萬億元的紀錄
，創下A股史上新高。同日，兩融余額同步沖高至2.3萬億元 ，同樣刷新歷史峰值 。

　　值得關注的是
，自8月5日兩融余額突破2萬億元后，已連續20個交易日穩定在這一水平之上
。同時A股近期還出現成交額與兩融余額連續“雙破2萬億 ”的現象。截至目前 ，A股歷史上共有19個交易日達成這一指標
，其中5個集中在2015年5-6月杠桿牛市期間，而2025年以來已有14個交易日實現 ，這一數據交叉印證了當前A股市場情緒的活躍態勢 。

　　盡管市場交易熱度持續攀升，但多項關鍵指標顯示
，當前A股杠桿水平仍處于歷史中樞位置，整體運行穩健 ，未出現過度杠桿化風險
。從市場參與主體來看
，個人投資者仍是兩融市場的重要力量，且參與熱情穩步提升。ifind數據顯示 ，截至9月1日
，A股兩融個人投資者數量達761.48萬名，僅8月以來就凈新增8.25萬戶 ，參與兩融交易的投資者8月以來凈增12.27萬名
，有融資融券負債的投資者也凈增5.43萬名 。

　　行業與個股層面，8月1日-9月1日期間 ，電子行業以840.04億元融資凈買入額居首
，通信、計算機等行業緊隨其后；個股中，寒武紀以68.95億元融資凈買入額領跑 ，新易盛 、勝宏科技等多只個股亦獲較多杠桿資金青睞
。

　　融資余額2.28萬億創A股史上新高

　　最新數據顯示，9月1日A股融資余額達2.28萬億
，創A股史上新高。與此同時，兩融余額高達2.3萬億 ，同樣達到歷史新高
，而融券余額則由于轉融通的停滯，長期處于低位 。此前A股融資余額在2015年6月18日達到2.27萬億 ，為史上次高。

　　9月1日當天
，融資買入額達3230億元，融資買入額占流通市值比例高達2.40% ，融資買入額占A股成交額比例達11.63%
，市場平均維持擔保比例為289.89%
。融資余額自8月5日上升至2萬億后，已連續20個交易日維持在2萬億以上。

　　更值得關注的是 ，A股市場近期出現了成交額與兩融余額連續“雙破2萬億
”現象 。據統計
，截至目前，A股歷史上共有19個交易日成交額與兩融余額均突破2萬億元
。

　　9個交易日中 ，有5個集中在2015年5-6月杠桿牛市期間，2025年9月1日成為這一指標的第19個達成日
，2025年已有14個交易日成交額與兩融余額雙破2萬億。當前兩融余額與成交額再次交叉印證市場情緒活躍 。

　　杠桿水平處于歷史中樞水平，整體穩健

　　盡管市場交易熱度攀升 ，但多項關鍵指標顯示
，當前A股杠桿水平仍處于歷史中樞位置，整體運行穩健 ，未出現過度杠桿化風險
。

　　一是融資余額占流通市值比2.40%遠低于歷史峰值4.72%。歷史數據顯示
，自2014年以來，融資余額占流通市值比最高曾達到4.72% ，最低為1.74% 。而今年七月份以來
，該數據維持在2.23%和2.50%之間，遠低于歷史峰值
。這一比例處于相對合理的區間 ，表明當前融資余額的增長與市場整體市值的增長相匹配
，沒有出現過度杠桿化的情況，市場整體的杠桿風險相對較低。

　　二是融資買入額占A股成交額比11.63%處于歷史中樞水平 ，且低于歷史峰值19.26% 。從歷史數據來看，融資買入額占A股成交額比重大多數時間維持在6%-9%
，在階段性行情時期會突破9%甚至10%
。但拉長時間來看，這一比例歷史最高曾達到19.26% ，當前數值仍遠低于這一數值
，并且處在歷史中樞水平。這說明當前杠桿資金的交易雖然活躍，但尚未達到過度投機的程度 ，市場的交易結構相對健康 。

　　三是市場平均維持擔保比例289.89%仍維持在高位
，杠桿風險可控。維持擔保比例是衡量杠桿資金安全性的重要參考，警戒線一般為140%
。當維持擔保比例低于140%時 ，券商通常會提醒投資者關注風險
，并可能限制部分交易。7月以來這一數據一直維持在270%以上，處于較為安全的水平 。較高的維持擔保比例 ，意味著投資者有足夠的資金或證券作為擔保
，能夠有效抵御市場波動帶來的風險，降低了強制平倉等風險事件發生的概率
。

　　個人投資者是杠桿主力軍

　　從市場參與主體構成來看 ，個人投資者仍是兩融市場的重要力量，且參與熱情持續升溫。據ifind數據顯示
，截至9月1日，A股兩融個人投資者數量達到761.48萬名 ，機構投資者達50064戶 。僅8月以來
，就凈新增8.25萬戶個人投資者，這一增長態勢反映出個人投資者對當前市場的信心不斷增強
。

　　在交易活躍度方面 ，8月以來參與交易的投資者數量凈增12.2688萬名
，總數達到59.1355萬名；有融資融券負債的投資者數量也實現凈增，8月以來增加5.43萬名 ，總量達176.73萬名。個人投資者數量的穩步增長以及交易活躍度的提升
，市場參與度不斷擴大 。

　　中信證券相關分析曾指出，參與交易的融資融券投資者占比為5.45% ，十年前為12.99%
，相較于十年前，當前融資融券客戶數量增加110% ，但活躍投資者占比仍處低位，也尚未達到2024年“924”行情的峰值水平
，當前戶均融資融券余額116.54萬同十年前156.11萬元相差33.96%，而有負債的投資者占全體融資融券投資者的比例尚處于近十年低位（當前指8月5日）
。

　　科技等行業受杠桿資金青睞

　　從8月1日-9月1日融資凈買入前十行業數據來看 ，電子行業以840.04億元的融資凈買入額位居榜首
，遙遙領先其他行業。電子行業一直是科技創新的核心領域，涵蓋半導體
、消費電子等眾多細分賽道 。

　　通信行業以280.19億元的融資凈買入額緊隨其后 ，也吸引了大量杠桿資金的流入；計算機行業融資凈買入額為260.99億元
，此外，電力設備、機械設備 、非銀金融等行業也均有不俗的融資凈買入表現 ，成為杠桿資金布局的重點方向
。

　　個股方面
，寒武紀以68.95億元的融資凈買入額在8月1日-9月1日期間位居融資凈買入前十個股首位。寒武紀作為人工智能芯片領域的重要企業，在人工智能技術快速發展的當下 ，其產品和技術的市場需求持續增長
，受到杠桿資金的重點青睞 。新易盛
、勝宏科技分別以59.57億元、59.10億元的融資凈買入額位列第二 、第三位；中際旭創
、中芯國際等個股也獲得了較多的融資凈買入。